Der Juni-CPI fällt zum ersten Mal seit sechs Jahren. Ironischerweise stärkt das tatsächlich die Argumente dafür, die Zinsen später in diesem Jahr anzuheben.
Der Markt liegt damit falsch, wenn er glaubt, dass ein schwacher Bericht die Kalkulation der Fed verändert. Disinflation ist kein Sieg, wenn die Kern-Services hartnäckig bleiben und die finanziellen Bedingungen noch immer locker sind. Ein einzelner Datenpunkt verwischt den Trend nicht — und Powell weiß das.
Wir haben diesen Film schon gesehen: Vergnügte vorzeitige Feiern, dann die Realität, wenn die Inflation wieder aufflammt. Der Anleihemarkt sollte mehr Risiko einpreisen, nicht weniger.
Der Markt liegt damit falsch, wenn er glaubt, dass ein schwacher Bericht die Kalkulation der Fed verändert. Disinflation ist kein Sieg, wenn die Kern-Services hartnäckig bleiben und die finanziellen Bedingungen noch immer locker sind. Ein einzelner Datenpunkt verwischt den Trend nicht — und Powell weiß das.
Wir haben diesen Film schon gesehen: Vergnügte vorzeitige Feiern, dann die Realität, wenn die Inflation wieder aufflammt. Der Anleihemarkt sollte mehr Risiko einpreisen, nicht weniger.