Die 32-Milliarden-Dollar-Zahl, über die die Wall Street noch nicht spricht

Ein Markt, der vor kaum achtzehn Monaten praktisch noch nicht existierte, hat soeben die 32-Milliarden-Dollar-Marke überschritten – und einer der größten Infrastruktur-Anbieter der Finanzwelt hat daraufhin gerade ein Pilotprogramm aufgebaut.

Tokenisierung realer Vermögenswerte (RWA) – der Prozess, Eigentum an traditionellen Vermögenswerten wie Staatsanleihen, Immobilien und Private Credit in blockchainbasierte Token umzuwandeln – ist still und heimlich zu einem der am schnellsten wachsenden Segmente im gesamten Bereich digitaler Vermögenswerte geworden.

◆ Der On-Chain-Wert tokenisierter realer Vermögenswerte erreichte Anfang Juli 2026 schätzungsweise 32–33,5 Milliarden US-Dollar, verglichen mit etwa 11,8 Milliarden US-Dollar genau ein Jahr zuvor

◆ Das ist ein Wachstum von nahezu 300 % innerhalb von zwölf Monaten, laut Daten von rwa.xyz

◆ Tokenisierte US-Treasuries bleiben die größte Kategorie: 12,9 bis 16,2 Milliarden US-Dollar On-Chain-Wert — Institutionen bevorzugen sie wegen der nahezu sofortigen Abwicklung und der Liquidität rund um die Uhr

◆ Der tokenisierte Geldmarktfonds von BlackRock, BUIDL, hat inzwischen die Marke von 2,5 bis 2,9 Milliarden US-Dollar an Assets überschritten und läuft nun über acht verschiedene Blockchain-Netzwerke

◆ Die Depository Trust & Clearing Corporation — die nahezu alle US-Börsentrades und Verwahrungen für Wertpapiere im Umfang von über 114 Billionen US-Dollar abwickelt und settlementet — hat im Mai 2026 damit begonnen, den Handel mit tokenisierten Wertpapieren zu testen

◆ Dieser DTCC-Pilot umfasst mehr als 50 große Finanzinstitute, darunter BlackRock, Goldman Sachs, JPMorgan, Citigroup und Bank of America, mit einer möglichen vollständigen kommerziellen Markteinführung bis Oktober 2026

◆ Sechs separate Anlagekategorien — Private Credit, Commodities, Treasuries, Unternehmensanleihen, Nicht-US-Staatsschulden sowie institutionelle Alternative Fonds — haben jeweils unabhängig voneinander die Marke von 1 Milliarde US-Dollar an On-Chain-Wert überschritten

◆ Ein führendes Blockchain-Netzwerk beherbergt heute rund 65 % des gesamten tokenisierten RWA-Werts, so Branchen-Tracker

Hier gibt es eine wichtige Nuance, die man verstehen sollte: Ein Tracker unterscheidet zwischen "liquidem" On-Chain-Wert, der tatsächlich gerade gehandelt werden kann (rund 33,5 Milliarden US-Dollar), und einem viel größeren "repräsentierten" Pipeline-Wert von ungefähr 345 Milliarden US-Dollar — also Vermögenswerten, die für die Tokenisierung zugesagt wurden, aber noch nicht frei übertragbar sind. Das sind zwei sehr unterschiedliche Zahlen, die zwei sehr unterschiedliche Fragen beantworten — und die meisten Schlagzeilen geben nicht an, welche davon sie zitieren.

Es gibt auch eine relevante echte Liquiditätslücke: Ein Branchenbericht fand, dass im breiteren Markt für tokenisierte Vermögenswerte mehr als 32,9 Milliarden US-Dollar an tokenisierten Produkten keinerlei wöchentliche Übertragungsaktivität aufwiesen — das heißt, ein großer Anteil des "tokenisierten" Werts wird derzeit gehalten, statt aktiv gehandelt zu werden.

Standard Chartered geht in einer Studie zu Digital-Assets davon aus, dass in dezentralen Finanzmodellen (DeFi) eingesetzte Vermögenswerte mit Bezug zu Real-World Assets bis 2030 auf 2,7 Billionen US-Dollar anwachsen könnten — derzeit werden jedoch nur etwa 10 % der tokenisierten RWAs tatsächlich in DeFi-Protokollen genutzt.

Wie siehst du das — wird die Tokenisierung von Real-World Assets zu einer echten Finanzinfrastruktur, oder ist die Lücke zwischen "tokenisiert" und "tatsächlich liquide" noch zu groß, um von einer abgeschlossenen Transformation zu sprechen?

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