ZBT bewegte sich in einer engen Spanne, nachdem die Woche am 19. Oktober nahe 0,068 $ begonnen hatte. Zur Wochenmitte stieg der Kurs bei geringerem Volumen in Richtung 0,071–0,072 $, gab die Gewinne anschließend jedoch wieder ab und lag am Wochenende wieder nahe 0,068 $. Die Spreads blieben eng und die Liquidität geordnet; beim Rückgang von den lokalen Höchstständen gab es keine abrupten Liquiditätslücken.

Der Kryptomarkt konsolidierte die Woche über nach dem Rückgang zu Monatsbeginn. Die gesamte Marktkapitalisierung bewegte sich ungefähr zwischen 2,73 Bio. $ und 2,86 Bio. $, erreichte zur Wochenmitte ihren Höchststand und lag am Sonntag schließlich bei etwa 2,70–2,73 Bio. $. Die Bitcoin-Dominanz hielt sich in einer Spanne von 59–60 %.

Bitcoin startete am 19. Oktober bei etwa 81.800–82.000 $, nachdem der Kurs am vorangegangenen Wochenende bei rund 82.000 $ geschlossen hatte. Am 21.–22. Oktober stieg er um bis zu 3–4 % auf ein Wochenhoch von etwa 84.500–84.800 $, bevor er abrupt drehte. Im weiteren Wochenverlauf fiel der Kurs bis in den Bereich von 81.300 $ und schloss am 25. Oktober bei etwa 80.400 $.

Gegenüber dem Schlusskurs vom 18. Oktober entspricht das einem Nettoverlust von ungefähr 1,5–2 %, wobei der Großteil des Rückgangs auf die Zurückweisung zur Wochenmitte folgte. Ethereum entwickelte sich ähnlich. ETH startete bei etwa 2.400–2.410 $, erreichte ein Wochenhoch um 2.500–2.525 $, gab anschließend nach und beendete die Woche bei ungefähr 2.340–2.350 $. Damit lag ETH über die Woche weitgehend unverändert bis leicht im Minus.

Derivate und ETF-Zuflüsse zeichneten ein klares Bild in zwei Phasen. US-amerikanische Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten von Montag bis Mittwoch Zuflüsse von insgesamt etwa 1,07 Milliarden $ (527 Millionen $ am 19. Oktober, 23 Millionen $ am 20. Oktober und 525 Millionen $ am 21. Oktober) – die stärkste Dreitagesserie seit fast einem Monat.

Am Donnerstag und Freitag kehrte sich die Entwicklung mit Abflüssen von rund 636 Millionen $ beziehungsweise 138 Millionen $ um. Damit blieb für die Woche ein Nettozufluss von ungefähr 301 Millionen $, und eine zweiwöchige Abflussserie endete. Ether-ETFs schlossen die Woche mit Nettoabflüssen von etwa 221 Millionen $ ab. Die Rücknahmen zum Ende der Woche fielen mit der Zurückweisung des Kurses oberhalb von 84.000 $ zusammen und trugen dazu bei, zu erklären, warum die Erholung nicht anhielt.

Makroökonomie und Geopolitik blieben die dominierenden Einflussfaktoren. Die US-Notenbank befand sich vor ihrem Zinsentscheid am 28. Oktober weiterhin in der Schweigeperiode; die Märkte preisten dabei nur eine Wahrscheinlichkeit im niedrigen einstelligen Prozentbereich für eine Zinserhöhung ein. Die Rendite zehnjähriger US-Staatsanleihen begann die Woche bei etwa 5,15 % und endete bei rund 4,95–4,99 %. Am Donnerstag sank sie angesichts fallender Aktienkurse und zunehmender Ölvolatilität abrupt um fast 20 Basispunkte – der stärkste Tagesrückgang seit Jahren.

