137Labs

2026年，加密货币，不再是边缘的数字游戏，而是通过ETF、ETP与数字资产信托（DAT）等标准化工具，深度嵌入全球资本的脉搏。当比特币的ETF资金流向成为市场心跳的节拍器，当以太坊的质押收益定义了新的资产基准，我们不禁要问：在这场由机构主导的浪潮中，谁在买？通过什么买？以及，为什么要买？
本篇，我们将通过 对2026年2月最新的市场资产负债表与交易数据的深度剖析，聚焦市值排名前十的加密资产，为您揭示它们各自独特的投资价值与机构布局逻辑。
市值前十加密资产：机构工具持有数据分析
依据 2026 年 2 月最新的市场资产负债表与交易数据，以下为市值前十（已按 2026 实时权数调整）的深度剖析：
1. BTC —— 核心储备资产
ETF 动态： 截至 2 月下旬，美国现货 BTC ETF 的累计净流入规模约 540 亿美元，管理总资产（AUM）约占 BTC 总市值的 6.3%。DAT 现状： 超过 15% 的流通 BTC 已进入 DAT（数字资产信托） 或企业负债表，这种“机构锁仓”效应在 2026 年显著压缩了市场流动性。数据分析： 近五周 ETF 虽出现约 38 亿美元的季节性获利流出，但欧洲 ETP 市场仍维持净流入，显示出跨地域的筹码置换。
2. ETH —— 结算层与生息基准
ETF 演变： ETH 现货 ETF 已进化至“质押分红版”。目前约 31%（3700 万枚） 的 ETH 处于质押状态，其中机构通过 Staking ETF/ETP 持有的比例环比增长 12%。调研逻辑： 尽管 2026 年初价格经历回调，但其处理了全球 90% 的稳定币发行，DAT 指标显示长线资本对“安全结算层”的依赖未动摇。
3. SOL —— 高性能商业引擎
ETP 交易量： SOL 的 ETP 产品在欧洲及香港市场日均交易额已突破 8 亿美元，机构开始将其视为“去中心化纳斯达克”。数据分析： 其市值在 2026 年稳固，主要得益于 Firedancer 客户端上线后，DAT 资金对系统稳定性的溢价评估提升。
4. BNB —— 生态闭环价值载体
工具分析： BNB 主要通过非公开 DAT（信托） 被大型家族办公室持有。其 2026 年的销毁数据与交易量直接锚定。调研发现： 在全球合规化进程中，BNB 扮演了链上与链下资产转换的实际承载工具。
5. XRP —— 跨境结算枢纽
DET 渗透： XRP 在 2026 年被多国央行作为 DET（数字电子转账） 的中介资产进行测试。机构信号： 法律地位明确后，XRP 的 ETP 资产规模 较 2025 年增长了 45%，主要集中在银行间结算业务的配置。
6. SUI —— 并行处理的增长黑马
ETP 数据： SUI 在 2026 年初进入市值前十。调研显示，其 Staking ETP 吸引了大量从传统高性能计算赛道溢出的资金。调研核心： 链上 3A 游戏的爆发性增长，为其提供了稳定的 DAT 抵押需求。
7. HYPE —— 链上衍生品协议标准
DAT 特征： HYPE 是 2026 年最典型的“未上市先火”资产。虽然缺乏现货 ETF，但其 私有 DAT 的溢价率在 2 月达到 8%，显示出机构对去中心化交易所（DEX）现金流的渴望。数据判定： 其协议日均手续费收入已与头部中心化交易所（CEX）持平。
8. TON —— 社交金融流量资产
工具视角： TON 的 ETP 换手率 处于前十名之首。机构投资者利用其社交生态的 DAT 结构，锁定 Telegram 广告及支付的底层收益。
9. LINK —— RWA 的定价之眼
调研分析： LINK 在 2026 年是 RWA（现实资产代币化） 领域的绝对垄断。所有涉及代币化美债、黄金的 ETP 产品，其底层预言机数据流均由 LINK 支撑。
10. AVAX —— 企业子网标准
机构配置： 摩根大通等大型投行的机构子网（Subnets）继续为 AVAX 提供稳定的 DAT 储备量。其 2026 年的估值逻辑已向企业级软件服务商靠拢。
数据总结：看看前十大加密货币的 ETF、DAT、ETP 数据如何
在 2026 年 2 月的调研中，我们总结出以下趋势：
BTC ETF 流向： 作为市场的整体风向标，BTC 的 ETF 流入量（目前累计超 540 亿美元）决定了市场的下限支撑位。ETP 现金流化： 机构对带质押收益（Staking）的 ETP 偏好已超过单纯的现货持有，这在 ETH 和 SUI 上表现尤为明显。DAT 溢价信号： 对于像 HYPE 和 LINK 这种基础设施资产，DAT 的溢价是判断“聪明钱”是否在公众之前进场的唯一可靠数据。
