韭菜根谈
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韭菜根谈
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Letzten Mittwoch begannen, wurden alle Short-Positionen im gesamten Markt in Höhe von 1,74 Milliarden liquidiert – das entspricht 92% aller Liquidationen des Tages, der zweitgrößte Vorfall in der Geschichte. BTC stieg innerhalb eines Tages um 10,3% von 64k auf 77k.
Niedrige Volatilität ist kein Signal, sondern nur, dass sich niemand bewegt
Gestern hat BTC bei 62.830 eröffnet, ETH bei 1.874. Über die Woche hinweg ist BTC um mehr als drei Prozent gefallen, ETH um 1,8 Prozent.
Einige Analysten sagen, die jüngste niedrige Volatilität sei ein Vorbote für einen Durchbruch, andere sind der Meinung, es müsse noch eine Weile weiter abwärts gehen, bevor der Boden erreicht ist. Dieselbe Datenlage, zwei Richtungen.
Beachtenswert ist: Sie verwenden denselben Beleg—nämlich „Volatilität ist niedrig“.
Niedrige Volatilität bedeutet nur eine Sache: geringe Handelsaktivität, weder Long noch Short will unbedingt setzen. Sie trägt keine Richtung in sich; die Richtung wird von den Auslegern selbst hinzugefügt.
In einem Bärenmarkt ist die teuerste Fähigkeit nicht, den Boden zu erkennen, sondern zuzugeben, dass man es nicht beurteilen kann.
$BTC
Gestern hat BTC bei 62.830 eröffnet, ETH bei 1.874. Über die Woche hinweg ist BTC um mehr als drei Prozent gefallen, ETH um 1,8 Prozent.
Einige Analysten sagen, die jüngste niedrige Volatilität sei ein Vorbote für einen Durchbruch, andere sind der Meinung, es müsse noch eine Weile weiter abwärts gehen, bevor der Boden erreicht ist. Dieselbe Datenlage, zwei Richtungen.
Beachtenswert ist: Sie verwenden denselben Beleg—nämlich „Volatilität ist niedrig“.
Niedrige Volatilität bedeutet nur eine Sache: geringe Handelsaktivität, weder Long noch Short will unbedingt setzen. Sie trägt keine Richtung in sich; die Richtung wird von den Auslegern selbst hinzugefügt.
In einem Bärenmarkt ist die teuerste Fähigkeit nicht, den Boden zu erkennen, sondern zuzugeben, dass man es nicht beurteilen kann.
$BTC
Der letzte Freitagstipp – gefallen ist eine nicht genehmigte Datei
Letzten Freitag ist Bitcoin unter 63.000 gefallen, und am Wochenende pendelte er über 63.000 hinaus wieder um diese Marke.
Die Ursache liegt nicht in der Kette, sondern in Washington.
Die SEC hat die Ausnahmeregel für die tokenisierte Innovation erneut verschoben. Der Streitpunkt ist ganz konkret: Können Dritte ohne Zustimmung des börsennotierten Unternehmens dessen Aktien in Form von Token ausgeben?
Wall Street ist dagegen, und auch das Weiße Haus hat Einwände.
Da die Bestimmungen mit denen des CLARITY-Gesetzes überlappen, wird der Gesetzgebungsweg bis zur Klärung der richtigen Route grundsätzlich weiter blockiert.
Diese Woche Donnerstag kommt es zur ersten Sitzung des Innovationsberatungsgremiums der CFTC; Themen sind unter anderem Krypto-Assets und Prognosemärkte.
Auf der einen Seite wird verschoben, auf der anderen Seite wird getagt.
Regulierung ist kein Schalter, sondern viele Türen, die jeweils ihre eigene Tür haben.
Wer nach Gründen an den K-Linien sucht, findet oft im Falschen.
$BTC
Letzten Freitag ist Bitcoin unter 63.000 gefallen, und am Wochenende pendelte er über 63.000 hinaus wieder um diese Marke.
Die Ursache liegt nicht in der Kette, sondern in Washington.
Die SEC hat die Ausnahmeregel für die tokenisierte Innovation erneut verschoben. Der Streitpunkt ist ganz konkret: Können Dritte ohne Zustimmung des börsennotierten Unternehmens dessen Aktien in Form von Token ausgeben?
Wall Street ist dagegen, und auch das Weiße Haus hat Einwände.
Da die Bestimmungen mit denen des CLARITY-Gesetzes überlappen, wird der Gesetzgebungsweg bis zur Klärung der richtigen Route grundsätzlich weiter blockiert.
Diese Woche Donnerstag kommt es zur ersten Sitzung des Innovationsberatungsgremiums der CFTC; Themen sind unter anderem Krypto-Assets und Prognosemärkte.
Auf der einen Seite wird verschoben, auf der anderen Seite wird getagt.
