اتفاقيات إعادة الشراء هي البنية التحتية التي تقوم عليها أسواق رأس المال. تستخدمها البنوك والصناديق والوسطاء يوميًا للحصول على التمويل عبر تقديم السندات ضمانًا، وتُضمن نحو 80٪ من اتفاقيات إعادة الشراء في العالم بديون سيادية. والآن، نُفذت إحدى هذه العمليات بالكامل على شبكة Stellar.

أتمّت Ascend Markets، التابعة لـ PSG Digital Labs، وM1X Global بين 16 و19 أكتوبر أول عملية إعادة شراء مؤسسية على Stellar. إليكم التفاصيل:

• 72 تجديدًا تلقائيًا، بمعدل تجديد واحد كل ساعة، حتى ليلًا وفي عطلة نهاية الأسبوع، من دون تدخل يدوي.

• سعر SOFR + 10 نقاط أساس، أي 3,98 % سنويًا، مع احتساب الفائدة يوميًا وخصم 2 % على الضمان.

• التسوية بعملة USDC، وأسعار Chainlink بوصفها مصدرًا للأسعار، ووثائق SIFMA القياسية لاتفاقيات إعادة الشراء.

• رسوم الشبكة لا تتجاوز جزءًا من السنت لكل عمليات التجديد.

كان الضمان USDM1، وهو سند سيادي مقوّم بالدولار، أصدرته جمهورية جزر مارشال مباشرةً على السلسلة بموجب قانون نيويورك، ومدعوم بنسبة 1:1 بأذون الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل. وانتهت العملية بالسداد وإعادة الضمان.

ثمة نقطة مهمة: لا يُباع USDM1 إلا خارج الولايات المتحدة، ولا يجوز عرضه على أشخاص أمريكيين ما لم يكن مسجلًا أو معفى من التسجيل.

في رأيي، لا تكمن الأهمية في حجم الصفقة، إذ لم تذكره المذكرة، بل في توقيتها. تعتمد اتفاقيات إعادة الشراء التقليدية على دورات التسوية لدى البنوك وأمناء الحفظ، فتتوقف ليلًا وخلال عطلة نهاية الأسبوع. أما هنا، فقد جرى تمويل الضمان باستمرار، مع الحفاظ على وسائل الحماية التعاقدية المعتادة. هذا النوع من حالات الاستخدام يجعل الترميز أكثر من مجرد إصدار رمزي.

التحليل الكامل على territorioblockchain.com

#Stellar #Tokenización #RWA