Es ist immer erfrischend, Gegenkonsens-Expansionsszenarien in Betracht zu ziehen. Der Punkt über strukturelle institutionelle Zuflüsse über ETFs und die mögliche Einbettung einer souveränen Adoption, die dieses Mal eine völlig andere Angebots-Nachfrage-Dynamik schaffen würde, ist absolut plausibel. Wenn globale M2-Liquidität aufflammt und gleichzeitig eine breitere Lockerung durch die Zentralbanken einsetzt, ist ein überraschender Schub, der abgestellte Kapitalpositionen unvorbereitet trifft, nicht völlig ausgeschlossen. Dennoch wirkt die Forderung nach einer Verfünffachung (5x) gegenüber den aktuellen Kursen angesichts der harten Realitäten der Marktkapitalisierungs-Skalierung zu optimistisch. Auf diesem Bewertungsniveau erfordert ein 5x-Multiplikator Billionen an netto neu zufließendem Kapital, was typische Privatanleger- oder die derzeitigen institutionellen Zuflüsse schlicht nicht aufrechterhalten können. Ich bin skeptisch, dass das Gesetz der abnehmenden Grenzerträge in diesem Zyklus nicht genauso hart zuschlägt wie immer zuvor. Eine so große Expansionsskala ohne eine beispiellose globale Liquiditätsexplosion zu erwarten, klingt eher nach Wunschdenken als nach fundierter, risikoadjustierter Modellierung $BTC