$JCT
JCT #币安广场 #交易复盘 #Risikokontrolle
Ich traue den Gewinnerlisten nicht besonders.
JCT steht ganz oben, 24 Stunden +142 %. Ich scrolle daran vorbei und wieder zurück. Zuerst schaue ich nicht auf den Kursanstieg, sondern auf die Schwankungsbreite: Tief bei 0.00194, Hoch bei 0.004964 — eine Spanne von 156 %. Heute wurde der Coin bereits einmal ordentlich durchgeschüttelt. Sowohl Long- als auch Short-Trader wurden abgefischt.
Eigentlich wollte ich shorten. Ein Tagesplus von 142 % — mein erster Impuls ist, nach einem Hoch zu suchen. Diese Angewohnheit versuche ich seit Jahren loszuwerden, aber ganz weg ist sie noch nicht.
Jetzt habe ich die Order storniert.
Nicht, weil der Kurs nicht fallen sollte. Sondern weil ich nach der Berechnung des Stop-Loss gemerkt habe, dass ich das Risiko nicht tragen kann.
Zuerst dazu, wie ich überhaupt auf die Idee gekommen bin.
Ich hatte vor allem die Schwankungsbreite im Blick. An einem Tag von 0.00194 bis auf 0.004964 hochgeschossen und dann wieder auf 0.00476 zurückgefallen — das ist eine typische impulsive Bewegung. Hier wird kurzfristig spekuliert, nicht langfristig eine Position aufgebaut. Bei solchen Coins wirkt ein Short umso mehr wie leicht verdientes Geld, je heftiger der Anstieg ist.
Also habe ich mir das Open Interest angesehen.
Drei Gründe sprachen dagegen.
Der erste: der Funding-Satz.
Ich habe die ganze Reihe abgerufen: 0.50, 0.50, 1.47, 5.07, 6.52, 6.13, 8.82, 8.78, aktuell 5.26.
Er ist stetig gestiegen und erreichte einen Höchststand von 8.82 bp. Der Funding-Satz ist positiv und zudem recht hoch — das heißt, die Longs zahlen dafür, ihre Positionen zu halten.
Das Geld, das den Kurs nach oben treibt, hat also seinen Preis. Wenn ich gegen Longs shorte, die dafür zahlen, habe ich keinen Vorteil.
Der zweite: das Orderbuch.
Ich habe es durchgerechnet: Eine Market-Order über 50.000 US-Dollar könnte den Kurs um 0.63 % nach oben treiben oder ihn um 0.88 % nach unten drücken.
Über alle 500 Orderbuchstufen sieht es ganz ordentlich aus: 1,37 Millionen auf der Kaufseite und 2,33 Millionen auf der Verkaufsseite. Aber die ersten 20 Stufen kommen zusammen nur auf 57.000.
Bei so einem Orderbuch komme ich zwar rein, aber nicht mehr raus.
Der dritte: die Großanleger.
69 % der Konten sind short; das Long-Short-Verhältnis liegt bei 0.46.
Diese Zahl ist besonders verlockend — und besonders tückisch. So einen Fehler habe ich schon gemacht: Ich dachte, wenn die Shorts so stark überwiegen, müsse der Kurs fallen. Am Ende gehörte ich selbst zu den Letzten, die abgefischt wurden.
Auch das Open Interest spricht dafür: Es ist innerhalb von 12 Stunden nur um 3.7 % gestiegen, der Nominalwert liegt bei 29,4 Millionen. Wenn tatsächlich ein Short Squeeze drohte, wäre das Open Interest nicht so stabil.
Genau hier bin ich unsicher: Wie viele der 69 % Short-Positionen wurden aufgestockt, nachdem ihre Inhaber bereits im Verlust waren, und wie viele beruhen auf einer echten bearishen Einschätzung? Aus diesen Daten lässt sich das nicht erkennen.
Was mich letztlich zum Stornieren der Order gebracht hat, waren nicht diese drei Punkte, sondern der Stop-Loss.
Bei einem Short müsste der Stop-Loss bei 0.0052 liegen, knapp über dem vorherigen Hoch von 0.004964. Ausgehend vom aktuellen Kurs von 0.00476 sind das 9 %.
Ein Stop-Loss von 9 % bei einem Coin mit einer Tagesschwankung von 156 % ist, als hätte man gar keinen gesetzt.
Setzt du ihn bei 9 %, ist er mit einem einzigen Docht erreicht. Bei 18 % geht die Rechnung für diese Position nicht mehr auf.
Das Problem ist also nicht die Richtung, sondern ob dieser Coin zu meinem Stop-Loss passt.
Ich habe mir eine Regel gesetzt:
Wenn sich für einen Trade kein sinnvoller Stop-Loss setzen lässt, gehe ich ihn nicht ein.
Wenn der anhand des Orderbuchs berechnete sinnvolle Stop-Loss bereits über dem liegt, was ich prozentual akzeptieren kann, ist der Stop-Loss nicht zu weit — dann ist dieser Coin einfach nichts für mich.
Früher dachte ich immer, ich hätte den Stop-Loss „nicht richtig gesetzt“. Erst später habe ich verstanden: Ich habe auf dem falschen Coin krampfhaft nach einem passenden Stop-Loss gesucht.
Worauf warte ich also?
Auf zwei Signale:
Fällt der Funding-Satz unter 1 bp, bedeutet das, dass die Longs nicht mehr zahlen und der Kostenvorteil verschwunden ist;
Dreht das Open Interest innerhalb von 12 Stunden nach unten, bedeutet das, dass jemand seine Position schließt.
Wenn beides gleichzeitig eintritt, ziehe ich einen Short in Betracht. Aktuell liegt der eine Wert bei 5.26 bp, der andere bei +3.7 % — keiner der beiden hat den Schwellenwert erreicht.
Noch eine Notiz am Rande: Das tägliche Handelsvolumen liegt bei 666 Millionen US-Dollar, das nominale Open Interest dagegen nur bei 29,4 Millionen. Der Umsatz entspricht dem 22,7-Fachen. Fast alle Positionen sind kurzfristige Trades; langfristiges Kapital gibt es kaum als Rückhalt. Bei solchen Coins ist der Ausstieg schwieriger als der Einstieg.
Diesen Punkt habe ich in mein Notizbuch geschrieben. Beim nächsten Mal halte ich mich daran.
Das ist lediglich eine Aufzeichnung meines Analyseprozesses und keine Anlageberatung. Der Handel mit Futures ist gehebelt: Der Hebel vergrößert sowohl Gewinne als auch Verluste.
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