Strategie, das Unternehmen, das weltweit am besten dafür bekannt ist, eine der größten Bitcoin-Treasuries zu halten, sagt, es bleibe langfristig entschlossen, weitere Bitcoin zu kaufen. Obwohl das Unternehmen kürzlich einen kleinen Teil seiner Bestände verkauft hat, erklärt das Management, dass der Schritt Teil seiner Finanzstrategie gewesen sei und kein Zeichen dafür, dass es das Vertrauen in Bitcoin verloren habe.
Das Unternehmen möchte eine robustere finanzielle Struktur aufbauen, die es ihm ermöglicht, Bitcoin auch dann weiter zu halten und zu kaufen, wenn schwierige Marktbedingungen herrschen.
Strategy glaubt weiterhin an Bitcoin
Der Strategy-CEO Phong Le erklärte kürzlich, dass das Unternehmen noch viele Jahre zu den größten Bitcoin-Käufern gehören will.
Er sagte, der jüngste Bitcoin-Verkauf solle nicht als Änderung der Strategie verstanden werden. Stattdessen war es ein Weg, die Bilanz des Unternehmens zu stärken und die Liquidität zu verbessern.
Laut Strategy besteht das langfristige Ziel weiterhin darin, die Bitcoin-Bestände zu erhöhen, sobald die Marktbedingungen dies praktikabel machen.
Warum hat Strategy Bitcoin verkauft?
Zwischen Ende Juni und Anfang Juli verkaufte Strategy 3.588 BTC im Wert von rund 216 Millionen US-Dollar.
Das Geld wurde nicht verwendet, weil das Unternehmen davon ausging, dass die Bitcoin-Preise fallen würden. Stattdessen halfen die Mittel dabei:
Bevorzugte Dividenden auf Vorzugsaktien auszahlen.
Barmittelreserven erhöhen.
Laufende finanzielle Verpflichtungen unterstützen.
Flexibilität in der Bilanz verbessern.
Das Unternehmen hat außerdem weiteres Bargeld aufgebracht, indem es Aktien verkauft hat, wodurch sich seine gesamte Kassenreserve auf rund 3 Milliarden US-Dollar erhöht hat.
Eine Sicherheitsreserve in Höhe von 3 Milliarden US-Dollar
Eine der größten Änderungen in Strageys Finanzplanung ist seine große Kassenreserve.
Das Unternehmen sagt, diese Reserve sei so ausgelegt, dass sie Dividendenzahlungen und Zinsaufwendungen für mehr als ein Jahr abdecken kann, ohne weitere Bitcoins verkaufen oder zusätzliches Kapital aufnehmen zu müssen.
Auf Basis aktueller Schätzungen könnte die Reserve etwa 20 Monate lang finanzielle Verpflichtungen abdecken.
Das gibt Strategy mehr Flexibilität in Bärenmärkten und senkt den Druck, Bitcoin zu verkaufen, wenn die Preise niedrig sind.
Sich auf Bärenmärkte vorbereiten
Phong Le sagte, das Unternehmen konzentriere sich auf den Aufbau einer Kapitalstruktur, die selbst in großen Marktrückgängen überleben kann.
Er erklärte, dass Strategy erst dann ernsthaft sein Risiko bezüglich der Schulden überprüfen würde, wenn Bitcoin in Richtung des Bereichs von 8.000 bis 10.000 US-Dollar fallen sollte.
Das ist zwar nur die Schätzung des Managements und kein garantierter Liquidationswert, aber es zeigt, dass das Unternehmen glaubt, seine finanzielle Lage sei stark genug, um auch deutliche Kursrückgänge zu verkraften.
Die Bitcoin-Vision von Michael Saylor
Der geschäftsführende Vorsitzende von Strategy, Michael Saylor, war seit dem Beginn der Unternehmenskäufe des Vermögenswerts im Jahr 2020 einer der stärksten Unterstützer von Bitcoin.
Er erklärte, dass sich seine Sicht auf Bitcoin im Laufe der Zeit verändert habe.
Zunächst sah er es als Kassen- bzw. Treasury-Vermögenswert. Später betrachtete er es als eine langfristige Investition. Heute glaubt er, dass Bitcoin ein globales digitales monetäres Netzwerk ist, das Vermögen über Zeit schützen kann.
Diese Überzeugung bleibt die Grundlage des Geschäftsmodells von Strategy.
Wie Strategy plant, mehr Bitcoin zu kaufen
Anstatt sich nur auf Gewinne des Unternehmens zu verlassen, beschafft Strategy Kapital über mehrere Wege, darunter:
Gewöhnliche Aktien verkaufen.
Vorzugsaktien ausgeben.
Weitere Finanzprodukte anbieten.
Das auf diese Weise aufgebrachte Geld wird anschließend verwendet, um bei Bedarf zusätzliches Bitcoin zu kaufen, wenn das Management den Zeitpunkt für passend hält.
Dieser Ansatz hat es dem Unternehmen ermöglicht, eine der größten unternehmensweiten Bitcoin-Bestände der Welt aufzubauen.
Kann Strategy weitermachen?
Der Erfolg des Strategy-Modells hängt davon ab, dass Investoren das Unternehmen weiter unterstützen.
Wenn die Aktie zu einem gesunden Aufschlag gehandelt wird, kann Strategy leichter Geld aufnehmen und mehr Bitcoin kaufen. Wenn sich die Marktbedingungen jedoch verschlechtern, könnte Kapitalbeschaffung teurer werden und künftige Käufe verlangsamen.
Das Management geht davon aus, dass das neue finanzielle Rahmenwerk, kombiniert mit seiner großen Kassenreserve, dem Unternehmen genügend Flexibilität gibt, um seine Bitcoin-Bestände im Zeitverlauf weiter auszubauen.
Kontrolliert Strategy den Bitcoin-Preis?
Obwohl Strategy etwa 4 % der maximalen Bitcoin-Gesamtmenge besitzt, sagt das Unternehmen, es kontrolliere den Markt nicht.
Phong Le wies darauf hin, dass das tägliche Handelsvolumen von Bitcoin häufig 30 bis 40 Milliarden US-Dollar erreicht, wodurch der Markt viel größer ist als jedes einzelne Unternehmen.
Er wies darauf hin, dass der Kurs sich selbst dann weiter nach oben bewegte, nachdem Strategy kürzlich Bitcoin im Wert von mehr als 200 Millionen US-Dollar verkauft hatte.
Abschließende Gedanken
Der jüngste Bitcoin-Verkauf von Strategy ist kein Signal für einen Vertrauensverlust in die weltweit größte Kryptowährung. Stattdessen spiegelt er eine Hinwendung zu aktiverer Finanzverwaltung wider.
Durch den Aufbau einer großen Kassenreserve, die Schaffung mehrerer Finanzierungsoptionen und die Aufrechterhaltung eines langfristigen Bekenntnisses zu Bitcoin hofft das Unternehmen, seine Bestände weiter zu erhöhen und sich gleichzeitig in künftigen Marktrückgängen zu schützen.
Ob diese Strategie weiterhin erfolgreich sein wird, hängt davon ab, wie sich Bitcoin langfristig entwickelt, wie zuversichtlich Investoren sind und wie gut Strategy in der Lage ist, weiterhin Kapital aufzunehmen, ohne die Aktionäre zu stark unter Druck zu setzen.
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