To the Freedom

Thị trường hôm nay đỏ rực. Nhưng tin tức không làm giá giảm. Tâm lý mới là thứ quyết định hành vi của dòng tiền.
Chu kỳ tâm lý trong mọi thị trường luôn lặp lại:
Hưng phấn tột độ → Chủ quan → Lo lắng → Sợ hãi → Đầu hàng → Chán nản → Nghi ngờ → Hy vọng → Lạc quan → Tin tưởng → rồi quay lại Hưng phấn.

Dữ liệu hiện tại cho thấy gì?
Lệnh Long bị thanh lý mạnhTổng vị thế mở giảm đáng kểPhí tài trợ được đưa về mức cân bằngGiá có hồi nhưng chưa lấy lại vùng kháng cự quan trọng
Điều này cho thấy:
Chúng ta nhiều khả năng đang ở giai đoạn Sợ hãi sau một nhịp Lo lắng cao độ, nhưng chưa xuất hiện trạng thái đầu hàng diện rộng. Chưa có sự bán tháo kéo dài nhiều ngày. Chưa có tâm lý tuyệt vọng lan rộng toàn thị trường.
Điều đó có nghĩa là gì?
Nếu đây thực sự là vùng Sợ hãi
→ Cơ hội đang hình thành từng phần.
Nếu đây chỉ là bước đệm trước khi Đầu hàng xảy ra
→ Thị trường có thể còn một nhịp quét sâu hơn.
Câu hỏi quan trọng hơn giá:
Trong giai đoạn này, bạn sẽ làm gì?Dồn toàn bộ vốn vì nghĩ đã tạo đáy?Đứng ngoài hoàn toàn vì sợ rủi ro?Hay bắt đầu giải ngân có kế hoạch và quản trị rủi ro rõ
ràng?
Thị trường biến động lớn không thưởng cho người cảm tính. Nó
thưởng cho người có chiến lược.
Ngày mai mình sẽ chia sẻ chi tiết về:
Chiến lược trung bình giá và quản lý rủi ro trong giai đoạn biến động mạnh. Làm sao để không cần đoán đúng đáy. Làm sao để không bị cuốn theo đám đông. Và làm sao để tồn tại đủ lâu cho chu kỳ tiếp theo.
Vì trong thị trường này, người chiến thắng không phải người
đoán đúng nhiều nhất, mà là người tồn tại lâu nhất.

• Das BIP Q4 der USA ist nur um 1,4 % gestiegen, was niedriger ist als die Prognose von 2,5 %.
→ Die Wirtschaft verlangsamt sich. Dies erhöht die Erwartungen, dass die Fed Schwierigkeiten haben wird, ihre zu strenge Haltung langfristig aufrechtzuerhalten.
• Trump kündigte an, die globalen Zölle auf 15 % zu erhöhen.
→ Handelsrisiken nehmen zu. In einem unsicheren Umfeld werden dezentrale Vermögenswerte jedoch oft als langfristiger Absicherungsweg mehr erwähnt.
• BTC hat gerade mehr als 223 Millionen USD Long-Orders liquidiert, als es von 67k auf 64k fiel, danach auf 66k zurückkehrte – ein starker Hebel-Reset, aber es hat 68k noch nicht zurückerobert, daher muss der Trend noch bestätigt werden.

• Die Inflation in den Vereinigten Staaten lässt weiterhin nach.
Der CPI in diesem Monat liegt bei 2,4 % (im Vormonat 2,7 %).
Der Core CPI liegt bei 2,5 % (im Vormonat 2,6 %).
→ Der rückläufige Trend der Inflation hilft, den politischen Druck zu verringern und schafft ein „gerade genug“ stabiles Umfeld für risikobehaftete Anlagen.

• Theo Tom Lee von Fundstrat, der Kryptowährungsmarkt könnte sich dem Zyklus-Tief nähern.
→ Diese Sichtweise untermauert die Erzählung, dass die aktuelle Korrekturphase eher eine Rekumulationsphase ist als der Beginn einer neuen Rezession.

• Das institutionelle Geld erweitert weiterhin seine Position. ETFs halten einen stabilen Kapitalfluss aufrecht. Goldman Sachs kündigt die Allokation von Milliarden USD in BTC- und ETH-ETFs an. Geode Capital erhöht den Bestand an Strategy-Aktien – ein indirekter Ansatz zu Bitcoin.
→ Anstatt sich zurückzuziehen, diversifiziert der institutionelle Block seine Berührung mit Crypto.
• Crypto wird allmählich als ein Vermögenswert angesehen, der eine Rolle im Finanzsystem spielt. S&P Global erwähnt BTC als einen Vermögenswert, der als Sicherheit verwendet werden kann. Binance VSF und Franklin Templeton führen ein Programm für außerbörsliche Sicherheiten für Institutionen ein.

