Die Aktien großer chinesischer Internetkonzerne sind in diesem Jahr stark aus dem Fokus geraten, da Anlegergelder in Unternehmen flossen, die KI-Chips herstellen. Die Citibank sieht jedoch, dass die Verkaufswelle ihre logischen Grenzen überschritten hat und eine attraktive Kaufgelegenheit geschaffen wurde.
Die Bank empfiehlt unter anderem PDD Holdings Inc DRC (NASDAQ:PDD) sowie Meituan (HK:3690), Baidu Inc (HK:9888), NetEase Inc (HK:9999), Trip.com Group Ltd (HK:9961) und Full Truck Alliance Co Ltd ADR (NYSE:YMM) als bevorzugte Optionen. Als Begründung führt sie an, dass viele dieser Unternehmen mittlerweile nahe an den niedrigsten Bewertungen gehandelt werden, die sie in den vergangenen Jahren erreicht haben, obwohl sie weiterhin starke Cashflows generieren.
Der Rückstand der Branche gegenüber ihrem globalen Pendant unter dem Wandel der Investoren hin zu den Gewinnern im Bereich der KI-Geräte, darunter Nvidia Corporation (NASDAQ:NVDA), und Taiwan Semicond.Manufacturing Co (TW:2330) sowie die südkoreanischen Speicherchip-Hersteller, was viele chinesische Internetunternehmen im Jahr 2026 mit zweistelligen Verlustquoten traf.
Citi schätzt, dass sich der breitere chinesische Internetsektor in diesem Jahr um rund 24% abgeschwächt hat, während die großen an der Börse in Hongkong gelisteten Unternehmen, wie Alibaba Group Holding Ltd (HK:9988), JD.com (HK:9618) und Tencent Holdings Ltd (HK:0700),
ebenfalls unter spürbaren Belastungen litten.
Citi ist der Ansicht, dass die jüngste Schwäche die grundlegende Stabilität mehrerer Unternehmen überlagert hat. Am stärksten sieht Citi PDD und Meituan im Fokus, während sich Baidu, NetEase, Trip.com und Full Truck Alliance dadurch auszeichnen, dass sie über umfangreiche Barmittel verfügen und weiterhin Aktien zurückkaufen. Dieser Schritt dürfte die Aktienkurse stützen und die Renditen für Aktionäre erhöhen.
Die Bank wies darauf hin, dass diese Unternehmen auch dann günstig bewertet wirken würden, wenn die Gewinne im kommenden Jahr unter den Erwartungen bleiben. Das deutet darauf hin, dass die meisten negativen Nachrichten bereits in die Aktienkurse eingepreist sind.
Weitere Gründe für Ciits Optimismus sind die finanzielle Stabilität: Allein PDD hält rund 63.000.000.000 US-Dollar an Netto-Barmitteln, und auch Baidu sowie NetEase verfügen über beträchtliche Cash-Polster. Mehrere Unternehmen, darunter Alibaba und Trip.com sowie Baidu, NetEase und JD.com, haben zudem Vollmachten im Milliardenumfang für Aktienrückkäufe, was Citi zufolge in den kommenden Monaten an Tempo gewinnen dürfte. Zu den wichtigsten jüngsten, aktionärsfreundlichen Schritten zählt die Zustimmung von Baidu zu einem neuen Aktienrückkaufprogramm über 5.000.000.000 US-Dollar sowie die Einführung der ersten Dividenden-Auszahlungspolitik in ihrer Geschichte.
Während KI-Gerätegeschäfte in der nahen Zukunft weiterhin die Märkte dominieren könnten, erwartet Citi, dass Investoren am Ende wieder auf profitable Internetplattformen zurückkehren werden – insbesondere auf jene mit soliden Kerngeschäften, starkem Cashflow und wachsenden KI-Fähigkeiten.
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