DeFi ist nicht unregulierbar – die britische Finanzaufsicht FCA hat erst einmal eine Konsultation gestartet.

Am 21. Oktober veröffentlichte die FCA offiziell die Guidance Consultation GC26/7. Sie richtet sich an beaufsichtigte Unternehmen, die DeFi zur Erbringung von Finanzdienstleistungen nutzen. Es handelt sich nicht um neue Regeln für das Handbook. Im Mittelpunkt stehen die operative Resilienz (SYSC 15A), Compliance und Finanzkriminalität (SYSC 6) sowie die Geldwäschevorschriften (MLRs). Gleichzeitig gibt es CP26/36, eine Leitlinie zur Abgrenzung von Krypto-Assets. Die Konsultation läuft bis zum 18. November; die endgültige Fassung ist für Januar 2027 geplant.

Der Anwendungsbereich ist klar: Erfasst werden nur Aktivitäten mit einem identifizierbaren Kontrollakteur. Tatsächlich dezentralisierte Aktivitäten ohne Intermediäre könnten außerhalb der Zuständigkeit liegen. Im Visier sind die Unternehmen, die zwischen Nutzern und Protokoll sitzen – geregelt wird die Zugangsschicht, nicht der Smart-Contract-Code auf $ETH.

Besonders interessant wird es, wenn man die Zeitpläne zusammen betrachtet: Das Antragsfenster für Kryptolizenzen ist seit dem 30. September geöffnet (bis zum 28. Februar nächsten Jahres); das vollständige Regelwerk für Krypto-Assets tritt erst am 25. Oktober 2027 in Kraft. Man reicht also Anträge ein, während man auf die endgültigen DeFi-Vorgaben wartet – wer in der Entwurfsphase tätig ist, sollte genau wissen, worauf er sich einlässt.

Das ist etwas anderes als der französische Ansatz, bei dem Börsen möglicherweise haften, wenn sie Nutzern den Zugang zu DeFi ermöglichen: andere Gerichtsbarkeit, andere Dokumente. Hier läuft noch eine Konsultation – es handelt sich nicht um geltendes Recht. Anbieter von DeFi-Zugängen rund um $BTC und $ETH sollten erst den Originaltext lesen und dann diskutieren.

Keine Anlageberatung.

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