Am 30. September reichte die Securities and Exchange Commission (SEC) eine Klage gegen den privaten Investmentberater Meyer Global Management und dessen CEO Owen E.H. Meyer ein. Ihnen wird vorgeworfen, Investoren in Fonds zu betrügen, die Investitionen in SpaceX und andere Wertpapiere vor deren erstem Börsengang (IPO) hielten.
Diese Klage kommt zu einer Zeit, in der immer mehr Investoren, die keinen Zugang zu privaten Unternehmen erhalten konnten, sich zunehmend verschiedenen Formen des Investierens zuwenden – etwa tokenisierten Forderungen, Perpetual Futures und Prediction Markets.
Die Verbindung, die diese Märkte miteinander verbindet, ist ziemlich einfach: Investoren suchen nach Möglichkeiten, sich im schnell expandierenden Sektor für private Unternehmen zu engagieren; jedoch haben die Vorschriften und die Struktur dieser Märkte mit diesem Zugang zu Investitionen nicht Schritt halten können.
Was die SEC sagt, was Meyer getan hat
Meyer und sein Unternehmen sollen spätestens seit Dezember 2021 Betrügereien betrieben haben, indem sie Gelder veruntreuten und gegenüber Investoren falsche Angaben machten, wie es aus der Gerichtsmitteilung vom 30. September hervorgeht. Die SEC wirft vor, dass in mindestens drei Fällen Gelder, die von Investoren eingeworben wurden, dazu verwendet wurden, Meyer’s persönliche Ausgaben zu decken.
Investoren aus einem der Konstrukte sollen Berichte über Kontostände erhalten haben, die überhöhte Werte auswiesen. In einem anderen Konstrukt, das drei Fonds betraf, sollen Investoren angeblich geringere Beträge erhalten haben, als ihnen eigentlich zugestanden hätten, und es wurde verlangt, dass sie Freigabedokumente unterzeichnen, bevor sie Zahlungen bekamen. Darüber hinaus soll ein mit SpaceX verbundenes Fondsvehikel eine Investition im Wert von etwa 3 Millionen US-Dollar nach wiederholten Fehlschlägen aufgrund eines Defizits beim Kapitalabruf verloren haben.
„Dieser Fall ist eine Erinnerung daran, dass Betrüger die Anziehungskraft des exklusiven Zugangs zu Pre-IPO-Investitionen mit hohen Renditen nutzen können, um Einzelhandelsinvestoren auszunehmen.“
— Corey A. Schuster, Leiter der SEC Enforcement Division für das Asset-Management-Unit, in der SEC-Ankündigung.
Ein Muster, dem die SEC nachgeht
Meyer Global war in diesem Jahr nicht der einzige Pre-IPO-Berater, der rechtliche Probleme bekam. Am 10. August warf die SEC Adit Ventures, Eric Munson, dem CEO, und drei angegliederten General Partnern Fehlverhalten im Zusammenhang mit Investitionen vor, darunter in SpaceX und Klarna. Zu den Verstößen gehörten Veruntreuungen, nicht offengelegte Gebühren im Wert von mehreren Millionen sowie unbegründete Aussagen über den Besitz von Vermögenswerten privater Unternehmen. Die Beschuldigten räumten bei der Beilegung des Verfahrens kein Fehlverhalten ein.
Zeitgleich empfahl die SEC am 30. September regulatorische Änderungen, um den Zugang von Einzelhandelsinvestoren zu privaten Investmentmöglichkeiten zu verbessern. SEC-Vorsitzender Paul Atkins sagte, private Investitionen sollten nicht das Privileg der Reichen sein; während Better Markets warnte, dass unerfahrene Investoren einem erhöhten Risiko ausgesetzt sein werden, wie es in einem Bericht von Reuters hieß.
Wo Krypto hineinpasst
Der gleiche Appetit hat einen parallelen Markt auf der Blockchain geschaffen. Ein CoinMarketCap-Bericht, der am 10. Juni mit Daten bis zu diesem Datum veröffentlicht wurde, bezifferte ein kumuliertes Volumen von 2,94 Milliarden US-Dollar bei Pre-IPO-Perpetual-Futures über 10 Handelsplätze und identifizierte drei Hauptwege: Spot-Tokenisierung, Perpetual Futures und Prediction Markets. Cryptopolitan hat außerdem über eine SpaceX-nahe Nachfrage berichtet, die über Binance läuft.
Eine am 31. August veröffentlichte Studie zu SpaceX zeigt, wie Perpetual Futures die Bewertung nachbilden können, ohne dass Trader Eigentum an tatsächlichen Aktien erhalten. Die Daten für Juni 2026 setzten die letzten Abschlüsse vor der Notierung auf 172,84 US-Dollar auf Hyperliquid und 170,82 US-Dollar auf Binance fest – im Vergleich zu dem SpaceX-Schlusskurs vom 18. Juni von 185 US-Dollar und dem auf Bücher basierenden Angebotspreis von 135 US-Dollar.
Blockchain-Schienen beseitigen nicht die zugrunde liegenden rechtlichen Fragen. Ein am 2. Juli veröffentlichtes IMF-Notizpapier hebt Risiken rund um die rechtliche Beziehung zwischen tokenisierten Instrumenten und den Vermögenswerten hervor, die sie repräsentieren. Egal ob die Exponierung über einen privaten Fonds oder über einen synthetischen Vertrag erfolgt: Investoren müssen weiterhin wissen, was sie besitzen, wie es bewertet wird und was offengelegt wurde.
SpaceX-Preisspanne Pre-IPO: Hyperliquid vs Binance, 185 Close und 135 Angebot
Die SEC hat Meyer Global Management und den CEO Owen Meyer am 30. September beschuldigt, Einzelhandelsinvestoren in privaten Fonds betrogen zu haben, die Beteiligungen an SpaceX und anderen Pre-IPO-Positionen hielten. Vorgeworfen wird, dass Kundengelder missbraucht, Kontostände aufgebläht und ein versäumter SpaceX-Kapitalabruf verursacht worden sei, der einen Fonds fast 3 Millionen US-Dollar gekostet habe. Das folgt auf den August-Fall der Behörde gegen Adit Ventures wegen ähnlichen Verhaltens und kommt am selben Tag, an dem die SEC vorschlug, Private Assets für mehr Einzelhandelsinvestoren zu öffnen. Das doppelte Signal ist bedeutsam, weil die Nachfrage hinter diesen Fonds auch tokenisierte und synthetische Pre-IPO-Produkte antreibt, bei denen Eigentum, Bewertung und Offenlegung weiterhin ungeklärt bleiben.
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