Die Pläne von SK Hynix, seine US-Speichersparte Solidigm an einer US-Börse zu einem geschätzten Börsenwert von 15 Milliarden US-Dollar an die Börse zu bringen, wurden aufgegeben. Die Entscheidung fiel aufgrund des Widerstands der Aktionäre sowie Warnungen südkoreanischer Aufsichtsbehörden, dass der Deal die Anteile von Minderheitsaktionären verwässern könnte.
Die Einreichung und was aufgegeben wurde
Ein am 23. Oktober eingereichtes Dokument enthielt Einzelheiten zu dem Vorhaben. SK Hynix hat außerdem eine separate Finanzierungsrunde abgesagt, die parallel zum geplanten Börsengang lief. Reuters berichtete im September, dass mit der privaten Finanzierungsrunde rund 5 Billionen Won (3,8 Milliarden US-Dollar) eingeworben werden sollten. Ein Nasdaq-Börsengang war bereits für frühestens 2027 geplant.
Solidigm hatte Goldman Sachs und Morgan Stanley bereits mit der Leitung des geplanten Verkaufs beauftragt. Die Sparte stellt NAND-Flash-Speicher und Solid-State-Drives (SSDs) her, die Servern und KI-Rechenzentren Speicherkapazität bieten.
Solidigm wurde gegründet, nachdem SK Hynix Intels NAND- und SSD-Geschäft für rund 9 Milliarden US-Dollar übernommen hatte. Der Deal wurde 2020 angekündigt und 2021 abgeschlossen. SK Hynix hält die Sparte über eine US-Holdinggesellschaft namens AI Company.
Warum sich die Aufsichtsbehörden in Seoul einschalteten
Der größte Druck kam von den südkoreanischen Aufsichtsbehörden. Sie befürchteten, dass eine separate Börsennotierung von Solidigm als „Doppellistung“ gelten könnte. Dazu kommt es, wenn ein Unternehmen eine Tochtergesellschaft eigenständig an die Börse bringt, was möglicherweise den Wert der bestehenden Beteiligungen der Aktionäre am Mutterkonzern mindern könnte.
Der Chef der Finanzaufsicht, Lee Chan-jin, sagte den Abgeordneten, dass sowohl seine Behörde als auch die Finanzdienstleistungskommission Solidigm als Unternehmen betrachteten, für das die Vorschriften zur Beschränkung solcher Börsennotierungen gelten. Der Vorsitzende der Finanzdienstleistungskommission, Kim Byoung-hwan, sagte bei einer parlamentarischen Prüfung, dass dieselben Vorschriften auch dann gelten würden, wenn Solidigm im Ausland an die Börse ginge.
SK-Hynix-Aktie bereits auf Talfahrt
Die Aktien von SK Hynix notierten bereits kurz vor der Nachricht im Minus. Die in Seoul gelistete Aktie fiel am frühen Handel des 23. Oktober um 4,2 % auf 1.172.000 Won, wie aus Daten von Yahoo Finance hervorgeht.
Die Aktien von SK Hynix sind seit ihrem Juni-Höchststand um 58 % gefallen, da Anleger eine schwächere Speichernachfrage befürchten und Aktien aus dem gesamten Chipsektor verkaufen, berichtete die Business Times.
Die Aufgabe des Börsengangs trug kaum dazu bei, die Aktien von SK Hynix zu stützen. Sorgen über die Ausgaben für KI belasteten die Märkte weiterhin. Am 22. Oktober war der Nasdaq Composite um 2,6 % gefallen, während der Philadelphia Semiconductor Index um 6,7 % nachgab.
Metas steigende Ausgaben für KI und die auf ein Rekordhoch gestiegenen Kosten für Kreditausfallversicherungen schürten die Sorgen der Anleger zusätzlich.
Was SK Hynix als Nächstes sagt
SK Hynix erklärte, die Entscheidung sei eine Frage des Zeitpunkts und ändere nichts an den langfristigen Plänen für Solidigm. „Diese Entscheidung spiegelt keine Veränderung der Wachstumsaussichten oder des Investitionsbedarfs von Solidigm wider“, sagte das Unternehmen laut einem von der Business Times zitierten Statement.
Das Unternehmen fügte hinzu, dass es weiterhin prüfen werde, wie viel in den Ausbau von Solidigm in den USA investiert werden solle und wann diese Investitionen getätigt werden sollten. Außerdem erklärte es, dass weiterhin neue Produktionskapazitäten erforderlich seien, um die steigende Nachfrage nach Speicher für KI-Systeme zu decken.
Anleger werden genau beobachten, wie SK Hynix den Ausbau von Solidigm in den USA ohne Börsengang finanziert. Sie werden auch daran interessiert sein, ob die südkoreanischen Vorschriften die Pläne anderer Großunternehmen beeinflussen, ihre ausländischen Tochtergesellschaften an die Börse zu bringen.
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