EUL

#altcoins
$ALT

The cryptocurrency market witnessed Bitcoin breaking its all-time high price record last week. However, altcoins are still not living up to expectations.

The world's largest altcoin, Ethereum, has fallen by 1.16% in the last seven days.

Despite the general decline, there are also tokens that are preparing to close the week in the green zone. The decentralized cryptocurrency exchange Hyperliquid's HYPE token comes first with a 48% increase. It is followed by ZEC with 25%, SPX with 23% and WLD with 20%.

On the other hand, there will be token unlocks in many altcoins in the new week. Here is the token unlock calendar that we have prepared specially for you as Bitcoinsistemi.com:

#GateToken (GT)
Market Value: $2.60 billion

Amount of Tokens to Unlock: $141.24 million (5.42% of Market Cap)

Date: May 26, 2025, 03:00

#Euler (#EUL )
Market Value: $169.48 million

Amount of Tokens to Unlock: $1.06 million (0.63% of Market Value)

Date: May 26, 2025, 03:00

Amnis Finance (AMI)
Market Value: $3.70 million

Amount of Tokens to Unlock: $1.06 million (28.83% of Market Value)

Date: May 26, 2025, 03:00

Funtico (TICO)
Market Value: $15.49 million

Amount of Tokens to Unlock: $3.20 million (20.66% of Market Value)

Date: May 27, 2025, 03:00

Axel (AXL)
Market Value: $338.35 million

Amount of Tokens to Unlock: $4.34 million (1.28% of Market Cap)

Date: May 27, 2025, 08:00

Yield Guild Games (YGG)
Market Value: $103.46 million

Amount of Tokens to Unlock: $1.75 million (1.69% of Market Value)

Date: May 27, 2025, 17:00

Grass (GRASS)
Market Value: $576.02 million

Amount of Tokens to Unlock: $7.70 million (1.34% of Market Cap)

Date: May 28, 2025, 03:00

Maverick Protocol (MAV)
Market Value: $36.59 million

Amount of Tokens to Unlock: $1.07 million (2.92% of Market Value)

Date: May 28, 2025, 03:00

Self Chain (SLF)
Market Value: $16.58 million

Amount of Tokens to Unlock: $1.43 million (8.66% of Market Value)

Date: May 28, 2025, 15:00

Open Campus (EDU)
Market Value: $58.40 million

Amount of Tokens to Unlock: $3.00 million (5.16% of Market Value)

Date: May 28, 2025, 18:00

Echelon Prime (PRIME)
Market Value: $190.43 million

Amount of Tokens to Unlock: $2.91 million (1.53% of Market Cap)

Date: May 30, 2025, 03:00

Kamino (KMNO)
Market Value: $100.89 million

Amount of Tokens to Unlock: $15.03 million (14.90% of Market Value)

Date: May 30, 2025, 03:00

GUN (GUN)
Market Value: $28.03 million

Amount of Tokens to Unlock: $3.58 million (12.73% of Market Value)

Date: May 30, 2025, 03:00

BSquared Network (B2)
Market Value: $26.35 million

Amount of Tokens to Unlock: $3.90 million (14.80% of Market Value)

Date: May 30, 2025, 03:00

Optimism (OP)
Market Value: $1.24 billion

Amount of Tokens to Unlock: $23.29 million (1.88% of Market Cap)

Date: May 31, 2025, 03:00

SubLayer (ALT)
Market Value: $105.75 million

Amount of Tokens to Unlock: $7.25 million (6.84% of Market Value)

Date: May 31, 2025, 09:00

Bonk (BONK)
Market Value: $1.51 billion

Amount of Tokens to Unlock: $9.87 million (0.65% of Market Value)

Date: June 1, 2025, 03:00

SCALE (SKL)
Market Value: $135.03 million

Amount of Tokens to Unlock: $4.60 million (3.40% of Market Value)

Date: June 1, 2025, 03:00

Mythos (MYTH)
Market Value: $117.55 million

Amount of Tokens to Unlock: $2.59 million (2.21% of Market Cap)

Date: June 1, 2025, 03:00

Hooked Protocol (HOOK)
Market Value: $31.10 million

Amount of Tokens to Unlock: $1.11 million (3.58% of Market Value)

