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Chinas Wirtschaft verlor im Juli insgesamt an Dynamik, da der Konsum stockte und die Investitionen in Städten in schnellerem Tempo schrumpften, während die Arbeitslosigkeit zunahm; dies erhöht den Druck auf Peking, in der zweiten Jahreshälfte stärker Unterstützung zu leisten.
Der Einzelhandel konnte sich laut dem Nationalen Statistikamt am Montag nur um 0,6% gegenüber dem Vorjahr verbessern. Damit wurde die erwartete Zunahme von 1,5% in einer Reuters-Umfrage verfehlt und sie verlangsamte sich gegenüber dem Wachstum von 1% im Juni.
Chinas städtische Investitionen in Sachanlagen, einschließlich Immobilien und Infrastruktur, gingen in diesem Jahr bis Ende Juli um 6,7% zurück im Vergleich zum Vorjahr – schlechter als der erwartete Rückgang von 6%. Der Rückgang fiel außerdem stärker aus als die 5,7% nach unten in der ersten Jahreshälfte.
Die Industrieproduktion stieg im Juli um 4,5%, blieb damit hinter dem geschätzten Wachstum von 4,8% zurück und verlangsamte sich gegenüber dem Anstieg von 5,3% im Juni.
Die Arbeitslosenquote in Städten lag im Juli bei 5,2% und stieg damit von 5% im Juni.
Die Daten, die um 15 Uhr veröffentlicht wurden statt wie üblich um 10 Uhr, verstärkten die Sorgen über die Gesundheit der zweitgrößten Volkswirtschaft der Welt, die mit einer sich weiter vertiefenden Störung zwischen Angebot und Nachfrage zu kämpfen hat.
Die Industrieproduktion und Exporte, die mit dem weltweiten Boom bei Investitionen in die globale KI zusammenhängen, haben dazu beigetragen, den schwachen Konsum und die privaten Investitionen abzufedern. Die Daten für den Juli deuten jedoch darauf hin, dass diese Unterstützung möglicherweise dünner wird.
China müsse „den Übergang zu neuen Wachstumsmotoren beschleunigen“, erklärte das Statistikamt in der englischen Stellungnahme und rief zugleich zu mehr Reformen und einer weiteren Öffnung auf.
Bei der Pressekonferenz am Montag sagte der Sprecher des Statistikamts Fu Linghui, dass der geopolitische Druck im Ausland und die hohen Temperaturen im Inland Chinas Wirtschaft im vergangenen Monat beeinträchtigt hätten. Zwar räumte Fu ein, dass sich wichtige Wirtschaftskennzahlen im vergangenen Monat abgeschwächt hätten, verwies aber auf ein Wachstum von 5% im Einzelhandel mit Dienstleistungen in den ersten sieben Monaten des Jahres, gegenüber einem Anstieg von 1,1% im Einzelhandel mit Waren.
Exporte, neue Wachstumsmotoren und die makroökonomische Politik würden Chinas Wirtschaft dabei unterstützen, das Wachstumsziel für das Gesamtjahr zu erreichen, fügte Fu hinzu – trotz „Schocks“ durch extremes Wetter im Juli.
Das Wachstum der Einzelhandelsumsätze in China hat sich im vergangenen Jahr stark verlangsamt. Wie Goldman Sachs berichtet, verlangsamte sich das nominale Wachstum in der ersten Hälfte dieses Jahres auf nur 1,3% von 5% im gleichen Zeitraum des Vorjahres, da ein staatliches Programm mit Kaufanreizen (Trade-in-Subventionen), das Käufe vorgezogen hatte, inzwischen zum Gegenwind geworden ist.
Chinas Konsumenteninflation hatte sich im Juli auf ein Sechsmonatstief von 0,5% abgeschwächt, während die Kerninflation (ohne volatile Nahrungsmittel- und Energiepreise) um 0,9% stieg.
Wang Guanhua, ein weiterer Sprecher des Statistikamts, sagte am Montag, dass die nachlassende Konsumenteninflation im Juli teilweise auf den Rückgang der globalen Rohölpreise zurückzuführen sei, und verwies auf den Plan des jüngsten Politbüros für mehr fiskalische Unterstützung.
