Die Bewertung von Bitcoins durch kurzfristige Halter hat sich von ihren jüngsten Tiefs erholt, aber neuere Marktteilnehmer befinden sich weiterhin im Minus.

Am 6. August erreichte das MVRV-Verhältnis des kurzfristigen Halters 0,95 und zeigte damit, dass die von jüngeren Käufern gehaltenen Coins etwa 5% unter ihrer durchschnittlichen realisierten Kostenbasis bewertet waren.

Der Wert blieb unter dem neutralen Niveau von 1,00, das am 13. Mai verzeichnet wurde, und lag leicht unter dem Wert von 0,96, der am 15. Januar zu sehen war.

Das MVRV-Z-Score des kurzfristigen Halters lag ebenfalls bei -0,23, verglichen mit -0,01 am 13. Mai und -0,58 am 15. Januar.

Damit liegen die aktuellen Marktbedingungen zwischen der relativ neutralen Struktur, die im Mai zu sehen war, und der stärkeren kurzfristigen Halter-Anspannung, die im Januar verzeichnet wurde.

Trotz der Erholung bleiben die aktuellen Messwerte weit unter den erhöhten Werten, die in den vergangenen Korrekturphasen beobachtet wurden.

Der STH MVRV erreichte im November 2024 einen Wert von 1,33 und am 14. Juli 2025 1,18, während der Z-Score im November 2024 auf 3,66 und im Juli 2025 auf 1,22 anstieg.

Der Kontrast deutet darauf hin, dass die aktuelle kurzfristige Halterstruktur von Bitcoin eher eine Erholung von Verlusten widerspiegelt als ein überhitztes Umfeld für Gewinnmitnahmen.

Allerdings liegt der MVRV noch immer unter 1,00, sodass sich neue Käufer noch nicht vollständig in den Break-even-Bereich zurückgekehrt haben.

Verfasst von Amr Taha