免责声明 ： 本报告所包含的所有信息、数据和分析仅供调研参考，不构成任何形式的投资建议、财务建议或法律建议。报告引用的 2026 年 2 月实时数据（如 ETF 净流入、DAT 溢价、质押比例等）具有时效性，可能随市场剧烈波动而发生显著变化。

Am Montag, dem 23. Februar, fiel der Stablecoin $USD1 , der von der mit der Trump-Familie verbundenen Kryptowährungsfirma #WLFI ausgegeben wurde, unter den Ankerpreis von 1 US-Dollar. Zuvor hatten die Projektentwickler diese Reihe von Ereignissen als „künstlich herbeigeführtes Chaos“ beschrieben. USD1 erlebte einen hochgradig koordinierten Social-Engineering-Angriff.
Dieser Artikel basiert auf der Aufarbeitung von Fakten zur Wiederherstellung von Ereignissen und logischen Analysen, ohne jegliche Anlageempfehlungen.
Angriffskette: Von sozialen Konten zu Sekundärmärkten
Der Ausgangspunkt des Angriffs lag in den Berechtigungen sozialer Medien. Am 23. Februar wurden die X-Konten mehrerer Mitbegründer von WLFI illegal übernommen. Die Angreifer nutzten diese offiziell verifizierten Konten, um falsche Informationen über die Sicherheit der Projektfinanzierung zu verbreiten. Aufgrund der engen Verbindungen von WLFI zur Trump-Familie hat Eric Trump einmal einen entsprechenden Beitrag geteilt, ihn jedoch später gelöscht, was objektiv das Signal der Panik verstärkt hat.

在 Solana 生态中，Pump.fun 已成为一个无法忽视的名字。
作为一个以 memecoin 发行为核心的平台，它凭借创新的机制和对市场需求的敏锐捕捉，迅速占据了主导地位。近期，Pump.fun 推出了一系列重要更新，从创作者经济的重构到核心技术设施的战略升级，标志着其发展进入了一个新的阶段。
本文将从 @Pumpfun GitHub 创作者费用共享功能入手，深入分析其协议收入情况、在 Solana 生态中的收益占比、独特的 PUMP 代币回购与销毁机制、以及收购 Vyper 终端等一系列技术与战略升级，全面解读其发展现状与未来规划。
新动作：GitHub 创建者费用共享功能
2026年2月13日，Pump.fun 宣布上线 GitHub 创建者费用共享功能 。这一新功能允许用户通过平台的移动应用程序，将代币发行产生的创建者费用直接分配给任何 GitHub 账户。这是继平台允许多个钱包共享费用之后，对创作者经济的又一次重要探索。
此举的核心意义在于，它将激励的范围从单纯的代币创建者扩展到了更广泛的开源开发者社区。通过将收益与 GitHub 账户直接关联，Pump.fun 为开发者参与 memecoin 项目的早期建设提供了直接的经济回报路径。这不仅有助于提升代币项目的技术含量和透明度，也为平台吸引和留存了宝贵的开发者资源，为其生态的长期健康发展奠定了基础。平台同时预告，未来将推出更多社交功能，进一步增强社区的互动和粘性。
过去一年协议的收益数据
Pump.fun