Regulierung ist kein Schalter, sondern viele Türen, die jeweils ihre eigene Tür haben.
Wer nach Gründen an den K-Linien sucht, findet oft im Falschen.
$BTC
Verifiziert
Goldman kauft nicht Bitcoin, sondern ein Mietertrags-Tool
Goldman übernimmt NEOS Investments für bis zu 2,25 Milliarden. Das Unternehmen verwaltet 30 Milliarden, 19 ETFs, und ist auf Ertragsstrategien mit Optionen spezialisiert. In seinem Produktportfolio gibt es auch ein Bitcoin-Ertragsprodukt.
Achten Sie darauf, was es kauft. Es ist kein Spot-Exposure, sondern eine Struktur, die darauf basiert, Optionsprämien für das Schreiben von Optionsrechten einzunehmen.
Für solche Produkte sind die Annahmen ziemlich klar: Die Volatilität ist da, aber die Richtung lässt sich nicht gut vorhersagen. Also wird keine Richtung gewettet—man verdient mit der Volatilität.
Der Einstieg traditioneller Asset Manager erfolgt nie durch den Kauf von Coins, sondern indem Coins in Produkte verwandelt werden, für die man Gebühren erheben kann.
Privatanleger denken daran, wie stark es steigen soll; Institutionen daran, wie sie Mieteinnahmen kassieren.
#BTC☀ $BTC
Goldman übernimmt NEOS Investments für bis zu 2,25 Milliarden. Das Unternehmen verwaltet 30 Milliarden, 19 ETFs, und ist auf Ertragsstrategien mit Optionen spezialisiert. In seinem Produktportfolio gibt es auch ein Bitcoin-Ertragsprodukt.
Achten Sie darauf, was es kauft. Es ist kein Spot-Exposure, sondern eine Struktur, die darauf basiert, Optionsprämien für das Schreiben von Optionsrechten einzunehmen.
Für solche Produkte sind die Annahmen ziemlich klar: Die Volatilität ist da, aber die Richtung lässt sich nicht gut vorhersagen. Also wird keine Richtung gewettet—man verdient mit der Volatilität.
Der Einstieg traditioneller Asset Manager erfolgt nie durch den Kauf von Coins, sondern indem Coins in Produkte verwandelt werden, für die man Gebühren erheben kann.
Privatanleger denken daran, wie stark es steigen soll; Institutionen daran, wie sie Mieteinnahmen kassieren.
#BTC☀ $BTC
Letzte Woche wurde noch um alles gekämpft, diese Woche ist man bereits abgezogen
In der Woche vom 8.9 betrugen die Netto-Zuflüsse in den Bitcoin-Spot-ETF 853 Mio., die stärkste Woche seit April. Damals hieß es: Die Institutionen sind zurück.
Am 8/13 gab es Netto-Abflüsse von 61,10 Mio. Bei BlackRock -14,30 Mio., bei Fidelity -46,80 Mio.
Innerhalb von vier Handelstagen ging es vom stärksten Niveau in den Abfluss.
Geldflüsse sind das Ergebnis, nicht die Ursache.
Der Umschwenk geht schneller als die Umschichtung.
Wenn man mit einer Woche Zufluss eine Trendwende behauptet, und mit einem Tag Abfluss sagt, der Trend ist vorbei – beides ist falsch.
#BTC☀ $BTC
In der Woche vom 8.9 betrugen die Netto-Zuflüsse in den Bitcoin-Spot-ETF 853 Mio., die stärkste Woche seit April. Damals hieß es: Die Institutionen sind zurück.
Am 8/13 gab es Netto-Abflüsse von 61,10 Mio. Bei BlackRock -14,30 Mio., bei Fidelity -46,80 Mio.
Innerhalb von vier Handelstagen ging es vom stärksten Niveau in den Abfluss.
Geldflüsse sind das Ergebnis, nicht die Ursache.
Der Umschwenk geht schneller als die Umschichtung.
Wenn man mit einer Woche Zufluss eine Trendwende behauptet, und mit einem Tag Abfluss sagt, der Trend ist vorbei – beides ist falsch.
#BTC☀ $BTC
Die ersten beiden Beiträge handelten von unrealisierten Verlusten und Schulden. Dieser hier zeigt, wie man das beurteilt.
Früher zahlte man den MicroStrategy-Aufschlag mit einer sehr einfachen Logik: Das Unternehmen kann mit dem Geld anderer Bitcoins kaufen, und die Bitcoin-Menge pro Aktie steigt dadurch von selbst. Das ist eine Fähigkeit – und dafür lohnt es sich, zu zahlen.
Heute ist diese Fähigkeit weg. Der Aufschlag liegt quasi bei eins; mit neuen Aktien lässt sich kein nennenswertes zusätzliches Exposure kaufen. Und der Weg über Schulden ist ebenfalls versperrt – durch den eigenen Aktienkurs.