• Binance VSF & Franklin Templeton haben ein außerbörsliches Besicherungsprogramm für institutionelle Anleger gestartet. Dies zeigt, dass die Nachfrage nach der Nutzung von Krypto als Teil der traditionellen Finanzstruktur allmählich zunimmt. Nicht zum Handel. Sondern um als Sicherheiten zu dienen.
• S&P Global berichtete, dass BTC zunehmend als Vermögenswert angesehen wird, der als Sicherheiten verwendet werden kann. Wenn eine große Ratingagentur BTC auf diese Weise erwähnt, geht es nicht mehr um „wie viel kostet es“. Es geht um „die Rolle im System“.

• Der Tokenisierte Warenmarkt ist in weniger als 6 Wochen um mehr als 50% gewachsen und erreichte fast 6 Milliarden USD. Die Kapitalflüsse sind nicht laut, aber strukturiert. Dies ist ein Bereich, in dem Institutionen versuchen, On-Chain-Exposure mit realen Vermögenswerten (RWA) zu testen.
• BTC ETF +166 Millionen USD | ETH ETF +13,83 Millionen USD. Es handelt sich nicht um einen explosiven Kapitalfluss, aber er ist stabil genug, um zu zeigen, dass die Positionierung nach einer Phase starker Volatilität zurückkehrt.
• Tom Lees Bitmine kauft zusätzlich ~40.000 ETH. Dieser Schritt erfolgt in einer Phase, in der der Markt noch schwach ist, nicht während eines Ausbruchs. Akkumulation findet häufig in Bereichen mit Rauschen statt, nicht in Bereichen der Euphorie.

• Die Wall Street setzt ihren Aufstieg fort, aber diesmal nicht „nur zum Spaß“. Die Erholung kommt aus der Technologiegruppe – wo das Geld oft zuerst zurückkehrt, wenn das systemische Risiko abnimmt.
• Trump sagt, der Dow Jones könnte 100.000 Punkte erreichen, wenn seine Amtszeit endet. Es klingt nach Science-Fiction, aber die Botschaft dahinter ist klar: Das Vertrauen in US-Finanzvermögen wird zurückgebracht, genau zu dem Zeitpunkt, als der Markt eine Phase extremer Angst durchlebt hat.

• Am Wochenende, Dow Jones +1,100 Punkte, zum ersten Mal 50,000 erreicht – neues Allzeithoch.
• Währenddessen bleibt Krypto rot, die Stimmung bleibt schwer.
• Fear & Greed Index = 5 — der niedrigste Angstwert in 3 Jahren.
Der Markt sendet inkonsistente Signale.
• Das Geld verschwindet nicht. Es nimmt nur einen Umweg.
• ETF BTC +330M USD kommt genau zum richtigen Zeitpunkt, als die Stimmung den Boden berührt.
• ETH wird weiterhin netto abgezogen — das Geld fließt selektiv, es wird nicht „den gesamten Markt umarmt“.

In der letzten Woche ist der Markt nicht einfach zusammengebrochen. Es ist langsam rot geworden, hartnäckig rot – und genau diese Art von Rot hat viele Menschen umgehauen.
• In nur 24 Stunden wurden über 2,68 Milliarden USD liquidiert. Zu einem Zeitpunkt verschwanden 572 Millionen USD in nur 60 Minuten.
→ Es liegt nicht daran, dass jemand völlig falsch ist, sondern daran, dass das Risiko zu einem falschen Zeitpunkt eingegangen wird.
• Interessanter sind die On-Chain-Daten: Derzeit sind nur ~50,31% des BTC-Angebots profitabel (rund ~$62.839).

• Jeder Zyklus hat seine "roten Tage" am Markt, aber nicht jeder rote Tag ist gleich. Wichtig ist nicht, wie viel der Preis fällt, sondern wer gezwungen ist, den Markt zu verlassen.
• Zum aktuellen Zeitpunkt zeigen die Daten:
– Der Funding-Rate sinkt.
– Das offene Interesse nimmt ab.
– Aber der Spot-Verkauf explodiert nicht.
→ Das sagt, dass der Hebel abgebaut wird, nicht dass langfristige Halter verkaufen.

• US-Aktien stehen weiterhin unter Druck: Dow, S&P 500 und Nasdaq sind kürzlich gefallen, während große Technologiewerte wie Nvidia und Microsoft in den roten Zahlen sind, was dazu beiträgt, den Gesamtmarkt nach unten zu ziehen.
• Gold & Silber haben sich stark erholt nach der kürzlichen Korrektur — was den Rückfluss von defensivem Kapital nach einer Phase der Risikoaversion widerspiegelt. Heute ist Gold um mehr als 6% gestiegen und Silber hat um über 8% zugelegt, nachdem es am vergangenen Wochenende stark gefallen war.

• Breaking News heute:
– Der Spot-Bitcoin-ETF verzeichnete einen Zufluss von über $561M → Kapital wird wieder auf Spot statt auf Derivate ausgerichtet.
– BitMine (Tom Lee) hat zusätzlich ~41.788 ETH aufgekauft, obwohl sie einen großen Verlust von ~$6.6B auf ihr ETH-Lager erlitten haben.
– MicroStrategy kaufte 855 BTC für ~ $87.974 pro Coin, obwohl BTC unter den vorherigen Anschaffungspreis gefallen ist.
• Diese drei Bewegungen sind wie drei große „Hände“, die langfristig wetten, nicht kurzfristig auf Preisschwankungen reagieren.

