Die Rendite der 10-jährigen US-Staatsanleihe liegt bei 4,50 % – genau in der Mitte der 4,00 %- bis 5,00 %-Spanne, die wir früher als „normal“ bezeichneten, bevor der Krisenchaos begann.
Ist das Konsolidierung? Ein Fundament? Oder einfach nur ein Gleichgewicht?
Wahrscheinlich Gleichgewicht. Das heißt: Wer auf eine schnelle Rückkehr zu 2 % hofft, träumt – und wer 6 % fordert, hat nicht ausgerechnet, was das für die Bundeszinsausgaben bedeutet.
4,50 % fühlt sich ziemlich richtig an für eine Wirtschaft, die auf Hochtouren läuft, mit Defiziten, die nie enden. Die Frage ist nicht, ob die Zinsen hier bleiben – sondern ob der Markt weiterhin so tut, als sei dieses Schuldenniveau tragfähig.
Ist das Konsolidierung? Ein Fundament? Oder einfach nur ein Gleichgewicht?
Wahrscheinlich Gleichgewicht. Das heißt: Wer auf eine schnelle Rückkehr zu 2 % hofft, träumt – und wer 6 % fordert, hat nicht ausgerechnet, was das für die Bundeszinsausgaben bedeutet.
4,50 % fühlt sich ziemlich richtig an für eine Wirtschaft, die auf Hochtouren läuft, mit Defiziten, die nie enden. Die Frage ist nicht, ob die Zinsen hier bleiben – sondern ob der Markt weiterhin so tut, als sei dieses Schuldenniveau tragfähig.