蚕论

三重利好共振！加密市场重大转折点已将至？

今天的信息量简直爆炸！三股前所未有的强力催化剂同时抵达战场，市场情绪和底层逻辑正在发生根本性转变，这很可能是新一轮周期的发令枪

1. 技术面史诗级升级：以太坊 Fusaka升级 已成功激活，核心杀手锏 EIP-7918 开始运转，从此，所有Layer 2的交易必须向以太坊主网支付费用并销毁ETH

这意味着L2越繁荣，ETH燃烧越快， 过去“以太坊生态壮大=L2吃肉，主网喝汤”的局面被彻底打破，ETH的货币属性获得质的增强，从“潜在通缩”转向机制性通缩的路径已完全打通，供需结构的历史性变革就在当下

2. 政策面巨变信号：SEC前主席 Paul Atkins 公开透露：比特币市场结构法案即将通过，虽然他目前已离任，但其深厚的监管背景与洞察力，使此番言论绝非空穴来风，这明确指向美国主流金融体系接纳加密货币的关键障碍，正在被快速拆除合规大门进一步敞开，传统巨量资金入场的基础设施正加速完善。

3. 宏观面最强助攻：根据最新CME FedWatch数据，市场押注美联储即将降息的概率已飙升至86%-90%！全球资产定价之锚即将转向宽松，这对所有风险资产，尤其是比特币这种“新兴科技+抗通胀”双重属性的资产，无疑是史诗级利好

市场永远在质疑中启动，在狂欢中结束，当前三重驱动的底层逻辑之坚实，近年罕见，是时候重新审视你的仓位了，老铁们，大的就要来了！！！

#ETH #美联储重启降息步伐

以太终于启动独立行情，走出了近日罕见的强势表现，昨日晚间市场先经历一波深度回踩，以太坊回调力度明显偏弱，仅短暂触及3030一线便获得支撑，整体下行势能明显不足。

进入午夜时段后，反弹行情迅速启动，以太坊走出独立的小幅单边上涨行情，最高冲至3240美元，表现显著强于大饼

以太坊虽一度表现强势，但上方接近前期压力区，继续上攻的动能有所减弱，日内关注3050-3080支撑，维持上方为强势继续看涨，破位则回踩3000/2900附近后再次上行，小级别一旦突破3200/3250阻力将冲击3400
#ETH #加密市场观察

币安Alpha中的FIR放量上涨，FIR已与多位港星深度合作，谢安琪8月发行的《City Light Chasing Dreams》由全球用户共创、她本人演唱，冲上腾讯音乐香港榜前列，版权收入直接注入质押池，持币就能分红。

黄贯中发起AI摇滚挑战赛，入选作品由他本人翻唱并发行NFT，最高demo已卖到200U一个。

温碧霞“Time Trilogy”AI情歌被粉丝疯狂remix，稀有NFT秒空。周星驰经典IP开放改编，用户生成的搞笑remix铸成上万NFT，meme属性拉满。

