北京时间今晚（2024年7月31日凌晨2:00），美联储将公布7月利率决议。根据CME FedWatch工具最新数据，市场预期本次会议“降息25个基点的概率仅为2.1%”，而“维持利率不变的概率高达97.9%”。以下是关键要点分析：
1. 为何7月几乎不可能降息？
- “通胀黏性”：美国6月核心PCE物价指数同比仍达2.8%，距离2%目标尚有距离，且近期能源价格上涨带来新压力。
- “就业强劲”：6月非农新增就业20.6万人，失业率3.8%，劳动力市场未明显降温。
- “美联储谨慎立场”：鲍威尔多次强调需要"更多信心"确认通胀下行，6月点阵图仅预测年内1次降息（大概率在12月）。
2. 今夜关注重点：
- “政策声明措辞”：是否删除"缺乏进一步进展"（通胀描述）或暗示经济放缓。
- “鲍威尔发布会”（2:30）：对9月或12月降息的线索、缩表计划调整（可能提及减缓QT）。
- “经济预测修正”：若下调GDP或通胀预期，可能被解读为鸽派信号。
3. 市场影响前瞻：
- “美元指数”：若维持鹰派立场，美元或短期走强（目前104.5附近）。
- “美股”：科技股对利率敏感，若鲍威尔否认年内降息可能引发震荡。
- “黄金/美债”：降息预期延后或压制金价，美债收益率（如10年期现报4.45%）可能上行。
4. 后续节点预测：
- “9月会议”：当前降息概率约50%，需观察8-9月通胀/就业数据。
- “大选因素”：11月大选前美联储可能避免政策变动，12月成最可能降息时点。
“结论”：7月按兵不动已是共识，市场更关注美联储是否为秋季政策转向铺路。建议投资者警惕决议后"买预期卖事实"的波动行情，尤其是若鲍威尔释放矛盾信号。
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