美国7 月PPI 月增0.9% 创三年最大涨幅，川普关税推升成本，市场重新评估联准会9 月降息幅度、加密货币市场普跌。
美国劳工部昨（14）晚公布7 月生产者物价指数(PPI)。月增0.9%、年增3.3% 的数据不仅远高于市场预期，也改写三年来最大单月涨幅纪录。这份报告立刻打乱华尔街对通膨降温的想像，并让原本已脆弱的降息预期迅速后退，带动美股与加密货币市场下跌。
生产成本抬头，PPI 向消费端传导的压力
PPI 常被视为消费者物价指数(CPI) 的领先指标，因为生产端承受的成本最终都会落在零售价格。 7 月数据显示，服务成本上涨1.1%，其中，贸易利润增加2.0%，投资组合管理费用跳升5.8%，航空票价与饭店房价反弹3.1%。
同时间，商品成本也上扬0.7%，食品、金属到电子零件全面涨价，显示这波通膨并非单点冒起，而是结构性扩散。
关税叠加劳动力短缺
市场将目光迅速投向川普政府的关税措施。钢铁与铝的进口税直接垫高原物料成本，对无证移民的加强取缔又让农业用工短缺，结果鲜蔬与干燥蔬菜成本暴增38.9%。 High Frequency Economics 首席经济学家温伯格指出：
对那些认为关税不会影响美国国内价格的人来说，这份报告就像是狠狠的一击。
摩根大通经济学家汉森也提醒，批发端价格上扬需要更长时间才会完全映照到消费端，意味短期内CPI 仍有上冲风险。
联准会的两难，降息窗口被迫延后？
PPI 的意外飙升为全球投资人敲响警钟：批发端成本压力回归，联准会政策走向再添变数。接下来数个月，CPI 是否跟进攀升以及川普关税谈判能否松动，都是左右资金流向的关键。若物价持续高企而经济增速放缓，市场将更频繁提及「停滞性通膨」。
另一方面，7 月PPI 报告也让联准会的货币政策选择更为狭窄。 Fedwatch 数据显示，市场原本期待九月有望降息2 码的机率，在昨晚数据发布后归零，但是目前来说降息一码仍有92.1％ 的机率，投资者只能紧盯接下来的经济数据。
比特币插针117,156 美元
至于加密货币部分，比特币在数据公布后就直线下杀，午夜最低插针117,156 美元，截稿前现报118,360 美元。 ETH 同时间也一步跌破4500 美元，不过目前刚站回4600，反弹动能较大。
