Pompliano

Ngày 02/04/2025, Anthony Pompliano – CEO của Professional Management – đã chia sẻ quan điểm về chiến lược thuế quan của Tổng thống Trump, nhấn mạnh rằng mức thuế 5-10% là lý tưởng, trong khi thuế trên 30% chỉ nên dùng để đàm phán. Quan điểm này, cùng với bối cảnh chiến tranh thương mại giữa USA và China, có thể tác động mạnh đến các thị trường tài chính toàn cầu. Hãy cùng phân tích chi tiết.

Quan Điểm Của Pompliano: Thuế Quan Thông Minh Nhưng Cần Điều Chỉnh

Pompliano đánh giá chiến lược thuế quan của #USA là “thông minh” trong bối cảnh hiện tại, khi USA đang ở vị thế mạnh với nền kinh tế lớn nhất thế giới (GDP 27 nghìn tỷ USD, theo World Bank). Ông đề xuất:

Áp thuế chung 5-10% cho tất cả hàng nhập khẩu, nhưng miễn thuế cho các mặt hàng USA muốn khuyến khích (như linh kiện công nghệ cao từ Japan).
Thuế trên 30% là không bền vững, chỉ nên dùng làm đòn bẩy đàm phán và hạ xuống trong vài tuần.
Đàm phán hơn 100 hiệp định thương mại cùng lúc là không khả thi, nên cần một tổ chức thương mại mới với bộ quy tắc chung.
Cuộc chiến chính là giữa USA và China – hai “gã khổng lồ” không bên nào chịu nhượng bộ (USA xuất khẩu 150 tỷ USD sang China, China xuất 450 tỷ USD sang USA, theo USTR).

#Pompliano cũng nhận định thị trường chứng khoán sẽ phục hồi nếu Fed cắt giảm lãi suất 1-2 lần (dự kiến 0,25% vào 05/2025, theo CME FedWatch) và có thông báo tích cực từ Trump. Ông nhấn mạnh Bitcoin sẽ là tài sản đáng chú ý nếu các quốc gia phá giá tiền tệ trong chiến tranh thương mại.


Ảnh Hưởng Đến Thị Trường Tài Chính

Thị Trường Chứng Khoán: Tâm Lý Lạc Quan Nếu Thuế Quan Giảm
Nếu Trump áp thuế 5-10% như Pompliano đề xuất, thị trường chứng khoán có thể phục hồi mạnh. Thuế thấp sẽ giảm chi phí nhập khẩu, cải thiện biên lợi nhuận cho các công ty đa quốc gia như Apple (nhập 60% linh kiện từ China, theo Nikkei) và Walmart (70% hàng hóa từ China). S&P 500, vốn tăng 8% trong Q1/2025, có thể tăng thêm 5-7% nếu Fed cắt giảm lãi suất và Trump đưa ra thông báo tích cực (theo Goldman Sachs).
Tuy nhiên, nếu thuế vượt 30% và kéo dài, thị trường sẽ chịu áp lực lớn. Chi phí sản xuất tăng có thể đẩy lạm phát lên 1,5% (theo Goldman Sachs), làm giảm lợi nhuận doanh nghiệp và gây tâm lý bi quan. Chỉ số DAX (Germany) đã giảm 2% do lo ngại thuế quan USA với xe hơi châu Âu (theo EU Trade Commission).

Thị Trường Ngoại Hối: Đồng USD Biến Động Mạnh
Thuế quan 5-10% có thể làm đồng USD suy yếu do tăng dòng chảy thương mại tự do, giảm nhu cầu USD nội địa. Đồng euro đã tăng 4% so với USD trong năm 2025 (theo ECB), và xu hướng này có thể tiếp diễn nếu USA và các nước đạt thỏa thuận. Ngược lại, thuế trên 30% sẽ tăng giá USD do giảm nhập khẩu, gây áp lực lên các đồng tiền khác như nhân dân tệ (China giảm 3% so với USD, theo PBOC).
Nếu Fed cắt giảm lãi suất, USD sẽ càng yếu đi, tạo cơ hội cho các tài sản phòng ngừa lạm phát như vàng (3.171 USD/oz, tăng 19% Q1/2025) và Bitcoin (84.900 USD, giảm 12% nhưng có tiềm năng tăng).

