Eine Blockchain-Untersuchung hat die vermuteten Rug-Pull-Operationen auf der Robinhood Chain auf 56 Memecoin-Launches ausgeweitet. Außerdem setzt sie den geschätzten Anteil der Gruppe auf niedrige 15,5 Millionen US-Dollar.
Bitquery veröffentlichte seine Ergebnisse am 28. September. Der Bericht untersucht den Zeitraum der Aktivität bis zum 23. September, das sind zwei Tage nach dem Datum, das für die erste Schätzung von 18,43 Millionen US-Dollar verwendet wurde.
Das größere Problem reicht darüber hinaus, herauszufinden, welche der Schätzungen genauer ist. Bitquerys Analyse des Marktes zeigt, wie die bei der Einführung neuer Memecoins eingesetzten Funktionen koordinierten Tradern einen Vorteil gegenüber gewöhnlichen Investoren verschaffen. Der Großteil der nachverfolgten Marktaktivität fand auf Pons statt, einem Token-Launchpad, das auf der Robinhood Chain läuft.
Wie ein gefördertes Wallet die komplette Kurve kauft
Pons verwendet eine Bonding Curve, um seine neuen Token zu verkaufen, sodass die frühesten Käufer die niedrigsten Preise bekommen. Um Sniping zu vermeiden, erhebt die Plattform zum Zeitpunkt der ersten Käufe eine 99%ige Steuer. Diese Steuer sinkt dann innerhalb von fünf Sekunden auf null. Der Ersteller der Token kann wählen, welche Wallets von der Steuer ausgenommen sind, so The Block.
Bitquery ordnete einen Vorfall der Veröffentlichung von DEED am 21. September zu. Etwa 40 Minuten bevor der Token live ging, finanzierte ein Wallet, das mit der Gruppe in Verbindung stand, die Eröffnung von 92 neuen Adressen. Im nächsten Block kauften 25 steuerbefreite Wallets ungefähr zwei Drittel der gesamten Menge.
Niemand sonst bekam bei Launch-Preisen einen einzelnen Token.
— Bitquery
Laut Bitquery gelang es Pons, aus der Snipe-Steuer lediglich 1,9 ETH von insgesamt 35 Launches einzusammeln, die mit der Gruppe verbunden waren. Das deutet darauf hin, dass die Ausnahmen der Wallets die Wirksamkeit der Steuer erheblich verminderten, um frühes Sniping zu verhindern.
Zwei Zählungen derselben Operation
Wazz, ein pseudonymer Analyst, war der Erste, der 53 Launches, die zwischen dem 10. Juli und dem 21. September stattfanden, mit einer bestimmten Gruppe verknüpfte, und sogar vorschlug, dass die Gruppe in diesen Transaktionen mindestens 18,43 Millionen US-Dollar verdient habe.
Der Erlös eines einzigen Launches finanziert den Schlüssel, der den nächsten ermöglicht.
— Wazz
Auf ihrer Seite verifizierte The Block die Beobachtungen von Wazz, indem sie zehn in ihrer Forschung angekündigte Launches betrachteten und die Bewegung eines einzelnen Fonds verfolgten; jedoch gelang es ihnen nicht, die von Wazz gemeldeten Zahlen nachzuvollziehen.
Danach konstruierte Bitquery seine Argumentation auf Basis von Transaktionsdaten und stellte fest, dass es vom 10. Juli bis zum 23. September 56 Launches gab, darunter UNREAL, das nach dem Wazz-Cutoff gestartet wurde. Die Schätzung fiel mit ungefähr 15,5 Millionen US-Dollar netto etwas niedriger aus, bzw. 12,4 Millionen US-Dollar nach seiner strengsten Rechnungslegungsmethode.
Stand am 28. September: Der von den Käufern erlittene Verlust betrug ungefähr 13,3 Millionen US-Dollar, während die Wallets der Gruppe nahe 11,4 Millionen US-Dollar an Erlösen ausmachten.
Robinhood Chain Rug Pulls: Bitquerys Schätzung von 15,5 Mio. US-Dollar vs. Wazz’ 18,43 Mio.
Ein Launchpad-zuerst-Muster, das sich fortsetzt
Die Gruppe macht nur einen Teil der Geschichte aus. Bitquery hat 467 weitere Cluster verifiziert, die auf Pons mit demselben Waiver-und-Bundle-Ansatz umgesetzt wurden, mit einem insgesamt möglichen Ertrag von 11,6 Millionen US-Dollar.
Das ist entscheidend, weil Launchpads erhebliche Aktivitäten hervorrufen. Laut Cryptopolitan hat Pons bereits innerhalb eines Monats 90 Millionen US-Dollar an Gebühren eingenommen.
Dieser Trend beschränkt sich nicht nur auf die Robinhood Chain. Die Memecoin-Launchpads auf der Arc-Plattform von Circle trugen laut Cryptopolitan zu etwa 82% des Volumens von 410,8 Millionen US-Dollar an dezentralen Börsen am ersten Tag bei.
Der regulatorische Schutzschild ist ebenfalls begrenzt. Eine SEC-Erklärung vom Februar 2025 besagte, dass Transaktionen mit Meme Coins, die seiner Beschreibung entsprechen, im Allgemeinen keine Wertpapiere betreffen, und betonte zugleich, dass unterschiedliche Fakten zu einem anderen Ergebnis führen können.
Damit stehen Händler vor einem Problem, das struktureller ist als isoliert: Die gleichen Tools, die Token-Launches schnell und zugänglich machen, können auch dafür sorgen, dass koordinierte frühe Erfassung billig und wiederholbar wird. Die Rekonstruktion von Bitquery legt nahe, dass die größere Warnung nicht der 15,5-Millionen-US-Dollar-„Gewinn“ eines einzigen Teams ist, sondern wie leicht dasselbe Drehbuch erneut ausgeführt werden kann.
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