$BR hat den zuvorigen Wert von 0.51059 zurückerobert. Für den Nachweis eines neuen Ausbruchs fehlt jedoch noch ein Test des morgendlichen Hochs. Die gerade abgeschlossene Stunde von 19–20 Uhr schloss bei 0.51931, ein Plus von 3.74%; das Handelsvolumen lag 59.33% über dem der vorangegangenen Stunde. Ich würde das eher als Erholung nach dem Rückgang werten: Die Schlusskurse verbessern sich, das morgendliche Hoch von 0.53997 wurde jedoch noch nicht wieder überschritten.
In der Aufzeichnung vom Morgen wurde der Schlusskurs von 05–06 Uhr mit 0.53336 angegeben und darauf hingewiesen, dass 0.51059 nicht über die gesamte Stunde gehalten wurde. Im weiteren Verlauf schlossen 04–08 Uhr schließlich bei 0.46107 und 08–12 Uhr bei 0.45824. Damit ist klar, dass der morgendliche Vorstoß auf höhere Niveaus nicht Bestand hatte. Dass der Kurs nun wieder über dem alten Niveau liegt, ist ein neuer Beleg für eine Erholung. Daraus lässt sich aber nicht rückwirkend ableiten, dass die vorherige Stärke nie nachgelassen hätte.
Auch der Verlauf am Nachmittag war keineswegs reibungslos. In der Stunde von 15–16 Uhr schloss der Kurs vorübergehend bei 0.50965, bevor er von 16–17 Uhr auf 0.47830 zurückfiel; das Tief lag bei 0.46015. Danach stiegen die Schlusskurse in den folgenden drei Stunden nacheinander auf 0.48092, 0.50057 und 0.51931. Das Tief der jüngsten Stunde lag bei 0.49580 und damit weiterhin unter 0.51059. Bestätigt ist also bislang nur die Rückeroberung zum Handelsschluss. Zu schreiben, der Kurs habe sich die ganze Stunde über dem Niveau gehalten, würde den tatsächlichen Rücksetzer im Tagesverlauf ausblenden.
Noch aussagekräftiger ist der Vergleich zwischen dem eingesetzten Handelsvolumen und dem, was der Kurs gehalten hat. In der Stunde von 19–20 Uhr betrug das Handelsvolumen etwa 13.4278 Mio. USDT, nach rund 8.4275 Mio. in der vorherigen Stunde. Volumen und Schlusskurs stiegen gleichzeitig – das ist positiver zu werten als ein hohes Volumen bei einem niedrigeren Schlusskurs. Betrachtet man jedoch den gesamten Vier-Stunden-Zeitraum, stieg der Kurs von 16–20 Uhr nur um 1.95%, bei einem Handelsvolumen von etwa 40.4429 Mio. USDT, 24.20% mehr als von 12–16 Uhr. Im vorherigen Vier-Stunden-Zeitraum hatte der Kurs um 11.22% zugelegt. Ein beträchtlicher Teil des zusätzlichen Handelsvolumens fiel auf den Rückgang und die anschließende Erholung. Deshalb sollte nicht das gesamte höhere Volumen als reibungsloser Aufwärtsdruck gewertet werden.
Auch die Zahl der offenen Kontrakte steigt. Um 19 Uhr lag sie bei etwa 23.7424 Mio. BR, um 20 Uhr bei rund 24.8602 Mio. BR – ein Zuwachs von 4.71%. Zwischen 16 und 20 Uhr betrug der kumulierte Anstieg etwa 11.00%. Hier wird die Zahl der Kontrakte herangezogen, damit ein steigender Preis nicht zugleich den Nominalwert erhöht. Die Daten zeigen, dass mehr Kontrakte offen sind; allein daraus lässt sich jedoch nicht erkennen, ob neue Long- oder Short-Positionen hinzugekommen sind, und erst recht kein Nettozufluss ableiten. Sollten offene Positionen und Handelsvolumen weiter steigen, ohne dass der Kurs das alte Hoch überwinden kann, wäre dieser zunehmende Aufwand genauer zu beobachten.
Der tatsächlich abgerechnete Funding-Satz um 20 Uhr lag bei -0.071381% und ist getrennt vom Wert um 16 Uhr von -0.057168% zu betrachten; es handelt sich nicht um eine Echtzeitschätzung für die nächste Abrechnungsperiode. Ein negativer Funding-Satz bei gleichzeitig steigenden Kursen kann auf unterschiedliche Einschätzungen am Markt hindeuten. Da es jedoch keine verlässlichen Belege zu Liquidationen oder zur Richtung der offenen Positionen gibt, lässt sich daraus kein Short Squeeze bestätigen. Auch bei dieser erneuten Prüfung der offiziellen Bedrock-Website fand sich keine Tagesmeldung, die den Anstieg allein hinreichend erklären würde. Die Produktinformationen und Erläuterungen zum BR-Mechanismus auf der Website belegen zudem nicht, dass in dieser Stunde tatsächlich eine neue Nachfrage entstanden ist.
Um 20:04 Uhr lag der letzte gehandelte Kurs bei etwa 0.52309 und damit über dem Hoch von 0.52200 der gerade abgeschlossenen Stunde. Die Stunde von 20–21 Uhr hat jedoch gerade erst begonnen; ein bestätigender Schlusskurs steht noch aus. Als Nächstes werde ich darauf achten, ob 0.51059 in den folgenden vollständigen Stunden gehalten wird, und anschließend darauf, ob der Kurs in Richtung 0.53997 vorankommt. Fällt er erneut unter das alte Niveau zurück – insbesondere unter das Tief der jüngsten Stunde von 0.49580 –, wäre die Erholung angeschlagen. Wenn trotz steigenden Volumens und zunehmender offener Positionen weiterhin nur lange obere Dochte entstehen, sollte man auch die Erwartungen an die Effizienz des Vorstoßes senken. Die vorderen Plätze der Rangliste sind ein Ausgangspunkt für die Untersuchung der Volatilität, kein Ersatz für diese Bestätigungen.