• Gold fällt stark nach einer Reihe von ATH.
• Krypto stürzt schnell ab wegen der Liquidation von Hebeln.
• Aktienmärkte sind einheitlich rot.
→ Die vertraute Frage taucht auf: „Wohin fließt das Geld?“
• In vielen Fällen ist die Antwort nicht ein anderes Asset, sondern das Verlassen von Risiken.
• Phasen, in denen alles gleichzeitig sinkt, sind oft keine Rotation.
→ Das ist De-Risking: Position schließen, Exposure reduzieren, Hebel abbauen.
• Wenn die Unsicherheit steigt (Politik, Zinssätze, Geopolitik), muss der Markt nicht sofort nach einer „neuen Geschichte“ suchen.

• Gold & Silber:
Nach einer Reihe von kontinuierlichen ATH haben sich beide am letzten Handelstag stark korrigiert.
→ Es ist nicht die falsche defensive Erzählung, sondern der Geldfluss, der vorübergehend bei hohen Zinssätzen Gewinnmitnahmen tätigt.
• Fed & Zinssätze:
Die Fed hält weiterhin die Zinssätze, der USD ist noch nicht deutlich schwächer geworden.
→ Defensive Vermögenswerte beginnen, im Vergleich zu den vorherigen Erwartungen an Kraft zu verlieren.
• US-Aktien:
S&P 500 bleibt um 7.000 Punkte – ein historisches Hoch.

Bitcoin wird oft als sehr widersprüchlich bezeichnet. Manchmal geht es mit dem Nasdaq, manchmal wird es als „digitales Gold“ bezeichnet.
Die Wahrheit ist: BTC hat zwei Naturen gleichzeitig, und sein Verhalten hängt vom makroökonomischen Kontext ab.
Wann verhält sich Bitcoin wie ein Risiko-Asset?
• Globale Liquidität lockert sich.
• USD schwächt sich ab.
• Reale Zinssätze sinken.
• Aktien wachsen stark.
In dieser Phase:
• BTC hat eine hohe Korrelation mit dem Nasdaq.
• Geldzuflüsse in Spot + Derivate steigen.

2026 beginnt mit einem recht paradoxen Setup:
• Aktien: SPX bewegt sich in einer engen Spanne — Bewertung ist nicht mehr günstig, Investoren warten auf die Bestätigung der Zinssatzkurve durch die Fed.
• Gold: Ausbruch aus dem alten Höchststand 2025 — profitiert von geopolitischen Faktoren + Portfolioabsicherung + Erzählung „Versicherungsvermögen“ kehrt zurück.
• USD: DXY hat noch nicht klar an Tempo verloren — macht risikobehaftete Vermögenswerte ohne Antrieb zum Anstieg.
Bemerkenswerter Punkt im Geldfluss 2026:
• Risiko-on zeigt noch keinen neuen führenden Trend.

KI beginnt, Blockchain als Infrastruktur zu nutzen — nicht nur als Erzählung.
2024–2025, “AI x Crypto” ist Hype-Marketing. Viele Pitch-Decks sprechen von Synergie, echte Anwendungen gibt es jedoch wenige.
2026 Trendwende: weniger Worte, aber KI wird ein echter Nutzer der Kette.
Agent verwendet Blockchain für:
• Gebühren zahlen,
• Zustand speichern,
• Abfrage dezentraler Daten,
• Vertrag ausführen,
• Selbstverwahrung von Vermögenswerten.
Kein Drama, kein Token, kein Sentiment — nur die Kriterien der “Maschine”: Gebühren, Durchsatz, Latenz, Daten, Verfügbarkeit.

2025 endet mit dem Status „Erwartungen hoch – Realität ungewiss“ in den meisten Finanzmärkten. Im Jahr 2026 gibt es 3 Punkte, die den Markt unvorhersehbarer machen:
• Es gibt keine einfache Geschichte mehr über Zinssätze.
• Ob schneiden oder nicht schneiden ist nicht mehr das einzige Zentrum — die Fed balanciert Wachstum, Beschäftigung und Inflation.
• Geldflüsse bewegen sich nicht in eine Richtung.
• Gold steigt, Aktien stagnieren, Krypto schwankt innerhalb der Grenzen, und Anleihen warten auf Signale. Das bedeutet, dass es noch keinen „Führer“ des neuen Zyklus gibt.

2026 beginnt mit dem Spiel der Rohstoffe, nicht mit Krypto.
• Der Geldfluss institutioneller Anleger zu Beginn des Jahres priorisiert leichte defensive Maßnahmen.
• Gold behält die Position als "Versicherungsvermögen" im Kontext geopolitischer Spannungen.
• Silber profitiert von der Industriegeschichte + Solar.
• Öl steigt nicht stark, ist aber stabiler im Vergleich zu 2025.
• USD hat nicht deutlich an Tempo verloren, was es für risikobehaftete Vermögenswerte schwierig macht, an Fahrt zu gewinnen.
Hauptnarrativ:
Geldfluss vor dem Wachstum → geht oft über Sicherheit + defensive Maßnahmen.