Die ISM-Dienstleistungsdaten fielen gestern stärker aus als erwartet — wichtig, weil Dienstleistungen rund 80 % der US-Wirtschaft ausmachen. Die Veröffentlichung deutet darauf hin, dass wir bei etwa 2 % BIP-Wachstum liegen, vielleicht etwas darüber.
Das ist wichtig für die Unternehmensgewinne. Bei 2 % realem Wachstum ergibt sich ein nominales Umsatzwachstum im Bereich von 4–5 % (je nach Inflation), was bei stabilen Margen ein Gewinnwachstum im mittleren einstelligen Bereich stützt.
Nicht spektakulär, aber ausreichend, um die aktuellen Bewertungsmultiplikatoren zu rechtfertigen — solange die Zinsen stabil bleiben und nichts auseinanderbricht. Die Wirtschaft boomt nicht, aber sie kippt auch nicht. Vorläufig also Goldlöckchen.
Das ist wichtig für die Unternehmensgewinne. Bei 2 % realem Wachstum ergibt sich ein nominales Umsatzwachstum im Bereich von 4–5 % (je nach Inflation), was bei stabilen Margen ein Gewinnwachstum im mittleren einstelligen Bereich stützt.
Nicht spektakulär, aber ausreichend, um die aktuellen Bewertungsmultiplikatoren zu rechtfertigen — solange die Zinsen stabil bleiben und nichts auseinanderbricht. Die Wirtschaft boomt nicht, aber sie kippt auch nicht. Vorläufig also Goldlöckchen.
