Die Renditen steigen 2026 wieder. Die Märkte zucken damit ab.
Das Spannende ist nicht die Fed — sondern *warum* die Zinsen steigen und warum die Aktienmärkte nicht einbrechen. Steigende Zinsen aus Wachstumserwartungen treffen Aktien anders als steigende Zinsen aus Inflationsangst oder Sorgen um das Kreditumfeld. Der Kontext ist wichtiger als die Zahl selbst.
Die Widerstandsfähigkeit von Aktien in einem Umfeld steigender Zinsen bedeutet normalerweise eines von zwei Dingen: Entweder ist das Gewinnwachstum stark genug, um die höheren Diskontierungszinssätze auszugleichen, oder der Markt geht davon aus, dass die Zinsbewegung vorübergehend bzw. beherrschbar ist. Manchmal beides.
Beobachten lohnt sich, welche Sektoren stabil bleiben und welche Risse bekommen. Das zeigt dir, welche Geschichte der Markt tatsächlich kauft.
Das Spannende ist nicht die Fed — sondern *warum* die Zinsen steigen und warum die Aktienmärkte nicht einbrechen. Steigende Zinsen aus Wachstumserwartungen treffen Aktien anders als steigende Zinsen aus Inflationsangst oder Sorgen um das Kreditumfeld. Der Kontext ist wichtiger als die Zahl selbst.
Die Widerstandsfähigkeit von Aktien in einem Umfeld steigender Zinsen bedeutet normalerweise eines von zwei Dingen: Entweder ist das Gewinnwachstum stark genug, um die höheren Diskontierungszinssätze auszugleichen, oder der Markt geht davon aus, dass die Zinsbewegung vorübergehend bzw. beherrschbar ist. Manchmal beides.
Beobachten lohnt sich, welche Sektoren stabil bleiben und welche Risse bekommen. Das zeigt dir, welche Geschichte der Markt tatsächlich kauft.