Laut der neuesten Messung von Glassnode sind 73,6 % des umlaufenden Bitcoin-Angebots im Gewinn, wobei ETF-Inhaber ungewöhnlich hohe Gewinne verzeichnen. In den Schlagzeilen wird dies als neue bullische Bestätigung dargestellt.$BTC
Da lohnt es sich, kurz innezuhalten.
Im Mai lag derselbe Wert noch bei 65 %. Bis Ende August stieg er auf 68 % und Mitte September dann auf 69,3 % – ein Niveau, das Glassnode damals selbst als oberhalb der eigenen statistischen Obergrenze liegend bezeichnete. Am 28. September war der Wert auf 74 % gestiegen.
73,6 % heute sind tatsächlich ein kleiner Rückgang gegenüber diesem Höchststand und kein weiterer Anstieg. Ich finde, das sollte man wissen, bevor man die heutige Zahl als neuen Meilenstein betrachtet. Sie ist nämlich nur ein einzelner Punkt in einer Entwicklung, die sich seit Monaten aufbaut und möglicherweise schon vor einigen Tagen ihren Höhepunkt erreicht hat.
Für alle, die damit nicht vertraut sind: Das misst die Kennzahl tatsächlich, denn der Prozentsatz allein sagt nicht viel aus. Sie gibt den Anteil der im Umlauf befindlichen Coins an, die zuletzt zu einem Preis unter dem heutigen Kurs gekauft wurden. Glassnode verband genau diesen Wert in seinem Bericht vom 28. September mit einer Warnung statt mit Jubel und merkte an, dass eine erhöhte Rentabilität „mehr Anlegern einen Grund gibt, in eine Stärkephase hinein zu verkaufen“. Wenn man sich das genauer ansieht, ist der Mechanismus ziemlich einfach: Mehr Coins im Gewinn bedeuten lediglich, dass mehr Coins verkauft werden könnten, sobald ihre Besitzer den richtigen Zeitpunkt dafür gekommen sehen.
Auf ETF-Seite gibt es noch ein präziseres Detail. Die ETF-MVRV-Kennzahl sprang innerhalb kurzer Zeit von -0,54 auf 1,31. Das bedeutet, dass ETF-Anleger insgesamt zunächst im Minus waren und innerhalb weniger Wochen deutlich ins Plus kamen. Das ist eine schnelle Bewegung, ehrlich gesagt schnell genug, dass ich erst einmal abwarten würde, ob sie sich eine Weile hält, bevor ich zu viel hineininterpretiere – in die eine oder andere Richtung.
Auch für Bitcoin ist das kein Neuland. 2025 meldete Glassnode, dass während des Anstiegs in Richtung 126.000 US-Dollar 97 % des Angebots im Gewinn waren, und verband diese Zahl damals mit einer ähnlich vorsichtigen Einschätzung. Das Muster wiederholt sich häufig: Der Anteil steigt, die Kommentare werden vorsichtiger, und der Markt absorbiert entweder die daraus resultierenden Gewinnmitnahmen – oder eben nicht.
Ich sage ehrlich gesagt nicht, dass ein Wert von 73,6 % bedeutet, dass ein Kursrückgang bevorsteht. Hohe Gewinnwerte gab es auch schon während echter, anhaltender Rallyes. Ich merke nur an, dass die Zahl für sich genommen nicht viel aussagt. Worauf es wirklich zu achten lohnt, ist ihre Entwicklung über einen längeren Zeitraum: Sie steigt, erreicht einen Höchststand und gibt nun leicht nach.
#BinanceLaunchesBinanceIntelligence
#EvernorthXRPTreasuryCompletesSPACMerger