Damit hat sich die Bewertungsfrage geändert: von „Wie viel Aufschlag ist gerechtfertigt?“ zu „Wie viel Abschlag muss man abziehen?“. Das sind zwei völlig unterschiedliche Rechenmodelle.
Wenn man das analysiert, muss man zuerst schauen, was es im nächsten Jahr zurückzahlen muss und womit, und erst danach, wie viel von dem verbleibenden Teil auf wie viele Coins entfällt. Umgekehrt herum gerechnet führt zu Fehlern.
Erst wenn die Story aufhört zu wirken, beginnt die Bilanz zu sprechen.
#MSTR
Früher zahlte man den MicroStrategy-Aufschlag mit einer sehr einfachen Logik: Das Unternehmen kann mit dem Geld anderer Bitcoins kaufen, und die Bitcoin-Menge pro Aktie steigt dadurch von selbst. Das ist eine Fähigkeit – und dafür lohnt es sich, zu zahlen.
Heute ist diese Fähigkeit weg. Der Aufschlag liegt quasi bei eins; mit neuen Aktien lässt sich kein nennenswertes zusätzliches Exposure kaufen. Und der Weg über Schulden ist ebenfalls versperrt – durch den eigenen Aktienkurs.
Damit hat sich die Bewertungsfrage geändert: von „Wie viel Aufschlag ist gerechtfertigt?“ zu „Wie viel Abschlag muss man abziehen?“. Das sind zwei völlig unterschiedliche Rechenmodelle.
Wenn man das analysiert, muss man zuerst schauen, was es im nächsten Jahr zurückzahlen muss und womit, und erst danach, wie viel von dem verbleibenden Teil auf wie viele Coins entfällt. Umgekehrt herum gerechnet führt zu Fehlern.
Erst wenn die Story aufhört zu wirken, beginnt die Bilanz zu sprechen.
#MSTR
Verifiziert
Das Dokument vom Juni ist der wahre Wendepunkt von Weigro
guf
In den Büchern stehen 7,0 Milliarden an wandelbaren Anleihen; die Wandlungspreise reichen von 143 bis 672. Der Aktienkurs liegt bei um die 90.
Das heißt: Es hat jetzt keine einzige dieser Anleihen, deren Umwandlung einen echten Wert hätte. Die Käufer damals wollten die Optionsrechte. Jetzt sind die Optionsrechte wertloser Papierkram, übrig bleibt nur die Pflicht, Geld zurückzuzahlen.
Ende Juni hat das Unternehmen einen neuen Kapitalrahmen veröffentlicht und erstmals die Erlaubnis erteilt, bis zu 1,25 Milliarden US-Dollar an Bitcoin zu verkaufen. „Nur kaufen, nicht verkaufen“ endet hier.
Wenn man beide Dinge zusammen betrachtet, ist es klar: Es will nicht verkaufen. Es gibt fällige Posten in den Büchern, die zurückgezahlt werden müssen, und der Weg über die Ausgabe von Aktien ist nach dem Verschwinden des Aufschlags nicht mehr gut gangbar.
Wenn ein Unternehmen anfängt, Vermögenswerte zu verkaufen, die es angeblich dauerhaft halten wollte, dann nicht aus Pessimismus, sondern weil es keine Wahl gibt
#mstr $MSTR
guf
In den Büchern stehen 7,0 Milliarden an wandelbaren Anleihen; die Wandlungspreise reichen von 143 bis 672. Der Aktienkurs liegt bei um die 90.
Das heißt: Es hat jetzt keine einzige dieser Anleihen, deren Umwandlung einen echten Wert hätte. Die Käufer damals wollten die Optionsrechte. Jetzt sind die Optionsrechte wertloser Papierkram, übrig bleibt nur die Pflicht, Geld zurückzuzahlen.
Ende Juni hat das Unternehmen einen neuen Kapitalrahmen veröffentlicht und erstmals die Erlaubnis erteilt, bis zu 1,25 Milliarden US-Dollar an Bitcoin zu verkaufen. „Nur kaufen, nicht verkaufen“ endet hier.
Wenn man beide Dinge zusammen betrachtet, ist es klar: Es will nicht verkaufen. Es gibt fällige Posten in den Büchern, die zurückgezahlt werden müssen, und der Weg über die Ausgabe von Aktien ist nach dem Verschwinden des Aufschlags nicht mehr gut gangbar.
Wenn ein Unternehmen anfängt, Vermögenswerte zu verkaufen, die es angeblich dauerhaft halten wollte, dann nicht aus Pessimismus, sondern weil es keine Wahl gibt
#mstr $MSTR
Verifiziert
Die wichtigste Zahl bei MicroStrategy ist nicht, wie viele Coins es gekauft hat
840.000 Bitcoin-Units, durchschnittliche Kosten 75.000 USD.
Bitcoin liegt jetzt bei ungefähr 65.000. Der größte Käufer weltweit ist selbst im Minus.