目前平台日活超1600万，用户生成歌曲超20万首，每日新增约2000首，还支持“听歌赚币”。而FIR市值仅几百万美元——生态数据与市值严重倒挂。

音乐版权收益+明星IP+NFi+用户生成经济，FIR已构建完整的价值循环。市值轻、生态实，爆发力不可小觑

#FIR #AIMUSIC

过去两周的急跌与洗盘，正为新一轮行情铺路，市场情绪、机构动向与监管环境正形成共振，当前的核心驱动力已经清晰

政策预期转向：美联储换帅在即，潜在人选来自圈内且倾向降息与友好政策，市场对宽松的信心迅速增强。

流动性筑底：QT已停，虽未重启QE，但最紧阶段已过。财政部近期向银行注入百亿级流动性，足以缓冲外部紧缩压力。

创新豁免将至：SEC将在未来1-2月推出加密创新豁免政策。合规项目与融资活动有望加速启动，不仅支撑BTC/ETH，更可能点燃一批优质山寨行情。

机构入场加速：传统巨头先锋集团已开放比特币ETF交易，多间银行建议配置1%-4%加密资产。更多“巨无霸”机构跟进只是时间问题。

这轮行情很可能由“合规创新”驱动，形成主流币搭台、山寨币领涨的格局。十二月，突破在即，市场正在酝酿，好日子虽然迟到，但一定会到
#币圈# #区块链#

sol一不小心又被我蒙对了，最近运气成分还是可以的，sol两波短线都吃到了

再刀口舔血的阶段，我们降低自己的预期，每个单子进去能够赚十几个点，应该就超过现在市场上面70%的人了吧，这个应该没人反驳吧

市场一直都在，机会也一直都在，看你是不是把我到机会和趋势的那个人！！！

#sol

Alpha 上得FIR这两天动静挺大，今天去扒了下项目背景：

所属赛道：AI + 音乐，这是当前最受资本关注的叙事之一，FIR 在这个垂直领域里已经跑出了龙头地位

合作方是发行过星爷NFT的 Nobody，以及联动谢安琪等明星的音乐项目，这意味着它有强大的IP资源和出圈能力，不是纯炒概念

如果只是一个概念币，可能一波流就结束了，但 FIR 背后有实体项目、有明星资源、有实际合作，这给了它长期支撑和叙事空间。

近期交易量明显放大，价格呈现阶段性底部结构，这种现象通常意味着有资金在关注和布局

如果后续能上线合约，流动性和波动性会大幅提升，值得重点关注的一个标的
#FIR

兄弟们，盯着SOL的盘面，阶段性底部正在形成，当前不应恐惧，虽然短线空头依然占优，盘面还需要时间磨，但关键信号已经出现。

这次下跌的力度明显减弱，出现了多次跌不下去的抵抗，这就是典型的“筑底迹象”，我个人判断，本月的大方向，将是“回调-蓄力-反弹”的剧本。

后市建议：

1. 谨慎空：即使盘面极端波动，再砸出一个新低，那也是诱空的可能性极大，去追空很可能套在黎明前。现在的震荡，可以理解为空头主力在平仓获利，而新的多头力量在暗中接筹，这是一个新旧动能转换的过程

2. 对于现货玩家来说，当下的区间，正是分批建立仓位的好时机，不要总想着买在最低点，而是在这个底部区域分批去进，区间位置115-125

有仓位的，可以在当前区域开始规划补仓，空仓的，可以小仓分批建个底仓

记住，行情总在绝望中诞生，市场情绪越冷，我们越要保持清醒，做好准备，等风来
#sol #加密市场回调

行情烂成这个熊样，只能吃得上这样的螃蟹了，加密人 不一样的苦#加密市场回调

SOL当前于126美元附近。从技术结构上看，多头未能确立有效支撑，整体空头趋势尚未扭转

130美元关口是关键阻力位，在价格未能确认站稳该位置之前，靠近此区域均可视为逐步布局空头的参考

关于现货布局，上周有讲，125附近是可以选择进场的一个位置，对于稳健型选手来讲，则可选择将布局区间下移至112-120美元区间 ，以寻求更高的安全位置，所有操作应配合严格的仓位管理及风险控制来完成， 操作思路还是短线为主，上一次125位置进场，144位置多次未突破也是提示了出场，吃到了一个短线的波段

#solana

本周数据：

周二 9:00 美联储主席鲍威尔将在一场纪念活动中发表讲话

周二 23:00 美联储理事鲍曼在众议院委员会做证词陈述

周三 21:15 美国 11 月 ADP 就业人数 (万人)

周四 21:30 美国至 11 月 29 日当周初请失业金人数 (万人)

周五 23:00 美国 9 月核心 PCE 物价指数年率

周五 23:00 美国 12 月一年期通胀率预期初值

周五 23:00 美国 12 月密歇根大学消费者信心指数初值。

美联储官员讲话，特别是主席鲍威尔的公开表态，直接塑造市场对货币政策路径的预期。其立场若偏向鸽派，将强化流动性维持宽松或转向宽松的预期，通常利好比特币等风险资产，若偏向鹰派，则会收紧预期，构成短期压力

ADP就业与初请失业金等高频劳动力数据，实时反映经济韧性。数据强劲可能巩固美联储维持高利率的立场，抑制市场情绪，数据明显著走弱，则会快速推升降息预期，往往为加密资产提供上行推力

核心PCE物价指数作为美联储最重视的通胀指标，是政策制定的关键决定因素，数高于预期将强化“利率更高更久”的叙事，压制风险偏好，符合或低于预期则能缓解紧缩担忧，通常支撑资产价格

数据变化 - 修正美联储政策预期 -影响全球美元流动性前景 - 重塑包括加密资产在内的全球风险资产估值逻辑

对于散户而言，要密切关注K线形态，关注宏观信息以及市场情绪来调整自己的策略，在仓位管理和周期布局中做出更加严谨的决策#美联储重启降息步伐 #加密市场反弹

微策略的股票这半年跌得有点狠，股价已经腰斩了，它会不会撑不住被清算？万一真的发生，会不会引发连环爆雷？

微策略的CEO Phong Le（公司执行董事长是Michael Saylor）最近在接受采访时说得挺直白，除非公司股价跌破净资产值，并且完全借不到新资金，否则不会考虑卖比特币。

换句话说，要是微策略的市净率（也就是mNAV）低于1，同时融资渠道全部断掉，那从财务角度看，卖出比特币来保护每股收益就显得合理了，毕竟那时账面上可能已经出现亏损。

不过他也强调，这绝对是最后的选择，不是公司策略转向，微策略从来不想变成一家靠卖比特币生存的公司，只是当市场情绪特别差的时候，财务纪律必须放在第一位，不能光凭情绪硬撑。

微策略在币圈扛了这么久，确实有自己的应对逻辑，简单讲，他们的底线就是mNAV不跌破1、还能借到钱，就不会动比特币。

那么市净率到底怎么算？

根据微策略自己公布的数据，他们手上目前有大约64.9万枚比特币，按市价算值592亿美元左右。虽然平均成本在7.4万美元，但现在比特币价格更高，所以账上还是有盈利的。目前估算的mNAV大概在1.13，也就是说股价仍然高于每股对应的净资产

