Der Retail-Index für die Stimmung hat gerade ein Fünf-Jahres-Hoch erreicht – mittlerweile erwarten über 40 % der Haushalte, dass Aktien in einem Jahr höher stehen.

Das ist einer dieser Momente, in denen man kurz innehält und fragt: Preisen wir gerade Perfektion ein?

Die bullische Konsenshaltung fühlt sich gut an, bis alle bereits investiert sind. Die besten Trades entstehen, wenn die Überzeugung niedrig und der Zweifel hoch ist. Wenn alle einer Meinung sind, bleibt meistens jemand auf der Strecke.

Ich sage nicht, dass man bärisch werden soll. Nur: Schau, was die Leute mit ihrem Geld machen – nicht, was sie zu glauben behaupten.