的快速崛起并非偶然，其在 Solana 生态中的财务表现充分证明了其市场地位。根据 2025 年的数据，Solana 网络的应用总收益达到了 2.39 亿美元，同比增长 46%，创下历史新高 。其中，Launchpad 协议的整体收益表现尤为突出，从上一年的 3.81 亿美元翻倍增长至 7.62 亿美元 。
在这一增长趋势中，Pump.fun 发挥了决定性的作用。数据显示，该平台在高峰时期一度占据了 Solana Launchpad 市场近 90% 的收益份额 。2025 年 11 月，Pump.fun 更是成为 Solana 生态中首个单月收入突破 1 亿美元的协议 。截至 2025 年底，其累计协议收入已超过 8 亿美元 ，充分展示了其强大的市场吸引力和盈利能力。
$PUMP 代币的价值与回购机制
Pump.fun
的成功不仅体现在其业务数据上，其平台币 PUMP 的经济模型设计也为其长期价值提供了有力支撑。PUMP 代币的总供应量为 1 万亿枚，其核心价值捕获机制源于一个持续且大规模的回购计划。
该回购计划于 2025 年 7 月中旬启动，平台将协议费用的 30% 用于在公开市场回购 PUMP 代币。回购的代币中，60% 会被直接销毁，从而减少流通供应；剩余的 40% 则用作质押奖励，激励用户长期持有 。这一机制创造了一个持续的通缩压力和价值回馈循环。
回购计划的执行力度十分惊人。截至 2025 年 11 月，平台已累计回购了价值超过 1.7 亿美元的 PUMP 代币 。在 2025 年 12 月，Pump.fun 更执行了一次金额高达 2.05 亿美元的单次回购 ，彰显了其强大的财务实力和对代币价值的维护决心。据测算，该平台平均每月向代币持有者分配的价值约为 4500 万美元 。
从 Launchpad 到综合性交易平台
Pump fun
并未满足于其在 memecoin 发行领域的领导地位，而是通过一系列技术升级和战略收购，向着一个更综合性的交易平台迈进。
2025 年 3 月，平台推出了自有的去中心化交易所 PumpSwap。所有在 Pump上“毕业”（达到一定市值）的代币，将默认迁移至 PumpSwap 进行交易 。这一举措实现了垂直整合，使平台能够捕获从代币发行到二级市场交易的完整价值链。
2026 年 1 月，平台引入了动态费用模型，允许交易者根据市场对特定代币叙事的反应来影响创作者的费用，增加了市场的灵活性和互动性 。
进入 2026 年 2 月，Pump宣布收购交易执行终端 Vyper 。Vyper 的团队和技术将被整合到 Pump的交易终端产品中，此举旨在扩展平台的跨链交易能力，并为用户提供更专业、更高效的交易体验。这一收购标志着 Pump.fun 正式从一个 memecoin 发射台，向一个具备专业交易基础设施的综合性平台转型。
未来：Pump Fund 与多链扩张
展望 2026 年，Pump fun 的雄心不止于此。平台宣布成立新的投资部门 Pump Fund，并计划启动一个 300 万美元的黑客松，以吸引和资助更多有潜力的项目和开发者在 Pump fun 生态中进行建设 。
此外，多链部署也是其未来发展的关键方向。在巩固 Solana 生态地位的同时，向其他区块链网络扩张，将为 Pump fun 带来更广阔的市场空间和用户基础。通过持续的代币激励、专业交易基础设施的建设以及对新项目的扶持，Pump fun 正在构建一个更加多元化和可持续的生态系统。
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Pump fun
通过推出 GitHub 费用共享功能，它正在加深与开发者社区的联系；通过强大的代币回购机制，它为平台币持有者创造了持续的价值；通过收购 Vyper 和推出 Pump Fund，它正在从一个单一的 Launchpad 平台，升级为一个集代币发行、交易、投资于一体的综合性生态系统。
尽管面临市场波动和日益激烈的竞争，但 Pump 凭借其清晰的战略规划和强大的执行能力，依然是 Solana 生态乃至整个加密市场中最值得关注的项目之一。
本文内容基于公开信息整理，仅供参考，非投资建议。投资加密资产涉及高风险，请自行评估并咨询专业顾问。

Consensus Hong Kong 2026 大会于2026年2月10日至12日在香港会议展览中心举行，由CoinDesk主办。大会有超过1万至1.5万名来自100多个国家的参与者，超过350位演讲者。
