Liz Ann Sonders und Kevin Gordon haben gerade ihren neuesten Beitrag veröffentlicht, in dem sie die Great Moderation mit dem vergleichen, was sie das „Temperamental Era“ nennen.
Die Great Moderation – jener lange Abschnitt von Mitte der 80er bis 2007, als die Volatilität gedämpft wirkte, die Inflation niedrig blieb und die Zentralbanken aussahen wie Zauberer. Dann kam 2008. Dann COVID. Dann brüllte die Inflation zurück.
Jetzt stellen wir die Frage: Rutschen wir zurück in ein Zeitalter, in dem sich alles zerbrechlicher anfühlt? In dem Schocks schneller kommen, politische Fehlentscheidungen stärker ins Gewicht fallen und Vorhersehbarkeit ein Luxus ist?
Die Frage ist nicht akademisch. Sie beeinflusst, wie Sie sich positionieren, wie Sie absichern, und wie Sie über Duration und Drawdowns nachdenken. Wenn das Temperamental Era zurück ist, funktioniert das Playbook der letzten 15 Jahre nicht mehr in gleicher Weise.
Lesenswert, wenn Sie über das nächste Fed-Meeting hinausdenken.
Die Great Moderation – jener lange Abschnitt von Mitte der 80er bis 2007, als die Volatilität gedämpft wirkte, die Inflation niedrig blieb und die Zentralbanken aussahen wie Zauberer. Dann kam 2008. Dann COVID. Dann brüllte die Inflation zurück.
Jetzt stellen wir die Frage: Rutschen wir zurück in ein Zeitalter, in dem sich alles zerbrechlicher anfühlt? In dem Schocks schneller kommen, politische Fehlentscheidungen stärker ins Gewicht fallen und Vorhersehbarkeit ein Luxus ist?
Die Frage ist nicht akademisch. Sie beeinflusst, wie Sie sich positionieren, wie Sie absichern, und wie Sie über Duration und Drawdowns nachdenken. Wenn das Temperamental Era zurück ist, funktioniert das Playbook der letzten 15 Jahre nicht mehr in gleicher Weise.
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