Burry sieht den Markt in der Verleugnungsphase – seiner Meinung nach sind wir bereits 6–9 Monate tief in der ersten Trauerphase.
Er war schon früher zu früh dran, aber das ist typisch Burry: Er positioniert sich für den Crash, während alle anderen auf der Momentum-Welle reiten. Das Interessante ist nicht der Zeitrahmen (er ist bekanntermaßen oft zu früh dran), sondern *was* er sieht, das nach Verleugnung riecht.
Meistens sind es enge Credit Spreads, während die Fundamentaldaten verfallen, oder Indizes, die bei schmalerer Marktbreite weiter nach oben kriechen. Wenn du bei Aktien mit hohen Multiples long bist oder stark auf Momentum setzt, sollte dich so eine Einschätzung dazu bringen, dein Gamma-Risiko und die tatsächliche Volatilitätseinpreisung zu überprüfen. Verleugnungsphasen können länger andauern, als irgendjemand erwartet – bis sie abrupt enden.
Der entscheidende Hinweis wird sein, ob der Optionsfluss beginnt, Tail-Risiken einzupreisen, oder ob wir weiterhin sorgloses Put-Schreiben beobachten. Wenn er recht hat, sind die nächsten 6–9 Monate das Zeitfenster, um sich zu positionieren, bevor die zweite Phase beginnt.
Er war schon früher zu früh dran, aber das ist typisch Burry: Er positioniert sich für den Crash, während alle anderen auf der Momentum-Welle reiten. Das Interessante ist nicht der Zeitrahmen (er ist bekanntermaßen oft zu früh dran), sondern *was* er sieht, das nach Verleugnung riecht.
Meistens sind es enge Credit Spreads, während die Fundamentaldaten verfallen, oder Indizes, die bei schmalerer Marktbreite weiter nach oben kriechen. Wenn du bei Aktien mit hohen Multiples long bist oder stark auf Momentum setzt, sollte dich so eine Einschätzung dazu bringen, dein Gamma-Risiko und die tatsächliche Volatilitätseinpreisung zu überprüfen. Verleugnungsphasen können länger andauern, als irgendjemand erwartet – bis sie abrupt enden.
Der entscheidende Hinweis wird sein, ob der Optionsfluss beginnt, Tail-Risiken einzupreisen, oder ob wir weiterhin sorgloses Put-Schreiben beobachten. Wenn er recht hat, sind die nächsten 6–9 Monate das Zeitfenster, um sich zu positionieren, bevor die zweite Phase beginnt.