Giganten stapeln verrückt Rechenleistung – wie lange kann dieser Bullenmarkt in den USA noch laufen?
Anthropic hat die Rechenleistungsausgaben auf das Niveau von Gigawatt-Stufen gehoben, Speicherchips ziehen nach und explodieren, und sogar Goldman Sachs hat das Kursziel für den S&P 500 direkt auf 8700 Punkte gesetzt
Früher hat der Markt darauf geschaut, wie viele Grafikkarten verkauft werden – jetzt hat sich die Engpassfrage von der Rechenleistung auf das Stromnetz und die Speicherbandbreite verlagert. Durch die entstehende Rechenleistungslücke wandert die Nachfrage nach Hardware von reiner Rechenleistung hin zu Strom und dem massenhaften Datentransfer – genau das erklärt, warum SanDisk und Micron so stark gestiegen sind
Auch die fundamentale Logik hinter den bullischen Einschätzungen institutioneller Anleger verändert sich
Früher wurden frühere Bullenmärkte vor allem durch Zinssenkungen der US-Notenbank möglich, die die Bewertungen nach oben getrieben haben; jetzt wird der Anstieg vollständig durch Gewinne getragen. Das Gewinnwachstum im S&P 500 in den ersten beiden Quartalen liegt bei fast 30%, und die KI-Capex wird tatsächlich in die Bilanzen der Unternehmen übertragen – nicht in vage, schwebende Konzepte
Kurzfristig gesehen bleibt nach den Zinserhöhungen der US-Notenbank das Zinsniveau noch zu hoch, die Realwirtschaft steht unter Druck, und der Markt wird sich sehr wahrscheinlich auf hohem Niveau seitwärts bewegen und dabei für eine Säuberung sorgen. Solange der Wettrüstungswettbewerb der Giganten bei der Rechenleistung nicht abbricht, ist das Abwärtspotenzial für Technologiewerte jedoch sehr begrenzt. Das ist diesmal nicht die Tech-Blase von 2000 – Korrekturen bleiben Kaufgelegenheiten, wenn man die Verteilung der Hauptanteile im Blick behält
DYOR
Anthropic hat die Rechenleistungsausgaben auf das Niveau von Gigawatt-Stufen gehoben, Speicherchips ziehen nach und explodieren, und sogar Goldman Sachs hat das Kursziel für den S&P 500 direkt auf 8700 Punkte gesetzt
Früher hat der Markt darauf geschaut, wie viele Grafikkarten verkauft werden – jetzt hat sich die Engpassfrage von der Rechenleistung auf das Stromnetz und die Speicherbandbreite verlagert. Durch die entstehende Rechenleistungslücke wandert die Nachfrage nach Hardware von reiner Rechenleistung hin zu Strom und dem massenhaften Datentransfer – genau das erklärt, warum SanDisk und Micron so stark gestiegen sind
Auch die fundamentale Logik hinter den bullischen Einschätzungen institutioneller Anleger verändert sich
Früher wurden frühere Bullenmärkte vor allem durch Zinssenkungen der US-Notenbank möglich, die die Bewertungen nach oben getrieben haben; jetzt wird der Anstieg vollständig durch Gewinne getragen. Das Gewinnwachstum im S&P 500 in den ersten beiden Quartalen liegt bei fast 30%, und die KI-Capex wird tatsächlich in die Bilanzen der Unternehmen übertragen – nicht in vage, schwebende Konzepte
Kurzfristig gesehen bleibt nach den Zinserhöhungen der US-Notenbank das Zinsniveau noch zu hoch, die Realwirtschaft steht unter Druck, und der Markt wird sich sehr wahrscheinlich auf hohem Niveau seitwärts bewegen und dabei für eine Säuberung sorgen. Solange der Wettrüstungswettbewerb der Giganten bei der Rechenleistung nicht abbricht, ist das Abwärtspotenzial für Technologiewerte jedoch sehr begrenzt. Das ist diesmal nicht die Tech-Blase von 2000 – Korrekturen bleiben Kaufgelegenheiten, wenn man die Verteilung der Hauptanteile im Blick behält
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