Date: June 1, 2025, 17:00

dYdX (DYDX)
Market Value: $451.61 million

Amount of Tokens to Unlock: $2.42 million (0.53% of Market Value)

Date: June 1, 2025, 18:00

Mới có tin WinterMute đầu tư vào Euler Finance, và $EUL có thể nói là hồi sinh sau cú sập mùa trước, mình tổng hợp thêm một bài về các giao thức Lending hàng đầu hiện tại

1. Tổng quan về các giao thức trong ngành

- : Giao thức cho vay DeFi lớn nhất, với mô hình Monolithic, Hỗ trợ nhiều tài sản, cung cấp các tính năng như Flash Loans, Isolated Mode, và Efficiency Mode.

=> TVL: Hơn 17,8 tỷ USD

- : Giao thức cho vay lâu đời, chuyển sang mô hình Isolated với Compound v3. Tập trung vào bảo mật và quản trị phi tập trung, với các công cụ như Debt Simulator và Collateral Swap.

=> TVL: hơn 2,1 tỷ USD

- (Morpho Blue): Một giao thức modular lending, hoạt động theo mô hình Isolated và tối ưu hóa lợi suất thông qua các pool riêng lẻ. Hỗ trợ các tài sản "exotic" (ít phổ biến) và giảm spread giữa lãi suất vay và cho vay.

=> TVL: Khoảng 2,56 tỷ USD

- : Giao thức cho vay modular, kết hợp các ưu điểm của cả Monolithic và Isolated, với mục tiêu trở thành lớp thanh khoản chính cho DeFi.

=> TVL: 680 triệu USD, con số này của Euler là rất nhỏ so với các đối thủ, nhưng con số này đã tăng x10 lần kể từ tháng 12/2024 tới nay, đã vượt mức cao nhất mọi thời đại và vẫn đang có dấu hiệu tăng tiếp

2. Hiệu quả vốn

- : Hiệu quả vốn cao nhờ gộp chung tài sản bảo đảm, nhưng bị giảm bởi các yêu cầu cứng nhắc và phí phạt thanh lý cao.
Tỷ lệ sử dụng vốn: khoảng 56.97% ($10.613B borrow với $18.63B TVL)

- : Hiệu quả vốn thấp hơn do mô hình cô lập làm phân mảnh thanh khoản và ngăn chặn tái thế chấp (rehypothecation).
Tỷ lệ sử dụng vốn: Khoảng 37.72% ($813.2M borrow với $2,156B TVL)

- Morpho: Cải thiện hiệu quả vốn so với Compound bằng cách tối ưu hóa spread lãi suất, nhưng vẫn bị hạn chế bởi mô hình cô lập.
Tỷ lệ sử dụng vốn: Khoảng 66.56% ($1.712b borrow với $2,572B TVL)

- Euler v2: Hiệu quả vốn vượt trội nhờ khả năng kết nối các vault (qua EVC) và tái sử dụng tài sản bảo đảm, giảm phân mảnh thanh khoản.
Tỷ lệ sử dụng vốn: Đạt 85.40% ( $587.51m borrow với $687,98M TVL)

=> Kết luận: Euler dẫn đầu về hiệu quả vốn với tỷ lệ sử dụng 85%

*Bảng so sánh chi tiết

3, Kết luận cá nhân

- Euler sau khi hồi sinh từ mùa trước, đến nay đã có update v2 với với cơ chế thanh lý tiên tiến, linh hoạt và hiệu quả, khiến cho TVL tăng nhanh chóng, hiệu quả sử dụng vốn cũng đạt tỷ lệ cao nhất trong các giao thức lending, chứng minh tính an toàn trong cơ chế thanh lý của nó

- Hiện người dùng trên Euler cũng tăng nhanh chóng, nhưng trong mảng này thì vẫn còn nhỏ hơn các giao thức đàn anh như Aave, Compound hay Morpho

- Với sự đầu tư của MM hàng đầu market như WinterMute (số vốn và định giá vòng này không được công bố), liệu sắp tới Euler có trở thành một thế lực trong mảng Lending giống như cách phát triển thần tốc của Morpho không?

- Ý kiến các bác ra sao?

#steven_research