Ich habe die letzten Monate damit verbracht, TermMax zu beobachten, weil variable Zinsen immer wieder meine eigenen Positionen kaputtgemacht haben. Man stellt Sicherheiten auf Aave oder Morpho, die Auslastung verschiebt sich – und die Rendite, die man geplant hatte, ist innerhalb einer Woche weg. Kreditnehmer bekommen dasselbe Problem nur in umgekehrter Richtung. Ein Zins-Sprung mitten im Trade kann eine anständige Schleife in eine Liquidation verwandeln.
TermMax behandelt den Kredit einfach wie eine Anleihe mit Fälligkeit. Als Kreditgeber kaufst du das diskontierte Token und löst es zum Nennwert ein, wenn der Zeitraum endet. Kreditnehmer fixieren die Kosten schon am ersten Tag. Das ist der Unterschied zwischen einem Sechs-Monats-Vertrag und einem Vertrag von Monat zu Monat – wobei der Vermieter die Miete jederzeit anpassen kann.
Die Vaults helfen etwas. Kuratoren schieben überschüssiges, untätiges Kapital in Morpho oder Aave, während sie auf einen passenden Gegenpart warten, sodass das Kapital nicht brachliegt. One-Click-Leverage umgeht außerdem die übliche Multi-Protocol-Schleife – was sich auch dann angenehmer anfühlt, wenn man es ein paar Mal von Hand gemacht hat.
Die offensichtliche Grenze bleibt aber die Liquidität. Einige Laufzeiten sind dünn, sodass ein früher Ausstieg über das AMM dich etwas kosten kann. Isolierte Märkte enthalten zwar Risiko, teilen aber auch die Tiefe. Du vertraust dem Kurator und den Oracles, genauso wie überall sonst.
Trotzdem: Zu sehen, dass PTs in Schleifen genutzt werden und dass einige tokenisierte Aktien tatsächlich verwendet werden, sagt mir, dass die Leute die Rate im Voraus wissen wollen. Ob das so bleibt, sobald die TMX-Incentives greifen, ist aber eine andere Frage.
Glaubst du, dass feste Laufzeiten wirklich mehr geduldiges Kapital on-chain anziehen, oder werden die meisten Nutzer weiterhin die variable Option wählen – wegen der zusätzlichen Flexibilität?
#termmax @TermMax
TermMax behandelt den Kredit einfach wie eine Anleihe mit Fälligkeit. Als Kreditgeber kaufst du das diskontierte Token und löst es zum Nennwert ein, wenn der Zeitraum endet. Kreditnehmer fixieren die Kosten schon am ersten Tag. Das ist der Unterschied zwischen einem Sechs-Monats-Vertrag und einem Vertrag von Monat zu Monat – wobei der Vermieter die Miete jederzeit anpassen kann.
Die Vaults helfen etwas. Kuratoren schieben überschüssiges, untätiges Kapital in Morpho oder Aave, während sie auf einen passenden Gegenpart warten, sodass das Kapital nicht brachliegt. One-Click-Leverage umgeht außerdem die übliche Multi-Protocol-Schleife – was sich auch dann angenehmer anfühlt, wenn man es ein paar Mal von Hand gemacht hat.
Die offensichtliche Grenze bleibt aber die Liquidität. Einige Laufzeiten sind dünn, sodass ein früher Ausstieg über das AMM dich etwas kosten kann. Isolierte Märkte enthalten zwar Risiko, teilen aber auch die Tiefe. Du vertraust dem Kurator und den Oracles, genauso wie überall sonst.
Trotzdem: Zu sehen, dass PTs in Schleifen genutzt werden und dass einige tokenisierte Aktien tatsächlich verwendet werden, sagt mir, dass die Leute die Rate im Voraus wissen wollen. Ob das so bleibt, sobald die TMX-Incentives greifen, ist aber eine andere Frage.
Glaubst du, dass feste Laufzeiten wirklich mehr geduldiges Kapital on-chain anziehen, oder werden die meisten Nutzer weiterhin die variable Option wählen – wegen der zusätzlichen Flexibilität?
#termmax @TermMax