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$BTW Bei der Abrechnung um 16 Uhr lag die Funding-Rate bei -0.46 % – der niedrigste Wert seit dem Start des Kontrakts im Juni. Der vorherige Rekord lag bei -0.149 % am 5. Juni. Die Short-Positionen zahlten das Dreifache des alten Rekords, trotzdem fiel der Preis von 1.66 auf 1.49. Zusammengerechnet haben die fünf Abrechnungen von heute bereits 1.47 % gekostet – fast ein Drittel dessen, was bei 180 Abrechnungen in den vergangenen 30 Tagen zusammenkam.

Nach den üblichen Erfahrungswerten müsste es nach einer derart negativen Funding-Rate zu einem Short Squeeze kommen. Doch als ich mir die offenen Positionen bei den Binance-Futures angesehen habe, waren es am 18. Oktober um 8 Uhr morgens noch 36,83 Millionen Coins, jetzt sind es etwa 28,3 Millionen – ein Rückgang um mehr als 20 %. Wenn sowohl der Preis als auch die offenen Positionen fallen, bedeutet das, dass Long-Positionen geschlossen werden und aussteigen, nicht dass neue Short-Positionen aufgebaut werden.

Die negative Funding-Rate kommt so zustande: Der Perpetual-Kontrakt wird durchgehend unter dem Spot-Index gehandelt. Aktuell liegt der Mark-Preis bei 1.488, der Index bei 1.499. Die aggressivsten Verkäufer sitzen im Futures-Markt, und hauptsächlich verkaufen die Longs selbst. Deshalb wirkt -0.46 % zwar erschreckend, aber es gibt nicht so viele Short-Positionen, die zum Rückkauf gezwungen werden, wie die Funding-Rate vermuten lässt.

Heute Nacht um 2 Uhr gab es schon eine Kostprobe: Innerhalb einer Stunde schoss der Kurs von 1.739 auf 2.068 hoch, ein Plus von 19 %. Die offenen Positionen stiegen dabei nicht, sondern gingen zurück; um 14 Uhr war der Kurs bereits wieder unter den Ausgangspunkt gefallen. So wenig Treibstoff reicht eben nur für einen kurzen Schub. Auf der anderen Seite ist der kontobasierte Long-Anteil vom Morgen des 19. Oktober von 31.6 % auf 42.2 % geklettert – es greifen also immer mehr Leute ins fallende Messer.

Was die Struktur angeht: Die 4-Stunden-Kerze hat das untere Bollinger-Band bei 1.571 durchbrochen und hält sich jetzt knapp über dem 4-Stunden-EMA200 bei 1.471. Das Tief vom 16. Oktober bei 1.6025 und der Tages-EMA26 bei 1.592 sind beide unterschritten. Der 4-Stunden-ATR liegt bei 0.245; Schwankungen von 16 % innerhalb einer Kerze sind bei diesem Coin völlig normal.

Für diese Bewegung bin ich eher bearish. Der gleitende Durchschnitt bei 1.47 dürfte nicht lange halten. Ein aussagekräftigerer Boden liegt eher im Bereich von 1.25, wo das Tief vom 11. Oktober bei 1.245 und der Tages-EMA50 bei 1.253 zusammenfallen. Damit ich meine Einschätzung ändere, müssten die offenen Positionen wieder über 30 Millionen Coins steigen und der Preis gleichzeitig über 1.60 bleiben. Erst dann wäre klar, dass tatsächlich Short-Positionen aufgebaut wurden und ein Short Squeeze Substanz hätte. Übrigens beobachte ich diese Bewegung nur und habe selbst keine Position offen. Ich warte erst einmal ab, was die Daten zu den offenen Positionen sagen.

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