Grayscale Investments hat die Registrierungserklärungen für drei geplante Single-Asset-Exchange-Traded-Fonds zurückgezogen, die an Cardanos ADA, Polkadots DOT und Hederas HBAR gekoppelt sind. Der Vermögensverwalter reichte am 7. August drei Anträge auf Form RW bei der U.S. Securities and Exchange Commission ein und teilte dem Regulator mit, er „beabsichtige nicht, mit der geplanten Verteilung“ der Anteilscheine der Treuhandgesellschaften fortzufahren, wie aus der SEC-Einreichung hervorgeht.

Die Auszahlungen wurden nach Regel 477 des Securities Act von 1933 von den Sponsoren initiiert, nicht als Ergebnis einer formellen SEC-Zurückweisung. Grayscale erklärte, es seien keine Wertpapiere unter den Registrierungen ausgegeben oder verkauft worden, die noch nicht wirksam geworden waren.

Vom Sponsor initiiert, keine Ablehnung

Da Grayscale die Anträge zurückzog, bevor die SEC eine Entscheidung getroffen hatte, signalisiert der Schritt eine Änderung der Produktprioritäten des Unternehmens und nicht eine regulatorische Niederlage. Grayscale lieferte in den Anträgen keine detaillierte Erklärung, sondern stellte lediglich fest, dass der Sponsor das Vorhaben nicht weiterverfolgen will.

Die S-1-Registrierungsunterlagen waren Ende August und Anfang September 2025 eingereicht worden, mitten in einer breiten Welle von Altcoin-ETF-Anträgen. Alle drei zugrunde liegenden Token sind seitdem stark gefallen, wobei DOT auf Jahresbasis am stärksten nachgab.

Der umfassendere Rückzug bei Altcoin-ETFs

Die Rücknahmen sind Teil einer breiteren Abkühlung in der Kategorie der Single-Asset-Altcoin-ETFs. Bitwise hatte zuvor eine Registrierung für einen vorgeschlagenen Bitcoin- und Ethereum-ETF zurückgezogen, und der Wettbewerb um Zuflüsse in kleinere Altcoin-Fonds hat sich verstärkt. Seit Jahresbeginn ist ADA um mehr als 41% gefallen, DOT hat rund 54% verloren und HBAR hat ungefähr 35% eingebüßt, wie Markt daten zeigen, auf die in der Berichterstattung über die Rücknahmen verwiesen wurde.

Grayscale betreibt weiterhin ein Portfolio von rund 17 ETF-Produkten, darunter sein Bitcoin Mini Trust und der Ethereum Staking Mini ETF.

Was das für die Pipeline bedeutet

Das Zurückziehen von drei Altcoin-Fonds verengt Grayscales vorgeschlagene Single-Token-Pipeline und spiegelt einen selektiveren Ansatz bei Produkten wider, deren Nachfrage nicht mit den vor einem Jahr eingereichten Anträgen übereinstimmte. Für Emittenten deutet das Zurückweichen darauf hin, dass die nächste Welle von ETF-Anträgen eher Vermögenswerte mit klarerer institutioneller Nachfrage bevorzugen wird – statt Vielfalt um ihrer selbst willen. Das Unternehmen kann erneut einreichen, falls sich die Marktbedingungen ändern.