Anleiherenditen fallen, der Ölpreis liegt auf einem Zweiwochentief, $NVDA auf einem Allzeithoch, und der S&P hat im vorbörslichen Handel gerade seinen eigenen Rekord übertroffen, nachdem er gestern 500 Mrd. $ an Marktkapitalisierung zugelegt hat – nun liegt die Gesamtmarktkapitalisierung bei über 70 Bio. $.
Doch die Marktbreite darunter ist miserabel. Finanzwerte und zyklische Konsumgüter ziehen nicht mit. Selbst bei den Halbleitern liegen Speicherwerte noch deutlich unter ihren Höchstständen. Diese Rally wird fast vollständig von Tech-Großkonzernen getragen: $TSM $NVDA $META $GOOGL $AMD $AVGO $MSFT ziehen den Index praktisch im Alleingang nach oben.
Die Frage ist also: Liegt der Markt hier falsch – handelt es sich um eine Bullenfalle, während der Ölpreis seit Jahresbeginn weiterhin hoch liegt und die Renditen auf dem höchsten Stand seit drei Jahren sind – oder nimmt der Markt den unvermeidlichen Rückgang beider Größen vorweg, der auch jedes verbleibende Risiko einer Fed-Zinserhöhung beseitigen würde?
Falls Letzteres zutrifft, könnte es sehr schnell sehr interessant werden.
Doch die Marktbreite darunter ist miserabel. Finanzwerte und zyklische Konsumgüter ziehen nicht mit. Selbst bei den Halbleitern liegen Speicherwerte noch deutlich unter ihren Höchstständen. Diese Rally wird fast vollständig von Tech-Großkonzernen getragen: $TSM $NVDA $META $GOOGL $AMD $AVGO $MSFT ziehen den Index praktisch im Alleingang nach oben.
Die Frage ist also: Liegt der Markt hier falsch – handelt es sich um eine Bullenfalle, während der Ölpreis seit Jahresbeginn weiterhin hoch liegt und die Renditen auf dem höchsten Stand seit drei Jahren sind – oder nimmt der Markt den unvermeidlichen Rückgang beider Größen vorweg, der auch jedes verbleibende Risiko einer Fed-Zinserhöhung beseitigen würde?
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