讨论重点包括稳定币、RWA代币化、AI与Web3结合、DeFi、监管框架和机构采用。可参考活动开始前@137LabsCN 发布的议程预告合集（https://x.com/137LabsCN/status/2020842374952595553）。以下按日期梳理三天主要事件、政策宣布和关键人物发言，基于公开报道和现场记录
香港的立场：明确的监管与支持
会议初期，香港政府官员的密集发声，再次确认了其发展数字资产枢纽的决心。香港特区行政长官李家超通过虚拟形式致辞，强调了香港对受监管Web3生态的支持。财政司司长陈茂波在主题演讲中透露，截至去年底，香港银行提供的代币化存款总值已达290亿港元（约37.1亿美元），并确认首批稳定币发行人牌照计划于2026年3月发放。
证券及期货事务监察委员会（SFC）也公布了多项监管新举措。SFC行政总裁梁凤仪宣布，将允许持牌经纪商提供虚拟资产保证金融资，并计划推出永续合约的监管框架（初期仅面向专业投资者），重申了“相同活动、相同风险、相同监管”的原则。
行业领袖的市场洞察
多位行业领袖在会议期间分享了他们对市场周期的看法和投资策略。
SkyBridge Capital的创始人Anthony Scaramucci表示，尽管市场近期有所回调，但他仍然看好比特币的长期价值，并重申其与美国立法进展相关的15万美元目标价。他透露，SkyBridge在不同价位持续买入比特币，并认为Solana生态系统将获得显著的市场份额。
Fundstrat的Tom Lee也表达了类似的乐观看法，他认为当前市场提供了买入机会，投资者应关注长期机会而非短期波动。Consensys的创始人Joe Lubin则将焦点放在了去中心化金融（DeFi）的成熟度上，他认为“蓝筹”DeFi协议的安全性已接近传统金融，并预测2026年将是DeFi取得突破的一年。同时，他也对比特币的长期潜在威胁（即量子计算可能破解加密的“Q Day”）表示了关注。
生态系统与项目更新
会议的另一大看点是各大公链和项目的战略发布与更新。
Consensus Hong Kong 2026 关键人物观点汇总
1/ Binance联合CEO Richard Teng
强调清晰的监管是创新的基础。他回顾了2025年10月10日的市场清算事件，指出这是全行业的系统性风险事件，并非单一交易所问题。
2/ Cardano创始人Charles Hoskinson
宣布了三大重磅消息：
•LayerZero协议将集成到Cardano，增强跨链能力
•隐私版USDC（USDCx）将于2月底在Cardano上线
•隐私伙伴链Midnight主网定于3月最后一周上线
3/ Solana Foundation总裁Lily Liu
提出"互联网资本市场"的愿景，认为区块链的核心优势在于构建开放、高效的金融市场。她强调亚洲是加密领域的"核心市场"，而非前沿市场。
4/ Animoca Brands执合创始人Yat Siu
讨论了构建多资产数字金库的重要性。他表示，对于像Animoca这样保持盈利的公司而言，市场的短期波动并非主要困扰。
5/ World Liberty Financial联合创始人Zak Folkman
预告了即将推出的外汇平台"World Swap"，旨在通过区块链技术简化跨境汇款，降低交易费用（相比传统汇款商的2-10%费用）。
6/ SkyBridge Capital创始人Anthony Scaramucci
表示尽管市场近期有所回调，但他仍看好比特币的长期价值，并重申其15万美元目标价。他透露SkyBridge在不同价位持续买入比特币。
7/ Consensys创始人Joe Lubin
认为"蓝筹"DeFi协议的安全性已接近传统金融，并预测2026年将是DeFi取得突破的一年。同时对量子计算可能对比特币构成的长期威胁表示关注。
8/ Fundstrat的Tom Lee
表达了对市场的乐观看法，认为当前市场提供了买入机会。投资者应关注长期机会而非短期波动。
专题讨论：RWA与AI
真实世界资产（RWA）代币化是本次大会的热门议题。在专题讨论中，来自Securitize和Ondo Finance的代表一致认为，RWA的下一阶段发展将由实用性而非市场炒作驱动。Securitize的生态系统主管Graham Ferguson指出，合规与资产分发是当前面临的主要瓶颈。Ondo Finance的全球扩展总经理Min Lin则举例说明，将代币化国债或股票用作DeFi协议中的保证金，是提升资本效率和实用性的具体方向。
