Der Bericht von Nvidia über die Geschäftszahlen und das Jackson-Hole-Symposium der US-Notenbank werden laut Reuters die Annahmen hinter der diesjährigen Kursrally an den Aktienmärkten auf den Prüfstand stellen und Hinweise darauf geben, ob der von KI getriebene Aufschwung bei den Aktien auch angesichts zunehmender Unsicherheit über das Wachstum und die Zinsen Bestand haben kann. Die globalen Anleiherenditen sind in dieser Woche stark gestiegen; die Rendite der 30-jährigen US-Treasuries erreichte den höchsten Stand seit 2007 und belastete die Aktien, während zugleich die Sorge wuchs, dass die Finanzierungskosten für Haushalte und Unternehmen steigen könnten, die massiv in die KI-Infrastruktur investieren.

Die Bemühungen des Finanzministeriums, Märkte zu beruhigen, indem es die Rückkäufe für langfristige Schuldtitel verdoppelte, verschafften nur kurzzeitige Entlastung; die Renditen stiegen am Donnerstag wieder an. Das schärfte den Fokus auf die Veranstaltung zum 27. bis 29. August im Rahmen von Jackson Hole und darauf, wie Fed-Vorsitzender Kevin Warsh die Geldpolitik kommuniziert, nachdem er von der traditionellen Forward Guidance zurückgetreten ist. Der S&P 500 liegt diese Woche im Minus und etwa 2% unter seinem Rekordhoch, da steigende Renditen die Aktien von Halbleitern belasten und den Philadelphia-Chips-Index für die Woche um ungefähr 5% nach unten ziehen.

Nvidia, dessen Chips einen Großteil des KI-Aufbaus ermöglichen, veröffentlicht am 26. August die Ergebnisse für das zweite Quartal und ist zu einem Maßstab für das breitere KI-Ökosystem geworden. Das Unternehmen hatte kürzlich mit sechs großen Finanzinstituten zusammengearbeitet, um Finanzierungsplattformen aufzulegen, die auf mehr als 500 Milliarden US-Dollar für KI-Infrastruktur abzielen. Reuters zitierte Erik Kratz von Arena Private Wealth mit der Aussage, der Markt sei stark auf den KI-Handel angewiesen, wobei Nvidia der dominierende Akteur sei.

Angesichts der Inflationsdaten zur PCE im Juli und eines vor dem Symposium anstehenden US-Wachstumsberichts erhalten Investoren ein aktualisiertes Bild von Inflation und Dynamik, das die Erwartungen an Zinssätze neu ausrichten könnte. Die Märkte preisen eine 35-prozentige Wahrscheinlichkeit für eine Zinserhöhung im September ein, die bis Dezember auf 66% steigt. Es wird Warshs erster Auftritt beim Jackson Hole Symposium sein, seit er im Mai 2026 sein Amt antrat; Reuters stellte zudem fest, dass sein Rückzug von der Forward Guidance Investoren nach Klarheit zu seinem längerfristigen Rahmen suchen lässt.