Der gestrige Treasury-Rückkauf-Schachzug von Bessent bewirkt im Grunde nicht viel – im Wesentlichen ein Pseudo-QE-Versuch, der flach landet.
Das eigentliche Problem ist gerade Öl. Heute um 4% im Plus, bei 87 $ pro Barrel. Das ist der Engpass für den gesamten Inflations-Trade.
Solange Rohöl nicht nachgibt, bleiben die Inflationserwartungen hartnäckig. Und solange die Inflationserwartungen nicht nachlassen, bleiben Anleihekäufer außen vor. Kein Kaufinteresse bei Anleihen bedeutet, dass die Renditen erhöht bleiben, was das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktien niedrig hält.
Der Weg zu niedrigeren Renditen führt zuerst über den Ölmarkt. Im Moment ist dieser Weg blockiert.
Das eigentliche Problem ist gerade Öl. Heute um 4% im Plus, bei 87 $ pro Barrel. Das ist der Engpass für den gesamten Inflations-Trade.
Solange Rohöl nicht nachgibt, bleiben die Inflationserwartungen hartnäckig. Und solange die Inflationserwartungen nicht nachlassen, bleiben Anleihekäufer außen vor. Kein Kaufinteresse bei Anleihen bedeutet, dass die Renditen erhöht bleiben, was das Kurs-Gewinn-Verhältnis der Aktien niedrig hält.
Der Weg zu niedrigeren Renditen führt zuerst über den Ölmarkt. Im Moment ist dieser Weg blockiert.