블록스트림 최고경영자(CEO) 애덤 백은 텔레그램이 최근 리브랜딩한 그램(GRAM) 토큰의 인플레이션 구조에 대해 공개적으로 문제를 제기했습니다. 이 발언은 파벨 두로프 텔레그램 설립자가 비트코인(BTC)을 정부의 통화 발행(돈 찍기)에 대한 방어 수단으로 칭찬한 데 대한 답변이었습니다.

이 발언은 SNS 플랫폼 X에서 확산되었습니다. 두로프는 인터뷰에서 정부가 끊임없이 통화량을 늘리고 있지만 비트코인은 예외라고 주장했습니다. 오랜 사이퍼펑크이자 핵심 비트코인 기여자인 애덤 백은 해당 스레드에서 직접 답변하며 “어쨌든 누군가는 그램(GRAM)을 찍어내고 있습니다”라고 밝혔습니다. 이는 토큰의 인플레이션 공급 일정에 대한 날카로운 지적이었습니다.

someone is printing GRAM though eh 🙂

— Adam Back (@adam3us) June 15, 2026

두로프의 비트코인 신념은 오랜 역사를 가집니다

두로프는 10여 년 넘게 자신의 주요 개인 비축자산으로 BTC를 보유해 왔습니다. 그는 2013년에 평균 700달러에 코인당 약 2,000개의 BTC를 매수했고, 여러 시장 사이클 동안 자산을 유지해 왔습니다. 이 보유분은 전통적인 수익원이 없던 시기에 텔레그램 운영 비용을 지원하는 데 도움을 준 것으로 알려졌습니다.

그러나 그의 비트코인 옹호는 텔레그램 생태계가 수년 만에 가장 큰 토큰 전환을 완료한 시점에 나왔습니다. 텔레그램의 네이티브 토큰은 최근 톤코인(Toncoin)에서 그램(GRAM)으로 리브랜딩되어, 2018년 프로젝트 초기에 백서에서 사용된 이름이 다시 사용되었습니다. 이는 미국 규제 당국의 제재로 인해 중단된 뒤 처음입니다. 모든 토큰 보유분은 1:1 비율로 자동 전환되었으며, 보유자가 별도의 조치를 취할 필요는 없었습니다. 이후 주요 거래소들은 심볼을 업데이트해 변경사항을 반영했습니다.

그램(GRAM)은 발행량 상한선이 없습니다

비트코인의 프로토콜상 2,100만개 코인 한도와 달리, 그램(GRAM)은 이와 같은 한도가 존재하지 않습니다. 네트워크는 검증인 보상 형태로 매일 새로운 토큰을 발행하며, 연간 약 0.3%에서 0.6% 수준의 인플레이션율을 유지합니다. 총 공급량은 현재 약 52억 개입니다. 공급량 상한은 암호화된 고정값이 아니라 거버넌스 사안으로 남아있습니다.

애덤 백은 비트코인의 통화 신뢰성은 고정적이고 감사 가능한 발행 일정에 의존하며, 어떤 거버넌스 결정도 이를 변경할 수 없다고 주장해 왔습니다. 그 근거로 2026년 초에도 비슷한 논리로 논란이 된 포크 제안을 거부하며 “비트코인 핵심 규칙 변경은 자산의 분리일 뿐 업그레이드가 아니다”라고 밝혔습니다.

그램(GRAM)의 발행 파라미터는 외부 압력에 영향을 받지 않는 프로토콜 규칙이 아니라 네트워크 검증인에게 달려 있습니다. 이 차이점이 바로 백이 두로프에게 제기한 핵심 쟁점입니다.

이 논쟁은 궁극적으로 비트코인의 고정 통화정책과 그램(GRAM)의 검증인 주도 발행 모델 간의 차이에 초점을 맞추고 있습니다. 이 논의는 텔레그램 생태계에서 해당 토큰의 역할을 둘러싼 논의에도 계속 영향을 미칩니다.

보다 넓게 보면, 이번 발언 교환은 ‘디지털 자산이 장기 가치 저장 수단이 되기 위한 특성’과 ‘이에 있어 통화정책이 어떤 역할을 하는지’에 대한 지속적인 논의를 재조명하고 있습니다.