Real-World Assets (RWAs) gewinnen an Dynamik, da tokenisierte Versionen traditioneller Anlagen über die Emission hinausgehen und zu aktiven Bestandteilen der Onchain-Finanzmärkte werden.
RWA-Einlagen über dezentrale Finanzplattformen hinweg haben sich im Jahresvergleich im zweiten Quartal 2026 mehr als verdreifacht und erreichten 7,4 Milliarden US-Dollar, während die gesamten DeFi-Einlagen um etwa 15% zurückgingen, wie aus einem gemeinsamen Bericht von CoinShares und Token Terminal hervorgeht, der am Donnerstag veröffentlicht wurde.
CoinShares-CEO Jean-Marie Mognetti sagte, die Divergenz zeige, dass die RWA-Nachfrage durch praktische Use Cases angetrieben werde, nicht durch breitere Marktbedingungen.
„Wenn eine Asset-Klasse durch einen Abschwung in ihrem Gast-Ökosystem wächst, wird die Nachfrage durch den finanziellen Nutzen angetrieben – nicht durch Marktzyklen“, sagte er.
Der Bericht legte nahe, dass der RWA-Markt in eine neue Phase eintritt: Anleger nutzen sie als Sicherheiten, renditegenerierende Instrumente und Handelsprodukte über Onchain-Märkte hinweg.
Ertragsbringende Stablecoins und Treasuries führen zu RWA-Einlagen
Ertragsbringende Stablecoins und tokenisierte Treasury-Produkte sind laut dem Bericht die größten Kategorien von RWA-Assets, die in DeFi eingesetzt werden.
Im zweiten Quartal führte der sUSDS von Sky Protocol die Kategorie an und verschaffte Inhabern Zugang zu einer renditegenerierenden Version seines USDS-Stablecoins.
Tokenisierte Treasury-Fonds, darunter auch der USD Institutional Digital Liquidity Fund (BUIDL) von BlackRock, sind ebenfalls zu einer wichtigen Quelle für Onchain-Sicherheiten geworden, da Anleger ertragsbringende Assets in dezentralen Kreditmärkten nutzen.
Quelle: CoinShares, Token Terminal
Der Bericht erklärte, dass RWA-Produkte derzeit Renditen von etwa 3,2% bis 5,5% bieten; Treasury-Produkte mit geringerem Risiko liegen am unteren Ende der Spanne, während höher verzinsliche Strategien zusätzliche Risiken mit sich bringen.
Gold und ertragsbringende Dollar treiben RWA-Volumina
Goldgedeckte Token und ertragsbringende Dollar-Produkte machten einen Großteil der RWA-Handelsaktivität auf dezentralen Börsen (DEXs) aus.
CoinShares hat goldgedeckte Stablecoins wie Tether Gold (XAUt) und Paxos Gold (PAXG) als tokenisierte Goldprodukte innerhalb seiner breiteren RWA-Kategorie eingeordnet.
Diese Assets erzeugten ein beträchtliches Handelsvolumen, weil Anleger rund um Schwankungen des Goldpreises handelten; auch ertragsbringende Dollar-Produkte wie sUSDe von Ethena trugen zur RWA-Spot-Aktivität bei.
Quelle: CoinShares, Token Terminal
Die RWA-Spot-Handelsvolumina stiegen um ungefähr 220% im Jahresvergleich, obwohl die gesamten DEX-Volumina um etwa 70% zurückgingen. Die Divergenz deutet darauf hin, dass tokenisierte Assets als Sekundärmärkte an Zugkraft gewinnen und es Anlegern ermöglichen, Eigentum zu handeln – statt Vermögenswerte nur direkt von Emittenten zu kaufen.
RWAs drängen in gehobelte (gehebelte) Märkte
Die Onchain-Exponierung gegenüber RWAs weitet sich außerdem in Derivatemärkte aus, wo Händler gehebelte Positionen eingehen können, ohne die zugrunde liegenden Vermögenswerte zu besitzen.
Der Handel mit RWA-Perpetual-Futures wächst weiter, obwohl es in den gesamten Krypto-nativen Derivatemärkten zu einer breiteren Abkühlung gekommen ist. Auf tradeXYZ – einer auf RWAs fokussierten Perpetual-Futures-Plattform, die auf Hyperliquid basiert – ist das Handelsvolumen laut dem Bericht seit dem Launch etwa um das 20-Fache gestiegen.
Die Aktivität hat sich auf Rohstoffe konzentriert – darunter Aktienindizes wie der S&P 500 und der Nasdaq-100 – sowie auf Technologieaktien; das Open Interest ist zudem weiter gestiegen.
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