In der Aufzeichnung vom Morgen wurde der Schlusskurs von 05–06 Uhr mit 0.53336 angegeben und darauf hingewiesen, dass 0.51059 nicht über die gesamte Stunde gehalten wurde. Im weiteren Verlauf schlossen 04–08 Uhr schließlich bei 0.46107 und 08–12 Uhr bei 0.45824. Damit ist klar, dass der morgendliche Vorstoß auf höhere Niveaus nicht Bestand hatte. Dass der Kurs nun wieder über dem alten Niveau liegt, ist ein neuer Beleg für eine Erholung. Daraus lässt sich aber nicht rückwirkend ableiten, dass die vorherige Stärke nie nachgelassen hätte.
Auch der Verlauf am Nachmittag war keineswegs reibungslos. In der Stunde von 15–16 Uhr schloss der Kurs vorübergehend bei 0.50965, bevor er von 16–17 Uhr auf 0.47830 zurückfiel; das Tief lag bei 0.46015. Danach stiegen die Schlusskurse in den folgenden drei Stunden nacheinander auf 0.48092, 0.50057 und 0.51931. Das Tief der jüngsten Stunde lag bei 0.49580 und damit weiterhin unter 0.51059. Bestätigt ist also bislang nur die Rückeroberung zum Handelsschluss. Zu schreiben, der Kurs habe sich die ganze Stunde über dem Niveau gehalten, würde den tatsächlichen Rücksetzer im Tagesverlauf ausblenden.
Noch aussagekräftiger ist der Vergleich zwischen dem eingesetzten Handelsvolumen und dem, was der Kurs gehalten hat. In der Stunde von 19–20 Uhr betrug das Handelsvolumen etwa 13.4278 Mio. USDT, nach rund 8.4275 Mio. in der vorherigen Stunde. Volumen und Schlusskurs stiegen gleichzeitig – das ist positiver zu werten als ein hohes Volumen bei einem niedrigeren Schlusskurs. Betrachtet man jedoch den gesamten Vier-Stunden-Zeitraum, stieg der Kurs von 16–20 Uhr nur um 1.95%, bei einem Handelsvolumen von etwa 40.4429 Mio. USDT, 24.20% mehr als von 12–16 Uhr. Im vorherigen Vier-Stunden-Zeitraum hatte der Kurs um 11.22% zugelegt. Ein beträchtlicher Teil des zusätzlichen Handelsvolumens fiel auf den Rückgang und die anschließende Erholung. Deshalb sollte nicht das gesamte höhere Volumen als reibungsloser Aufwärtsdruck gewertet werden.
Auch die Zahl der offenen Kontrakte steigt. Um 19 Uhr lag sie bei etwa 23.7424 Mio. BR, um 20 Uhr bei rund 24.8602 Mio. BR – ein Zuwachs von 4.71%. Zwischen 16 und 20 Uhr betrug der kumulierte Anstieg etwa 11.00%. Hier wird die Zahl der Kontrakte herangezogen, damit ein steigender Preis nicht zugleich den Nominalwert erhöht. Die Daten zeigen, dass mehr Kontrakte offen sind; allein daraus lässt sich jedoch nicht erkennen, ob neue Long- oder Short-Positionen hinzugekommen sind, und erst recht kein Nettozufluss ableiten. Sollten offene Positionen und Handelsvolumen weiter steigen, ohne dass der Kurs das alte Hoch überwinden kann, wäre dieser zunehmende Aufwand genauer zu beobachten.
Der tatsächlich abgerechnete Funding-Satz um 20 Uhr lag bei -0.071381% und ist getrennt vom Wert um 16 Uhr von -0.057168% zu betrachten; es handelt sich nicht um eine Echtzeitschätzung für die nächste Abrechnungsperiode. Ein negativer Funding-Satz bei gleichzeitig steigenden Kursen kann auf unterschiedliche Einschätzungen am Markt hindeuten. Da es jedoch keine verlässlichen Belege zu Liquidationen oder zur Richtung der offenen Positionen gibt, lässt sich daraus kein Short Squeeze bestätigen. Auch bei dieser erneuten Prüfung der offiziellen Bedrock-Website fand sich keine Tagesmeldung, die den Anstieg allein hinreichend erklären würde. Die Produktinformationen und Erläuterungen zum BR-Mechanismus auf der Website belegen zudem nicht, dass in dieser Stunde tatsächlich eine neue Nachfrage entstanden ist.
Um 20:04 Uhr lag der letzte gehandelte Kurs bei etwa 0.52309 und damit über dem Hoch von 0.52200 der gerade abgeschlossenen Stunde. Die Stunde von 20–21 Uhr hat jedoch gerade erst begonnen; ein bestätigender Schlusskurs steht noch aus. Als Nächstes werde ich darauf achten, ob 0.51059 in den folgenden vollständigen Stunden gehalten wird, und anschließend darauf, ob der Kurs in Richtung 0.53997 vorankommt. Fällt er erneut unter das alte Niveau zurück – insbesondere unter das Tief der jüngsten Stunde von 0.49580 –, wäre die Erholung angeschlagen. Wenn trotz steigenden Volumens und zunehmender offener Positionen weiterhin nur lange obere Dochte entstehen, sollte man auch die Erwartungen an die Effizienz des Vorstoßes senken. Die vorderen Plätze der Rangliste sind ein Ausgangspunkt für die Untersuchung der Volatilität, kein Ersatz für diese Bestätigungen.