Fed-Governor Waller signalisierte Unterstützung für einen Stopp und senkte die Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung im September von 70% auf ein Münzwurf-Niveau. Bitcoin reagierte darauf und stieg in Richtung 82.000 US-Dollar. ETFs zogen am Donnerstag 731 Mio. US-Dollar an — der stärkste einzelne Tag seit Januar, angeführt von IBIT mit 454 Mio. US-Dollar. Die Bitcoin-Gold-Korrelation erreichte laut Bitwise ein Sechs-Jahres-Hoch, zuletzt gesehen im Jahr 2020 während der COVID-Stimulusmaßnahmen. Die US-Staatsverschuldung überschritt erstmals die Marke von 40 Billionen US-Dollar. Der Yen sprang um 2%, drückte den Dollar unter seinen 200-Tage-Durchschnitt und gab Bitcoin erneut einen makroökonomischen Rückenwind. Die Friday-Payrolls um 8:30 Uhr ET sind die letzte Variable — ein starkes Ergebnis festigt den Zinserhöhungs-Case, ein schwaches würde ihn entkräften.
Bitcoin-ETFs ziehen 731 Millionen US-Dollar ab — größter Tag seit Januar, während BTC die 80.000 US-Dollar übersteigt
Der Zufluss von 731 Mio. US-Dollar hat den Abfluss vom Dienstag in Höhe von 236 Mio. US-Dollar in einer einzigen Sitzung umgekehrt — der stärkste tägliche Abfluss seit Januar. Dabei zog allein IBIT 454 Mio. US-Dollar, ARKB 138 Mio. US-Dollar und FBTC 74 Mio. US-Dollar. Die gesamten Bitcoin-ETF-Nettovermögen überschritten 103,34 Mrd. US-Dollar — mehr als 6% der Marktkapitalisierung von Bitcoin — und die kumulierten Nettozuflüsse seit Auflegung erreichten 55,44 Mrd. US-Dollar. Der Vorbehalt: IBIT trieb sowohl den größten Abfluss der Woche als auch den größten Zufluss in vier Sitzungen, was auf eine einzelne große Desk-Umpositionierung statt auf eine breite Überzeugung der Allokatoren hindeutet. Privacy Coins führten die begleitende Rally — Dash +17%, Zcash +16,5% — die Retail-Stimmungsgruppe, die outperformed, wenn die Spekulationslust zurückkehrt. Der VIX fiel auf 14, sein niedrigstes Niveau seit Januar, obwohl El-Erian warnte, dass der Anleiheverkauf noch nicht am Ende ist. Die Payrolls im August am Freitag um 8:30 Uhr ET mit einem Konsens von 53.000–65.000 sind das binäre Signal, das entscheidet, ob dieser Bid hält.
Die Bitcoin-Gold-Korrelation erreicht ein Sechs-Jahres-Hoch, Bitwise sagt
André Dragosch von Bitwise berichtete, dass die Korrelation von Bitcoin mit Gold ein Sechs-Jahres-Hoch erreicht hat, während die Korrelation mit Aktien auf ein Ein-Jahres-Tief gefallen ist — das letzte vergleichbare Niveau war 2020, während des finanz- und geldpolitischen Stimulus in der COVID-Ära. Der Auslöser: die Expansion des US-Staatsanleihe-Rückkaufs schwächte den Dollar und zog Anleger gleichzeitig in beide Assets, während die US-Schulden der Öffentlichkeit erstmals in derselben Woche die 40-Billionen-Dollar-Marke überschritten. Zentrales Framing von Bitwise: Anleger debattieren Gold versus Bitcoin als Entwertungs-Absicherung nicht mehr — sie halten beides. „Bitcoin wurde für seine ersten 15 Jahre als Risk Asset bepreist. Die nächsten 15 Jahre könnten ganz anders aussehen.“ Die Abweichung gegenüber Aktien — sowohl Gold als auch Bitcoin stiegen, während Aktien den ganzen August über hinterherhinkten — ist der belastbare, empirische Beleg für diese These.
