Wichtigste Erkenntnisse
Der Kurs von ASML stieg nach einer erweiterten Samsung-Zusammenarbeit für High-NA-EUV-Technologie um etwa 4% auf 1.870,48 US-Dollar.
Samsung kündigte Pläne an, bis 2028 High-NA-EUV-Systeme für die Serienfertigung von Massenspeicher-DRAM einzusetzen.
Intel hat erfolgreich mehr als eine Million Wafer mit ASMLs Next-Generation-High-NA-Ausrüstung verarbeitet.
TSMC bestätigte, dass es 2030 mit der groß angelegten Umsetzung von High-NA beginnen wird, was die Planbarkeit der Nachfrage über mehrere Jahre hinweg weiter untermauert.
Analysten halten an einer „Strong Buy“-Einstufung für ASML fest; das Konsens-Kursziel deutet auf potenzielle Gewinne von 29% hin.
Die Aktien von ASML Holding stiegen diese Woche um etwa 4% und erreichten 1.870,48 US-Dollar, nachdem bekannt wurde, dass der in den Niederlanden ansässige Hersteller von Halbleiterausrüstung seine Partnerschaft mit Samsung erweitert hat – mit Fokus auf High-NA-Extreme-Ultraviolet-Lithografie.
Die am 8. September angekündigte erweiterte Zusammenarbeit umfasst gemeinsame Entwicklungsarbeiten an größeren 12-Zoll-Photomasken. Samsung plant, die High-NA-EUV-Technologie bis 2028 in die Serienfertigung von DRAM für die Massenproduktion zu integrieren.
Das stellt für ASML einen bedeutenden Meilenstein dar. Bis vor Kurzem galten High-NA-Systeme weithin als kostspielige Testplattformen mit unklarer kommerzieller Tragfähigkeit.
Die Technologie befindet sich mittlerweile im Übergang zu echter Fertigungsinfrastruktur. Intel hat bereits mehr als eine Million Wafer über High-NA-Ausrüstung laufen lassen und berichtet, dass wichtige Produktionsbenchmarks erreicht werden.
Intel setzt derzeit High-NA-Lithografie auf bestimmten Schichten innerhalb seines 18A-Prozessknotens ein. Diese operative Validierung durch einen großen Kunden schafft entscheidendes Marktvertrauen für ASML.
Zunehmende Akzeptanz bei den wichtigsten Foundry-Anbietern
TSMC hat außerdem seine High-NA-Strategie bestätigt. Der weltweit führende Auftragschipfertiger plant, ab 2030 mit der Technologie in die Serienfertigung in hoher Stückzahl zu starten.
TSMC arbeitet außerdem mit ASML an der Entwicklung dieser Photomasken im größeren Format. Ziel ist es, den Durchsatz der Scanner zu erhöhen und gleichzeitig die Herstellkosten pro Chip zu senken.
Da sich die KI-Halbleiterarchitekturen zunehmend kompliziert entwickeln, rechnet TSMC damit, dass zusätzliche Prozessschichten High-NA-Fähigkeiten erforderlich machen. Jede neue Schicht bedeutet einen zusätzlichen Bedarf nach den teuersten Maschinen von ASML.
In der Zwischenzeit steigert ASML aktiv die Produktion. Das Unternehmen will die 2027er-Produktionskapazität für Low-NA-EUV um 30% erhöhen und von etwa 65 Einheiten im Jahr 2026 ausgehend ausweiten.
Laut Angaben vom Juli war die EUV-Kapazität von ASML für 2027 bereits nahezu vollständig reserviert. Das verschafft dem Unternehmen eine solide Grundlage, um Auftragsbestände in Umsatzerlöse umzuwandeln.
Mögliche Gegenwinde bleiben bestehen
China stellt die größte Unsicherheit dar. Eine kürzlich von Reuters durchgeführte Untersuchung ergab, dass in China hergestellte Immersions-DUV-Lithografiesysteme in die kommerzielle Produktion gegangen sind.
Diese in China gebauten Werkzeuge sind weiterhin technologisch unterlegen gegenüber den Angeboten von ASML. Allerdings könnte ein fortgesetzter Fortschritt die Abhängigkeit Chinas von importierter Halbleiterausrüstung langfristig verringern.
Diese Entwicklung wiegt schwer, weil China in der ersten Hälfte von 2026 rund 16% des ASML-Umsatzes ausmachte. Bestehende Exportbeschränkungen verhindern bereits, dass ASML EUV und bestimmte fortgeschrittene DUV-Systeme an chinesische Kunden liefert.
Auch Bewertungskennzahlen verdienen Aufmerksamkeit. ASML handelt derzeit mit über dem 32-Fachen der Forward-Earnings-Schätzungen und bietet damit nur begrenzten Spielraum für Ausführungslücken.
Die Aktie handelt zudem etwa 48% über einem GF-Value-Benchmark von rund 1.270 US-Dollar. Jede Verzögerung bei der Umsetzung der High-NA-Pläne könnte überproportionale Kursreaktionen auslösen.
Trotz dieser Bedenken hält die Wall Street an einer starken Überzeugung fest. Analysten haben auf Basis von sechs „Buy“-Empfehlungen, die in den vergangenen drei Monaten veröffentlicht wurden, eine Konsens-Einstufung „Strong Buy“ vergeben.
Das Konsens-Kursziel liegt bei 2.391,80 US-Dollar und deutet auf ein Upside-Potenzial von rund 29% gegenüber dem aktuellen Niveau hin. Weder die Bestellmengen der Systeme noch die Liefertermine wurden im Zusammenhang mit der Samsung-Partnerschaftsankündigung offengelegt.
Der Beitrag „After ASML (ASML) Stock Jumps 4% as Samsung Commits to High-NA EUV Production by 2028“ erschien zuerst auf Blockonomi.