人工智能与Web3的结合也贯穿了多场讨论。财政司司长陈茂波设想了AI代理在链上持有和转移资产的“机器经济”场景。这一趋势也体现在了开发者活动中，EasyA x Consensus Hackathon吸引了近千名开发者，其中AI代理项目成为主流，最终有超过30个项目进行了演示。
///////总结
Consensus Hong Kong 2026大会反映出Web3行业正进入一个新的发展阶段。一方面，香港等主要市场正在提供更清晰的监管框架，为机构入场铺平道路。
另一方面，行业内部的讨论也更加务实，从宏大的概念转向解决实际问题的应用开发、提升资本效率和优化用户体验。无论是公链的跨链布局、RWA的合规探索，还是AI与区块链的融合，都显示出行业正致力于构建更稳固和可持续的基础设施。
本文只做整理，没有任何投资建议。以上内容仅为演讲者观点分享，不代表任何投资立场或推荐。

Kürzlich sah sich das Binance Alpha System mit einem Rückgang der Benutzerbeteiligung konfrontiert, weshalb @BinanceWallet ein neues Modell namens Alpha Box eingeführt hat. Die erste Veranstaltung wurde am 2026-02-11 gestartet.
Dieser Artikel wird den Hintergrund, die Mechanismen und die potenziellen Auswirkungen dieses Modells aufschlüsseln und interpretieren 👇

Die Probleme des Alpha-Systems
Das Binance Alpha System belohnt Benutzer durch Punkte, damit sie Airdrops neuer Projekte erhalten. Anfangs zog diese Methode viele Benutzer an. Aber im Jahr 2026 traten einige Probleme auf, die dazu führten, dass einige Benutzer nicht mehr aktiv teilnahmen.

看到一个热门项目，想要快速了解其基本面，但需要在Twitter、Dune、Token Terminal、Discord等多个平台之间来回奔波？又打开ChatGPT提问，却得到一些离谱的答案，甚至编造的融资信息？一个小时过去了，你依然没有获得清晰的判断。
今天要分享的就是经过小编一段时间使用后，感觉很好用的投研工具，它正在改变许多投资者的投研方式—Surf
它跟ChatGPT最大的区别是，Surf专门针对加密领域做了优化。
为什么Surf不一样
Surf是一个专门为加密领域打造的AI研究工具。这听起来可能没什么特别的，但用过之后你会发现，专门性确实带来了巨大的差异。
最直观的差异体现在准确性上。用通用AI查询加密项目的融资信息，经常会得到错误甚至编造的数据。Surf在同样的问题上，不仅给出准确的融资轮次和投资机构，还能追踪这些投资方的其他投资组合和投资逻辑。这背后的原因很简单：Surf整合了专业的加密数据源。它接入了Token Terminal、Dune、X（Twitter）等平台的实时数据，同时追踪了超过10万名加密领域的KOL。这种专业性是通用AI工具无法提供的。
更让人惊喜的是它的效率提升。使用Surf的"Deep Research"功能分析一个新项目，从提问到获得一份结构化的分析报告，通常只需要90秒。这份报告涵盖项目基本信息、融资背景、代币经济、链上活动、社交情绪等多个维度。如果自己去收集这些信息，至少需要一两个小时。这就是为什么越来越多的专业交易员和分析师开始依赖这类工具——它们直接提升了工作效率
说说缺点
当然也有不爽的地方。
免费版本限制太多，每周只能用2次Deep Research。我刚开始用的时候，周一用了两次，周二就只能干瞪眼。后来实在受不了，买了Pro年度会员，348美元一年。
这个价格说贵也贵，说便宜也便宜。对比国内一些付费社群动辄几千块的会费，其实还行。但对于只是偶尔看看项目的人来说，可能就有点不划算。
还有一个问题是，它给的信息虽然全面，但有时候太全面了。一份报告洋洋洒洒几千字，我还得自己再筛选一遍重点。这可能是所有AI工具的通病，不够精准。