Yen-Rally treibt Schwäche des Dollars, hebt Bitcoin und Gold — vorerst
USD/JPY fiel um 1,4% auf 156,40 und zog den DXY auf 99,22 nach unten, während ein Test seines 200-Tage-Durchschnitts erfolgt — Bitcoin reagierte auf die Dollar-Schwäche, nicht direkt auf den Yen. Bitcoin handelte bei 81.071 US-Dollar, Gold stieg im Gleichschritt. Die Unterstützung ist bedingt: Eine geordnete Yen-Aufwertung schwächt den Dollar und hilft Risk Assets; ein ungeordneter Sprung erzwingt das Auflösen von Yen-Carry-Positionen und verkauft die Dollar-Assets, die der Trade finanziert hat. Bitcoin fiel in den Tagen des August 2024-Carry-Unwinds grob um 20%. Die Fed entscheidet über den 15.–16. September, die BOJ am 18. September — ein Fed-Halten kombiniert mit einem BOJ-Hike verengt die Zinsdifferenz aus beiden Richtungen gleichzeitig, die Konstellation, die am ehesten beschleunigt, dass der Yen nach oben zieht. Der heutige Rückgang von 1,4% ist geordnet. Es gibt keine verlässliche Möglichkeit, die Umstellung auf ungeordnet zu erkennen, bevor sie passiert.
Fed-Gouverneur Waller sagte, er würde es unterstützen, die Zinsen stabil zu halten, wenn die Preisdrucks weiter nachlassen — das senkt die Wahrscheinlichkeiten für einen September-Hike von 70% wieder auf ungefähr 50%. Das ist eine deutliche Abkehr von derselben Stimme, die am Dienstag die Beschäftigung als Hürde abgetan hatte, und sie geht gegen Warshs Jackson-Hole-Interpretation, dass die Finanzierungsbedingungen nicht restriktiv seien. Die September-Hike-Chancen haben sich nun zweimal innerhalb einer Woche wieder zurückgedreht: 35% vor dem Jackson Hole, 70% am Donnerstag, zurück auf 50% am Freitag. Der zweite Hike wurde auf März 2027 verschoben. Bitcoin stieg auf 81.000 US-Dollar, Ether +4–5%, XRP +6%, Zcash +15% für einen Wochengewinn von 20% — eine echte Outperformance gegenüber einem Markt, der in der Woche insgesamt eher flach blieb. Bitcoin selbst liegt nur 1% über sieben Tage; die Bewegung am Freitag war Erholung, kein Ausbruch.
Fed September-Hike-Chancen fallen auf 50/50, während Bitcoin sich der Marke von 82.000 US-Dollar nähert
CME FedWatch zeigt jetzt: Der 16. September ist nach dem Erreichen von 70% am Donnerstag gleichmäßig aufgeteilt zwischen Halten und Anheben — Schwankungen, die Öl- und Renditevolatilität aus dem Iran-Konflikt nachzeichneten. Bitcoin rallyte in Richtung 82.000 US-Dollar durch die Neubewertung. Der Round-Trip bei den Hike-Chancen — 35% vor dem Jackson Hole, 70% im Hoch, 50% jetzt — spiegelt eine datengesteuerte Fed ohne vorab festgelegten Pfad wider, genau wie Warsh es beschrieben hat. Der zweite Hike ist erst vollständig bis März 2027 eingepreist. Die Payrolls von Freitag um 8:30 Uhr ET sind der letzte Datenpunkt zwischen den Sitzungen vor dem 16. September: Konsens 53.000–65.000 nach -23.000 im Juli. Ein starkes Ergebnis macht den Fall wieder fest. Ein schwaches oder negatives würde ihn komplett entkräften, da Bloomberg-Anna Wong argumentiert hat, es gebe für Fed-Hikes nach zwei aufeinanderfolgenden negativen Meldungen keine moderne Vorprägung.