Die Erdgaspreise in Europa sind am Mittwoch auf den höchsten Stand seit mehr als drei Monaten gestiegen, nachdem die Zuspitzung des Konflikts zwischen den USA und dem Iran die Befürchtung eines großen Ausfalls bei globalen Lieferungen von Flüssigerdgas (LNG) ausgelöst hatte.
Der grundlegende niederländische Gas-Kontrakt für den nächsten Monat ist um 3% auf 54,40 Euro pro Megawattstunde (MWh) gestiegen und erreichte damit das höchste Handelsniveau seit dem 30. März. Gleichzeitig spiegelten die britischen entsprechenden Futures diesen Anstieg wider und stiegen um rund 3% im Tagesverlauf, was einem breiteren europäischen Energie-Rallye entspricht.
Rückkehr zum Höhepunkt der Einsatzbereitschaft
Der jüngste Aufschwung bringt den europäischen Gas-Komplex verlässlich wieder an die volatilen Preisniveaus heran, die zu Beginn des Konflikts am 30. März festgelegt wurden. Während die nachfolgenden diplomatischen Schritte im Juni die Energiemärkte zeitweise abkühlten, hat die Geschwindigkeit der jüngsten militärischen Eskalation diese „Sicherheitsreserven“ vollständig ausradiert.
Die Marktunruhe ist sprunghaft gestiegen, nachdem US-Präsident Donald Trump angeordnet hatte, die strikte Seeblockade iranischer Häfen wieder einzuführen. Als die Bedrohung noch verschärft wurde, warnte Washington, dass es in der kommenden Woche Angriffe auf die iranische zivile Infrastruktur im Inland ausüben werde, einschließlich Kraftwerke und Verkehrsbauwerke, sofern Teheran die diplomatischen Verhandlungen nicht wieder aufnimmt.
Obwohl das Weiße Haus von einer äußerst umstrittenen 20%-Sicherheitsgebühr für die Transitabwicklung durch die Straße von Hormus Abstand genommen hat, hält die Drohung eines offenen Krieges die Energiehändler in Alarmbereitschaft.
Für die europäischen Gasmärkte liegt die zentrale Verwundbarkeit in der strategischen Durchlässigkeit der Straße von Hormus – einer lebenswichtigen See-Route, über die ein erheblicher Anteil der globalen LNG-Lieferungen läuft.
Die Zeit dieses geopolitischen Schocks macht Europa als Kontinent extrem verwundbar. Der Block befindet sich derzeit in seiner wichtigsten Sommer-Füllsaison – einer Phase, in der Versorgungsunternehmen aktiv Gas einkaufen, um unterirdische Speicher aufzufüllen, bevor im kommenden Winter die Spitzen beim Heizbedarf einsetzen.
Da die Zielwerte für die Lagerbestände hinter den saisonalen Vorgaben zurückbleiben, zwingt die Reduzierung der Lieferungen aus dem Nahen Osten europäische Käufer, in einen direkten und kostspieligen Wettbewerb mit asiatischen Importeuren um einen schrumpfenden Pool verfügbarer Spotfrachten aus den USA und Westafrika einzutreten.