我现在怎么用
用了三个月，我摸索出了一套自己的使用习惯。
每天早上起来，先打开Surf的Crypto Pulse看一眼。这个功能会把过去24小时最重要的市场动态和项目信息筛选出来，省去了我刷Twitter的时间。看到感兴趣的项目，就用Deep Research深挖一下。
平时遇到不懂的概念或者想快速了解某个协议，就用Instant模式问一下。这个模式是无限次使用的，回答速度也快，基本上几秒钟就出结果。
还有一个我觉得挺有用的功能是Cryptopedia，里面有很多项目的Pre-TGE报告。对于想埋伏早期项目的人来说，这个功能能省不少时间。
关于空投的事
网上现在很多人说Surf会发币空投，但据官方回复表示目前没有发币计划。
团队背景确实不错，创始人是CyberConnect的联合创始人，投资方有Pantera Capital、Coinbase Ventures这些大机构。最近还搞了个Surf Waves积分系统，年度会员还能拿NFT。
这些动作让社区觉得未来可能会有代币。但我的想法是，如果你只是冲着空投去的，那大概率会失望。这个工具本身值不值得你付费使用，才是你应该考虑的问题。
我买Pro会员，主要是因为它确实提高了我的工作效率。至于未来有没有空投，那就当作意外之喜。这样心态会好很多。
适合什么人用
说实话，Surf不是所有人都需要。
如果你只是偶尔买买 #BTC #ETH ，基本不看其他项目，那免费版就够用了。如果你是那种每天要研究好几个新项目的人，或者做交易需要快速获取信息的，那这个工具确实能帮上忙，可以考虑升级下套餐。
对于完全的小白，我建议先用免费版试试。注册很简单，邮箱就行。先问它几个你关心的问题，看看回答的质量如何。如果觉得有帮助，再考虑付费。
还有一点要说明，这个工具能帮你节省时间，但不能替你做决策。它给的信息再全面，最后还是要靠你自己判断。别指望AI能直接告诉你该买什么币，那不现实。
最后
写这篇文章，主要是因为最近身边问我投研方法的人有点多，索性出来分享一下。
Surf对我来说，就是一个提高效率的工具。它让我不用在二十多个标签页之间来回切换，能更快地获取信息。在加密市场这种快节奏的环境里，效率的提升往往意味着更多的机会。
如果你也在为信息收集和项目分析的效率问题而头疼，可以试试看。免费版本没有成本，试试又不亏。
只分享，不推荐。每个人的需求不一样，适合我的不一定适合你。
想试试的话，可以在下方链接注册体验：asksurf.ai/?r=53H5AT246XW2

Dieser Leitfaden fasst die Kerninformationen der von CoinDesk veranstalteten Blockchain/Web3-Flaggschiffkonferenz Consensus Hong Kong 2026 zusammen.
Zeit, Agenda, Bühne und Gäste – ein Artikel, der erklärt, wie man diese Konferenz besucht.
Die Konferenz findet vom 10. bis 12. Februar 2026 im Hong Kong Convention and Exhibition Centre (HKCEC) statt und wird voraussichtlich über 15.000 Teilnehmer aus mehr als 100 Ländern anziehen.
Der Leitfaden wird die vorrangigen Themen der Konferenz, einschließlich institutioneller Übernahme, DeFi, Stablecoins, Tokenisierung von RWA, Integration von KI und Blockchain, Bitcoin-Ökosystem sowie makroökonomische Politik im asiatisch-pazifischen Raum, detailliert vorstellen, zusammen mit einem umfassenden Konferenzprogramm, das nach Datum gegliedert ist. Wenn es dir hilft, vergiss nicht, ein Like zu geben.