Dass traditionelle Banken Ihnen Fiatgeld gegen Ihre Kryptowährungen leihen, klingt nach dem ultimativen Erfolg institutioneller Akzeptanz. Tatsächlich eröffnet es jedoch einen der schnellsten Wege, bei einem Flash Crash im Handumdrehen alles zu verlieren.
Die meisten freuen sich darüber, dass Unternehmen Kredite für Anleger ermöglichen. Dabei übersehen sie völlig, was passiert, wenn die Volatilität einen Margin Call auslöst, den Sie nicht rechtzeitig bedienen können. Dass Ihre Spot-Bestände während eines Marktwicks wegen eines unkooperativen Kreditgebers ausgelöscht werden, ist ein Albtraum, den niemand erleben möchte.
Schauen Sie sich an, was gerade bei der Jeonbuk Bank in Südkorea eingeführt wurde. Sie ist nun die erste inländische Geschäftsbank, die Fiatkredite anbietet, die direkt durch Unternehmens
$BTC reserven besichert sind und ausdrücklich der Finanzierung laufender Betriebskosten dienen. Auf dem Papier wirkt das praktisch, da Unternehmen steuerpflichtige Verkäufe vermeiden und gleichzeitig Zugang zu Liquidität in südkoreanischen Won erhalten. Doch die dahinterstehenden Mechanismen bergen erhebliche Gegenparteirisiken.
Zunächst einmal werden Ihre
$BTC bei einem registrierten Drittverwahrer verwahrt, statt sicher in der Selbstverwahrung oder einem internen Multi-Sig-Cold-Storage zu liegen. Und wenn der Markt einbricht und ein Kreditnehmer ausfällt, hat die Bank das gesetzliche Recht, eine gerichtlich angeordnete Vermögensverwertung zu verfolgen. Das bedeutet, dass die liquidierten Coins praktisch im traditionellen Rechtssystem feststecken. Wenn das traditionelle Finanzwesen
$BTC ohne klare Schutzmechanismen als Sicherheit einsetzt, könnten sich kaskadierende Zwangsverkäufe rasch zu größeren Liquiditätsschocks ausweiten.
Glauben Sie, dass Unternehmenskredite gegen
$BTC die Marktstabilität insgesamt stärken, oder sind sie nur eine weitere Hebelfalle, die früher oder später zuschnappt?
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