Thị Trường Crypto: Bitcoin Hưởng Lợi Từ Phá Giá Tiền Tệ
Pompliano nhấn mạnh Bitcoin là “tài sản đáng chú ý” nếu các quốc gia phá giá tiền tệ trong chiến tranh thương mại. Nếu China phá giá nhân dân tệ để tăng xuất khẩu (dự kiến giảm 5%, theo UBS), nhà đầu tư sẽ tìm đến Bitcoin như “vàng kỹ thuật số”. Bitcoin có thể tăng lên 100.000 USD nếu stagflation xảy ra (theo Grayscale), đặc biệt khi USD suy yếu và lạm phát tăng (ước tính 1,5% do thuế quan).
Tuy nhiên, thị trường crypto vẫn biến động mạnh (vốn hóa giảm 11,65% xuống 2,88 nghìn tỷ USD trong Q1/2025). Ethereum giảm 45% (1.830 USD), cho thấy tâm lý bi quan. Bitcoin cần thêm động lực từ các thông báo tích cực để bứt phá.

Thị Trường Hàng Hóa: Áp Lực Giảm Giá
Thuế quan 5-10% sẽ giảm chi phí vận chuyển và sản xuất, kéo giá hàng hóa xuống. Dầu thô giảm 2% xuống 70 USD/thùng (theo WTI), và kim loại công nghiệp như đồng giảm 1,5% (theo LME). Điều này có lợi cho các công ty sản xuất, nhưng gây thiệt hại cho các nước xuất khẩu như Brazil và Russia (chỉ số hàng hóa Bloomberg giảm 3% trong Q1/2025).

Tác Động Dài Hạn Và Rủi Ro

Dài hạn, nếu thuế quan ổn định ở mức 5-10%, USA có thể đạt được mục tiêu của Trump: tăng sản xuất nội địa (ước tính tạo 500.000 việc làm, theo USTR) và giảm thâm hụt thương mại (hiện 900 tỷ USD). Một tổ chức thương mại mới với quy tắc chung sẽ thúc đẩy thương mại toàn cầu (tăng 2,5%, theo WTO), giúp chứng khoán toàn cầu phục hồi (MSCI World Index có thể tăng 10% trong 12 tháng).

Tuy nhiên, rủi ro vẫn lớn:

Căng thẳng USA-China: Cả hai nước đều không nhượng bộ, và thuế cao có thể làm leo thang chiến tranh thương mại (#China đe dọa thuế 25% với nông sản USA, theo Xinhua).
Biến động nhanh: Pompliano cảnh báo tình hình có thể thay đổi nhanh, đặc biệt nếu Trump áp thuế trên 30% (có thể làm GDP USA giảm 0,8%, theo Goldman Sachs).
Tâm lý thị trường: Nếu không có thông báo tích cực, tâm lý bi quan sẽ tiếp diễn, ảnh hưởng đến các tài sản rủi ro như chứng khoán và crypto.

Kết Luận: Cơ Hội Và Thách Thức Song Hành

Quan điểm của Pompliano về thuế quan 5-10% mang lại hy vọng cho thị trường tài chính: chứng khoán có thể phục hồi, USD suy yếu, và Bitcoin hưởng lợi nếu tiền tệ bị phá giá. Tuy nhiên, cuộc chiến USA-China và nguy cơ thuế cao (trên 30%) là “cơn gió ngược” lớn. Nhà đầu tư cần theo dõi sát sao động thái của Trump và phản ứng của China để điều chỉnh chiến lược. Nếu thuế quan đạt mức lý tưởng, đây sẽ là “chiến thắng lớn” cho chính sách của Trump, mở ra giai đoạn tăng trưởng mới cho thị trường tài chính.

Cảnh báo rủi ro: Thị trường tài chính chịu ảnh hưởng lớn từ chính sách thuế quan và bất ổn kinh tế vĩ mô. Hãy cân nhắc kỹ trước khi đầu tư.