Bitcoin zeigt erste klare Anzeichen für eine tiefere Marktbereinigung.

Das Bitcoin-UTXO-Block-P/L-Count-Ratio-Modell vergleicht die Anzahl der UTXO-Blöcke, die sich im Gewinn befinden, mit denen, die sich im Verlust befinden. Einfach gesagt: Es misst, wie breit die Gewinnbasis des Marktes unterhalb des Preises ist.

Wenn das Verhältnis hoch ist, bleiben die meisten UTXO-Blöcke im Gewinn. Das spiegelt in der Regel wider, dass der Markt weiterhin eine große Menge an nicht realisierten Gewinnen trägt, was zugleich ein höheres Distributionsrisiko bedeutet. Wenn das Verhältnis dagegen in Richtung des unteren Bereichs einbricht, passiert das Gegenteil: Die Profitabilität schrumpft, Verluste werden weit verbreiteter, und der Markt beginnt, in eine fortgeschrittene Reset-Phase überzugehen.

Das ist es, was die aktuelle Bewertung wichtig macht.

Das Verhältnis ist nun in einen Bereich gefallen, der historisch während der Bottoming-Prozesse aufgetaucht ist, bedeutet jedoch nicht, dass der Boden bereits erreicht ist.

Für ein stärkeres Bottoming-Signal muss der 365-Tage-Durchschnitt noch deutlich aggressiver fallen. Das würde darauf hindeuten, dass die langfristige Gewinnstruktur des Marktes ordnungsgemäß zurückgesetzt wird – statt nur kurzfristig einen überverkauften Zustand zu produzieren.

Mit anderen Worten: Bitcoin könnte noch mehr Schmerz brauchen, bevor diese bärische Phase vollständig beendet werden kann.

Short Squeezes und vorübergehende Aufwärtsbewegungen können immer noch auftreten, vor allem wenn stark gehebelte Short-Positionen überfüllt sind. Aber diese Rallyes sollten nicht mit einer strukturellen Erholung verwechselt werden, es sei denn, das breitere Gewinn-/Verlust-Verhältnis beginnt, sich nachhaltig wieder aufzubauen.

Die wichtigste Erkenntnis ist, dass BTC endlich Hinweise auf eine bedeutende interne Bereinigung zeigt. Aber wenn man der Geschichte folgt, muss der Markt möglicherweise noch mehr Stress absorbieren, bevor sich die bärische Phase vollständig erschöpfen kann.

Geschrieben von MorenoDV_