Thông báo từ #MorganStanley , một trong những định chế tài chính lớn và có ảnh hưởng nhất toàn cầu, về việc dự đoán giá vàng sẽ chạm mốc 4.500 đô la Mỹ mỗi ounce vào năm 2026 thực sự là một sự kiện làm rung chuyển cộng đồng đầu tư. Đây là một con số đầy tham vọng và mang tính đột phá, vượt xa hầu hết các ước tính thận trọng khác trên thị trường. Phân tích này không chỉ là một dự báo về giá cả; nó phản ánh một sự thay đổi cơ bản trong cách các nhà phân tích cấp cao nhìn nhận về các động lực kinh tế vĩ mô và địa chính trị trong những năm tới.Hiện tại, giá vàng đã duy trì ở mức cao lịch sử trong bối cảnh lạm phát dai dẳng và sự bất ổn về mặt địa chính trị toàn cầu. Tuy nhiên, để đạt được mức 4.500 đô la, thị trường cần phải chứng kiến một sự kết hợp mạnh mẽ và kéo dài của nhiều yếu tố thúc đẩy. Dự báo của Morgan Stanley ngụ ý rằng ngân hàng này tin tưởng vào sự hội tụ của ba động lực chính sẽ đẩy kim loại quý này lên một quỹ đạo tăng trưởng chưa từng thấy.
Động lực đầu tiên và quan trọng nhất có lẽ là sự thay đổi trong chính sách tiền tệ của các ngân hàng trung ương lớn, đặc biệt là Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ (Fed). Việc giá vàng tăng vọt thường đi kèm với các chu kỳ nới lỏng định lượng hoặc cắt giảm lãi suất. Nếu lạm phát toàn cầu hóa ra khó kiểm soát hơn so với kỳ vọng, buộc Fed phải đảo ngược chính sách thắt chặt một cách mạnh mẽ vào năm 2025-2026, hoặc nếu tốc độ tăng trưởng kinh tế giảm sút đáng kể, nhu cầu trú ẩn an toàn của giới đầu tư sẽ bùng nổ. Sự suy yếu của đồng đô la Mỹ, vốn là một hệ quả tự nhiên khi Fed cắt giảm lãi suất, sẽ làm cho vàng trở nên hấp dẫn và rẻ hơn đối với các nhà đầu tư nắm giữ các loại tiền tệ khác, từ đó tạo ra một áp lực mua khổng lồ.
Động lực thứ hai chính là vai trò không thể thay thế của vàng như một công cụ phòng ngừa rủi ro địa chính trị và sự bất ổn hệ thống. Trong bối cảnh thế giới ngày càng phân cực và các cuộc xung đột tiềm ẩn leo thang, vàng luôn là lựa chọn hàng đầu. Hơn nữa, xu hướng phi đô la hóa đang diễn ra mạnh mẽ, khi nhiều quốc gia—đặc biệt là các thị trường mới nổi lớn—đang tìm cách giảm sự phụ thuộc vào đồng USD trong thương mại và dự trữ ngoại hối. Nhu cầu mua vàng không ngừng nghỉ từ các ngân hàng trung ương trong những năm gần đây, nhằm đa dạng hóa dự trữ, là một chỉ báo rõ ràng cho thấy sự thay đổi cấu trúc này. Nếu tốc độ mua ròng của các ngân hàng trung ương tiếp tục duy trì hoặc tăng lên, áp lực nguồn cung trên thị trường toàn cầu sẽ đẩy giá lên cao hơn nữa.
Cuối cùng, dự báo táo bạo này còn được củng cố bởi sự gia tăng của nhu cầu đầu tư cá nhân và tổ chức. Khi các thị trường tài sản rủi ro như cổ phiếu và bất động sản đối mặt với sự điều chỉnh hoặc định giá quá cao, các nhà đầu tư lớn sẽ tìm kiếm nơi trú ẩn có thanh khoản cao. Việc một tổ chức lớn như Morgan Stanley đưa ra dự đoán này có khả năng tự hiện thực hóa bằng cách thu hút một lượng lớn vốn mới đổ vào các quỹ ETF vàng và các công cụ phái sinh, tạo ra một làn sóng đầu cơ và đầu tư mạnh mẽ.
Đối với các nhà đầu tư, dự báo 4.500 đô la Mỹ này là lời nhắc nhở rằng vàng không chỉ là một hàng hóa mà còn là một loại tiền tệ bảo hiểm trong danh mục đầu tư. Tuy nhiên, họ cũng cần phải tiếp cận với một sự thận trọng cần thiết. Thị trường vàng luôn bị ảnh hưởng bởi nhiều biến số và không phải tất cả các dự đoán đều trở thành hiện thực. Dù vậy, việc một tổ chức danh tiếng đặt mục tiêu cao như vậy cho thấy niềm tin sâu sắc vào một tương lai kinh tế vĩ mô đầy thách thức, nơi tài sản vật chất và trú ẩn an toàn sẽ lên ngôi. Đây là lúc để các nhà đầu tư nghiêm túc xem xét lại vị thế của vàng trong chiến lược dài hạn của mình.
