$ENA $ENA hiện phổ biến nhất là mã token của Ethena – một dự án DeFi trên Ethereum tập trung vào synthetic dollar và lợi suất on-chain.

Tóm tắt nhanh về Ethena (ENA):

• Chức năng: Giao thức phát hành USDe – một “Internet Bond” dạng stablecoin tổng hợp (synthetic) không phụ thuộc vào ngân hàng, bảo chứng bằng kết hợp tài sản crypto + chiến lược phòng hộ phái sinh (perpetual futures).

• Token ENA: Là token quản trị (governance) dùng để bỏ phiếu quyết định tham số hệ thống, phân bổ quỹ, và định hướng phát triển.

• Sản phẩm chính:

• USDe: Stablecoin neo 1 USD.

• sUSDe: Phiên bản staking của USDe, mang lại lợi suất từ funding rate và yield của tài sản thế chấp.

• Điểm nổi bật:

• TVL > 7 tỷ USD (có nguồn báo >10 tỷ).

• Lợi suất từ sUSDe thường cao hơn stablecoin thông thường do tận dụng funding rate của hợp đồng perpetual.

• Không phụ thuộc vào hệ thống ngân hàng, khác với USDC/USDT.

• Rủi ro:

• Phụ thuộc vào hiệu quả phòng hộ (hedging).

• Funding rate âm kéo dài hoặc biến động thị trường cực đoan có thể ảnh hưởng tới neo giá USDe.