Bitcoin Realized Dominance zeigt, wo sich das realisierte Kapital zwischen kurzfristigen Haltern (STH, <6M) und langfristigen Haltern (LTH, >6M) konzentriert, und macht sichtbar, ob Spekulation oder Überzeugung den Markt bestimmt.

Historisch entstehen Bitcoin-Topphasen, wenn STHs das realisierte Kapital dominieren. In euphorischen Phasen treten aggressive Käufer ein, ältere Coins werden zu höheren Preisen umverteilt, und spekulatives Kapital erreicht extreme Werte. Diese Struktur zeigte sich in den vorangegangenen Zyklus-Topphasen 2013, 2017 und 2021.

Bärenmärkte erzeugen den gegenteiligen Übergang. In der kurzfristigen Phase realisieren Halter Verluste, ihre Dominanz nimmt ab, und das Kapital verlagert sich zu langfristigen Haltern mit stärkerer Überzeugung und niedrigeren realisierten Preisen.

Mit der gesamten historischen Verteilung der STH Realized Dominance stechen drei statistische Zonen hervor:

Über 94,8% = extreme spekulative Dominanz (Top 10% der historischen Beobachtungen).

Rund 50% = historisches Gleichgewicht zwischen STH- und LTH-Kontrolle.

Unter 28,7% = Unterbewertungszone (untere 10% der historischen Beobachtungen), in der LTHs historisch den Großteil des realisierten Kapitals kontrollieren.

Aktuell liegt die STH Realized Dominance bei 27,6%, wodurch Bitcoin sich innerhalb dieser historischen Unterbewertungszone befindet. Dieses Muster ist näher an vorherigen Akkumulationsphasen als an Zyklus-Hochs.

Allerdings werden historische Tiefs durch einen Prozess gebildet. In früheren Zyklen fiel die STH-Dominanz weiter, während mehr schwache Hände kapitulierten, bevor es zur Erholung kam.

Die Daten deuten darauf hin, dass die Spekulation bereits stark ausgewaschen wurde, langfristige Inhaber wieder die Kontrolle zurückgewinnen und Bitcoin sich einem historisch mit großen Zyklus-Tiefs verbundenen Muster nähert. Das verbleibende Risiko ist, ob noch eine weitere Kapitulationsphase nötig ist, bevor der nächste Akkumulationszyklus beginnt.

Verfasst von Crazzyblockk