Aber das, was es festhält, ist nicht das Minus, sondern mNAV. Diese Zahl lag in der Vergangenheit langfristig über 1. Der Markt ist bereit, einen Aufschlag zu zahlen; das Unternehmen gibt Aktien aus, um Coins zu kaufen. Je mehr Coins man pro Aktie kauft, desto mehr Coins pro Aktie.
Jetzt liegt es nahe an 1. Achtung: Es ist nicht abgestürzt, es klebt nur daran.
So dünn wie dieser Aufschlag ist, entspricht die Ausgabe von Aktien zum Kauf von Coins einem Tausch von linker gegen rechte Hand—außer Verwässerung wird nichts geschaffen.
Der Kaufgrund sollte niemals sein, dass es genug gefallen ist
#mstr #BTC☀
$MSTR
840.000 Bitcoin-Units, durchschnittliche Kosten 75.000 USD.
Bitcoin liegt jetzt bei ungefähr 65.000. Der größte Käufer weltweit ist selbst im Minus.
Aber das, was es festhält, ist nicht das Minus, sondern mNAV. Diese Zahl lag in der Vergangenheit langfristig über 1. Der Markt ist bereit, einen Aufschlag zu zahlen; das Unternehmen gibt Aktien aus, um Coins zu kaufen. Je mehr Coins man pro Aktie kauft, desto mehr Coins pro Aktie.
Jetzt liegt es nahe an 1. Achtung: Es ist nicht abgestürzt, es klebt nur daran.
So dünn wie dieser Aufschlag ist, entspricht die Ausgabe von Aktien zum Kauf von Coins einem Tausch von linker gegen rechte Hand—außer Verwässerung wird nichts geschaffen.
Der Kaufgrund sollte niemals sein, dass es genug gefallen ist
#mstr #BTC☀
$MSTR
65000 an dieser Stelle: Die teuerste Kostenposition ist nicht der Verlust
Bitcoin hat sich seit fast einer Woche um die 65.000 herum „eingeschliffen“.
Die meisten spüren hier nicht, dass ihr Konto fällt, sondern dass es sich nicht bewegt. Man sieht, wie andere Sektoren steigen: Halbleiter dieses Jahr fast neunzig Prozent – während es bei einem selbst seitwärts geht.
Also fängt man an, etwas zu tun. Entweder den Hebel reduzieren und stattdessen wieder erhöhen, oder von Daily-Trades auf 15‑Minuten-Trades umsteigen; sogar diejenigen, die eigentlich kein Risiko eingegangen sind, sagen: „Ich geh mal rein und teste die Stimmung.“
All diese Handlungen haben einen gemeinsamen Punkt: Sie lösen dein Gemütsproblem, nicht die Marktlage.
Die Marktlage braucht jetzt nichts von dir. Warten an sich ist eine Position – und in dieser Phase ist es die einzig richtige.
Die echten Kosten liegen hier: Wenn du in der Seitwärtsphase dein „Schießpulver“ aufbrauchst und dann, wenn die Tür aufgeht, ist in deiner Hand nichts mehr.
Die wahre Chance ist, auf sie zu warten.
#BTC☀ $BTC
Bitcoin hat sich seit fast einer Woche um die 65.000 herum „eingeschliffen“.
Die meisten spüren hier nicht, dass ihr Konto fällt, sondern dass es sich nicht bewegt. Man sieht, wie andere Sektoren steigen: Halbleiter dieses Jahr fast neunzig Prozent – während es bei einem selbst seitwärts geht.
Also fängt man an, etwas zu tun. Entweder den Hebel reduzieren und stattdessen wieder erhöhen, oder von Daily-Trades auf 15‑Minuten-Trades umsteigen; sogar diejenigen, die eigentlich kein Risiko eingegangen sind, sagen: „Ich geh mal rein und teste die Stimmung.“
All diese Handlungen haben einen gemeinsamen Punkt: Sie lösen dein Gemütsproblem, nicht die Marktlage.
Die Marktlage braucht jetzt nichts von dir. Warten an sich ist eine Position – und in dieser Phase ist es die einzig richtige.
Die echten Kosten liegen hier: Wenn du in der Seitwärtsphase dein „Schießpulver“ aufbrauchst und dann, wenn die Tür aufgeht, ist in deiner Hand nichts mehr.
Die wahre Chance ist, auf sie zu warten.
#BTC☀ $BTC
Nur um schnell noch eine Gegenbewegung mitzunehmen – ich weiß nicht, ob du mir eine Chance geben kannst, sofort einen Spot zu einem guten Einstiegskurs zu bekommen.
#sndk #SNXX
#sndk #SNXX
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