1:经济数据支撑利率稳定

美国4月非农就业报告显示新增就业17.7万人，超出市场预期，失业率稳定在4.2%，劳动力参与率略升至62.6%，表明劳动力市场仍具韧性。同时，2025年3月PCE物价指数同比增长2.3%，为去年秋季以来最低水平，核心PCE物价指数同比增长2.6%，低于前值2.8%，环比均为0，通胀压力逐步缓解，这为美联储维持利率不变提供了数据支持。

2:关税政策带来不确定性

特朗普关税政策是当前市场不确定性的核心。2025年2月以来，特朗普实施了多项关税措施。鲍威尔警告，关税可能引发“滞胀”，即高通胀与低增长并存。国际货币基金组织总裁也指出，特朗普关税可能使全球贸易萎缩，2025年美国经济增长预期从2.3%下调至1%。为应对潜在风险，美联储可能继续保持利率不变，直至关税政策的影响更加明朗。

3:美联储官员表态趋于鹰派

鲍威尔在4月16日演讲中表示，关税规模远超预期，可能导致通胀持续上升和经济增长放缓，美联储面临“双重目标冲突”的挑战。里士满联储主席巴尔金也表示，通胀预期可能正在上升，关税政策可能加剧这一趋势。因此，鲍威尔可能在本次会议上以鹰派基调强调美联储对价格稳定的承诺，反驳白宫施加的政治压力。

4:市场对决议的关注点

本次会议的焦点将集中在美联储对今年晚些时候是否可能因关税而降息所发出的任何信号，以及鲍威尔对美国当前经济状况和后续降息前景的表态。若鲍威尔继续释放“鹰派”信号，强调对通胀前景的担忧，可能导致特朗普与鲍威尔冲突再度升级。#美联储FOMC会议