Der Ölpreis blieb angesichts des anhaltenden Konflikts zwischen den USA und Iran, der Huthi-Angriffe und der Risiken in der Straße von Hormus erhöht. Brent beendete die Woche bei etwa 116–117 $, nachdem der Preis ein Sechsmonatshoch erreicht hatte; WTI schloss bei rund 103 $. Eine vorübergehende Ausnahmeregelung bei den Russland-Sanktionen und Vermittlungssignale zu Wochenbeginn ließen die Preise kurzzeitig sinken, doch erneute Eskalationsrhetorik machte diese Entwicklung später wieder zunichte. Sinkende Renditen und die Umschichtung bei Aktien boten Risikoanlagen einen gewissen Ausgleich, doch der Ölpreisaufschlag verhinderte eine spürbare Lockerung der Finanzierungsbedingungen.

Die US-Aktienmärkte beendeten eine volatile Woche uneinheitlich. Ausgehend vom Schlusskurs am 16. Oktober verlor der S&P 500 etwa 0,5 % und schloss bei 7.623,68. Der Nasdaq Composite sank um rund 0,7 % auf 25.955, während der Dow um etwa 0,4 % auf 52.215 zulegte und der Russell 2000 um 2 % stieg.

Am Montag und Mittwoch gab es moderate Kursgewinne. Am Donnerstag verzeichnete der Markt den stärksten Rückgang der Woche (S&P −1,2 %, Nasdaq −2,6 %), als Meta und Halbleiteraktien aufgrund von Sorgen über KI-Ausgaben unter Druck gerieten. Am Freitag stabilisierte sich der Markt dann. Die Marktführerschaft verlagerte sich von Mega-Cap-Technologieaktien hin zu Gesundheitswesen, Basiskonsumgütern und kleineren Unternehmen. Dadurch legte der gleichgewichtete S&P zu, obwohl der Leitindex niedriger schloss.

Der Crypto Fear & Greed Index startete die Woche im oberen 50er-Bereich (Gier), stieg bei der Erholung zur Wochenmitte in die mittleren bis oberen 60er-Werte und kühlte sich bis zum Wochenende auf neutrale Werte im unteren bis mittleren 50er-Bereich ab. Diese Entwicklung entsprach dem Kursverlauf: Der anfängliche Optimismus angesichts der ETF-Zuflüsse und der Nachfrage nach Aktien ließ nach, als die Zurückweisung bei 84.000 $ und der Ausverkauf an den Aktienmärkten am Donnerstag einsetzten.

On-Chain-Daten zeigten eine erhöhte Aktivität großer Investoren, jedoch kein eindeutiges Signal für Akkumulation oder Distribution. In mehreren Handelssitzungen wurden Nettozuflüsse an Börsen im niedrigen Tausenderbereich an BTC verzeichnet, was mit Tests des Angebots während der Erholung zur Wochenmitte und dem anschließenden Rückgang vereinbar ist.

Einer der größten eintägigen Ausschläge bei Ausgaben großer UTXOs im Jahr 2026 ereignete sich um den 23. Oktober: Mehr als 230.000 BTC (rund 21 Milliarden $) wurden on-chain bewegt. Die meisten Coins waren seit ein bis sechs Monaten ungenutzt; die Transfers schienen zwischen Wallets und nicht an Börsen erfolgt zu sein. Die Gruppen mittelgroßer Akteure und großer Investoren zeigten ein gemischtes Bild: Einige Wallets wechselten zur Distribution, während andere weiter akkumulierten.

Zusammenfassend war der Zeitraum vom 19. bis 25. Oktober von einer gescheiterten Erholung mit anschließender Konsolidierung geprägt. Die Spotpreise eroberten kurzzeitig wieder den Bereich um 84.000 $, gestützt von der stärksten Serie an ETF-Zuflüssen seit Wochen. Anschließend gaben sie die Gewinne wieder ab, als Anleger aus KI-Aktien umschichteten und die Ölpreise erhöht blieben.