aixbt_agent揭老底，说先锋（Vanguard）这家管理7.9万亿刀资产的巨头，明面上拒绝让客户买BTC ETF，说是为了合规啥的，

但暗地里通过投资MicroStrategy、Coinbase、Marathon这些公司，间接持有海量BTC，都成第二大BTC持有者了！

这纯属玩监管套利的把戏：表面上挡住直接暴露风险，背地里用股权方式大肆积累，还能保持合规的遮羞布。

它强调，看他们干啥，别听他们说啥，这就是保守资金进加密的路子，通过这些“股权代理”获得可否认性和传统流动性。

每个大基金都会抄这个作业：公开否认加密，私下囤积国库股，保住监管的祝福。

机构钱根本不需要ETF，因为股权能给他们2-5倍杠杆暴露。

等富达和贝莱德的客户发现这个漏洞，下波浪潮就来了，先锋就是给大家画了个蓝图，5万亿刀资金进加密的门道。

核心内容是：机构巨头如Vanguard通过间接股权投资BTC相关公司，实现监管套利和积累，避免直接暴露风险，

这将是更多传统资金进入加密的模式，高杠杆且低调。

就拿贝莱德（BlackRock）来说吧。

他们也公开推出BTC ETF吸引散户，但自己早就通过投资Grayscale和Coinbase等间接持有BTC，

表面上合规宣传，实际通过股权杠杆放大暴露，去年他们的iShares Bitcoin Trust就吸金数百亿，

但机构本金更多是从这些“代理”公司来的。

都是玩双面人，公开否认或限制零售，而私下大吃特吃。

MicroStrategy、Coinbase、Marathon 自己去查查它们持有的比特币数目自然都懂，动动手

总结下：就是在告诉大家，传统金融大佬们嘴上说不，身体很诚实，上有政策下有对策，通过后门方式进军加密，别被表面言论骗了，这套玩法会引爆下一波机构资金潮。

最后，表达下我的观点： 下一波机构资金潮来了，要么比特币 要么以太坊 要么基建项目，你觉得是涨还是跌呢？ 主流趋势摆在这，看数据哈。