#加密市场反弹

加密市场12月"开门黑"，是危还是机？2025年12月的第一天，加密货币市场就给投资者们带来了一个"下马威"

比特币再度跌破9万美元大关，最低下探至86,000美元附近，以太坊也失守3,000美元关键心理关口，一度跌至2,800附近，如此惨淡的开局把市场情绪推上了冰点

日线级别仍需调整，12月降息预期恢复，有望继续降息，关注基本面情况，周线走势还算健康，对于接下来要做的事情，重点跟踪美联储政策动向 ，等待回调拉升，保持足够的子弹用于冲锋
#加密市场反弹

对于当下行情，追求稳定的同时，主流币种是选择ETH还是SOL？
抛开行情走势不说，以太坊十几年来从未停机，稳如磐石，而SOL在22-23年多次宕机、被盗，对大资金来说，快不是第一要素，不丢钱、随时能用才是底线。

生态方面：DeFi、NFT、DAO等币圈核心生态都建立在以太坊上，上万项目托底，形成了无法轻易撼动的网络效应，SOL生态虽在猛追，但差距仍存。

通俗点讲，SOL像跑车，追求极致速度，但偶尔会抛锚。以太坊像重装航母，速度慢、调动贵，但它是移动的帝国，安全稳固，承载着整个生态。

所以，更多的资金选择了更加稳定的ETH，但是相较于其他山寨币种，sol还是比较稳的，有自己的ETF，近期总体的资金也是一个流入的状态，尽管短期没有很大的波动，但是后市仍然客气，对于我个人而言，eth和sol都是两个比较好的标的了

#solana #ETH

这不是妥妥的割韭菜吗，持币人数8.2万人次，有多少人是提前出来了，又有多少人被割了，这一刀真狠
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11月28日，美国SOL现货ETF整体530万美元净流入，延续了近期资金温和回流态势，尽管流入规模不算大，但机构资金仍在加速向低费率、高流动性的主流产品瞄准

具体来看，富达FSOL单日吸金240万美元，显示其在零售与机构渠道的品牌优势依然稳固

灰度（Grayscale）GSOL更以430万美元净流入成为当日最大资金量，这或与灰度产品较高的历史持仓成本、以及部分投资者借低点“补仓”或转换份额有关

反观 TSOL则出现140万美元净流出，进一步暴露中小发行人在费率与流动性竞争中的劣势

总体而言，SOL现货ETF资金面已从前期大幅流出转为小幅净流入，结合Solana链上DeFi与Meme生态近期回暖，市场情绪正在逐步修复

虽然530万美元的日流入规模仍属低位，距离推动价格大幅突破尚需更多增量资金，但是对于sol而言，回调下来及时我们进场的机会，短期来看，可以下浮在125附近为一个进场位置
#solana

比特币短期企稳在9万美元上方，当前下方重要支撑在89000位置，只要这个支撑不破，看反弹的行情就继续，目前日线级别走势呈现稳步向上的形态，周线也在缓慢上抬

盘面整体的走势似乎看涨形态比较明显，短期若无消息面的利空影响，比特币将很快突破95000美元价位，看月底最后这两天能不能冲上去。

还有就是12月美联储降息预期为85%，感觉问题不大，12月有降息利好加持大盘应该会迎来一波上涨。
#btc

牛市的延续还是熊市的开端？

1. 散户情绪克制，未见狂热顶峰，市场尚未经历全民参与的“最后疯狂”，而这恰恰是牛市见顶的关键标志之一，表明增量资金仍有入场空间。

2. 回调中情绪稳定，共识依然看多，尽管价格出现回调，但市场中坚力量，包括各大社区的资深玩家仍以看多立场为主流，恐慌并未蔓延，这与牛市末期“无视利空”的盲目乐观有本质区别

3. 机构坚定增持，资金并未撤离，以MicroStrategy为代表的上市公司仍在持续买入比特币，交易所资金呈现净流出态势，说明大资金更倾向于长期囤积而非获利了结，这种“只进不出”的机构行为，为市场提供了坚实的底层支撑。

综合来看，除了短期价格波动，市场并未发出牛市结束的信号，今年12月至明年1月，新一轮行情依然值得期待。

#加密市场反弹 #加密市场观察

前白宫经济顾问哈塞特突然成为美联储新主席的最热人选，概率从14.2%急速攀升至35%，增幅高达146%。这并非一次普通的人事变动，而可能是市场重大转折的信号。

作为一位立场明确的“鸽派”代表，哈塞特主张积极推动降息政策，这一倾向无疑为加密市场带来强烈利好预期

降息意味着什么？

意味着会有更多的资金进入到市场，增添市场流动性，解决目前流动性枯竭的问题

如果哈塞特最终执掌美联储，加密市场或将迎来新一轮“狂暴牛市”

投资者该如何应对？

建议保持现有主流币仓位，避免频繁操作，耐心等待，顺势而为
#美联储重启降息步伐

sol短期来看，144附近确实存在一定的压力，已经反复去冲击这个位置没破，现货短线选手125进的可以先走一波，回调下来再接#sol