Als weiteres Zeichen für anhaltende Schwäche bei den Ausgaben verbuchten die im Juli neu vergebenen Bankkredite – typischerweise ein langsamer Monat für die Kreditvergabe – den größten monatlichen Rückgang seit Beginn der Aufzeichnungen, wie Barclays mitteilte. Konsumentenkredite, einschließlich Hypotheken, schrumpften im Juli nach einer kurzen Erholung im Juni, wie die Berechnung offizieller Zahlen durch CNBC zeigt, vor dem Hintergrund einer gedämpften Immobilienaktivität und eines schwachen Arbeitsmarkts.
Die Nachfrage nach Hypotheken hat sich im Zuge des mehrjährigen Abschwungs bei Immobilien abgeschwächt, während Banken, die die Rückzahlungskapazität der Kreditnehmer skeptisch sehen, noch zurückhaltender geworden sind, Kredite zu vergeben.
Das Bild am Arbeitsmarkt könnte schlechter sein, als es die offiziellen Zahlen vermuten lassen. Eine private Umfrage des Teams von Li Daokui, einem Professor für Wirtschaftswissenschaften an der Tsinghua-Universität, ergab, dass die allgemeine Arbeitslosenquote in China zum Stand von Juli 10,2% betrug – deutlich höher als die offiziellen Werte von rund 5%.
Die Umfrage, die auch Menschen zählt, die seit den vergangenen zwei Jahren arbeitslos sind und nicht mehr in die offizielle Erhebung zur Erwerbsbevölkerung fallen, zeigte zudem, dass mehr als die Hälfte der rund 24 Millionen langzeitarbeitslosen Menschen zwischen 16 und 24 Jahren alt ist.
Die offizielle Arbeitslosenquote unter Jugendlichen lag im Juni bei 14,9% – dem höchsten Wert für denselben Monat, seit die Regierung vor mehr als zwei Jahren Studierende aus der Stichprobe ausgeschlossen hatte.
Hinter der schwachen Einstellung neuer Arbeitskräfte steckt ein Einbruch bei den Investitionen. Die Investitionen in städtische Bereiche gingen im vergangenen Jahr erstmals seit Jahrzehnten zurück und fielen um 3,8% gegenüber dem Vorjahr; in diesem Jahr hat sich die Entwicklung weiter verschlechtert. Der Abschwung im Immobiliensektor und strengere Vorgaben für die Kreditaufnahme lokaler Regierungen bremsten einen der traditionellen Wachstumsmotoren Chinas.
Die Investitionen in den Wohnimmobiliensektor gingen in den ersten sieben Monaten dieses Jahres um 19,2% zurück, während die Investitionen in Infrastruktur und verarbeitendes Gewerbe um jeweils 3,6% und 1,7% schrumpften.
Im Einklang mit staatlichen Prioritäten wuchsen die Investitionen in High-Tech-Technologien in den ersten sieben Monaten des Jahres um 5% im Jahresvergleich. Zu dieser Kategorie zählen Informationsdienste, die Luft- und Raumfahrt sowie die Herstellung von Ausrüstung.
Die Intensität des Rückzugs bei den gesamten Investitionen sei „beispiellos“, sagte Li und beschrieb die schrumpfenden Investitionen sowie die hohe Arbeitslosigkeit junger Menschen als die größten Hindernisse dafür, dass China seine Wachstumsziele erreicht.
Auch die Aktivitäten in Fabriken und im Baugewerbe verloren im Juli an Schwung. Der offizielle Einkaufsmanagerindex (PMI) im verarbeitenden Gewerbe zog überraschend zum ersten Mal seit Februar zurück.
Angesichts einer Störung bei Energie aus dem Nahen Osten stieg die Rohölproduktion in China im Juli um 0,8% gegenüber dem Vorjahr auf einen Rekordwert, sagte Fu. Er fügte hinzu, dass die Produktion von Erdgas und Strom im Juli weiterhin hoch geblieben sei und so eine ausreichende tägliche Versorgung sichergestellt habe.