أُبطِل يوم الجمعة حكم إدانة كريستيان بيتار، المتداول السابق في دويتشه بنك، بتهمة التلاعب بأسعار الفائدة، رغم إقراره بالذنب في التهم الموجهة إليه عام 2018. ويؤدي الحكم إلى إبطال ثمانية من أصل تسعة أحكام إدانة بالتلاعب بأسعار الفائدة في المملكة المتحدة، في انتكاسة جديدة لمكتب مكافحة جرائم الاحتيال الخطيرة (SFO).

وفضلًا عن ذلك، يثير الحكم مسألة شائكة، وهي: كيف ينبغي للمحاكم التعامل مع قضايا سوء السلوك، ولا سيما عندما جرى تضليل المحلفين بشأن القانون ذي الصلة؟

إقرار بالذنب أُبطل

حُكم على بيطار بالسجن خمس سنوات وأربعة أشهر في عام 2018 بتهمة التآمر للاحتيال. وهو أول متداول في قضية تتعلق بـ«يورايبور» أو «ليبور» تُلغى إدانته بعد إقراره بالذنب.

قال محامي بيطار، أدريان داربيشاير، إنه لم يكن من الضروري للادعاء إثبات موافقة بيطار على تقديم معدلات «زائفة أو مضللة».

قال بيطار: «انتظرت هذا اليوم طويلًا جدًا، طويلًا جدًا».

من المقرر أن يصدر الرأي المكتوب لمحكمة الاستئناف قريبًا. وقال جيسون ويليامز من مكتب مكافحة جرائم الاحتيال الخطيرة إن الوكالة كانت تأمل في نتيجة مختلفة، لكنها تحترم الحكم.

لماذا تنهار الإدانات

جاء إلغاء الإدانات بعد حكم المحكمة العليا في يوليو 2025 لصالح المتداولين كارلو بالومبو وتوم هايز.

قضى القضاة بأن هيئات المحلفين تلقت معلومات مضللة. ولا يمكن اعتبار تقديم معدل ما زائفًا إلا إذا كان لمصالح المتداول التجارية دور في تقديمه. وكان على المحلفين التحقق مما إذا كانت التقديمات تستند إلى التقييم الصحيح الذي أجراه مقدّمها.

أُلغيت الإدانة، لكن لم تصدر البراءة

وفقًا للمحكمة العليا، كان هناك «قدر وافر من الأدلة التي كان بإمكان هيئة محلفين، لو أُرشدت على النحو الصحيح، أن تجد بناءً عليها أن المستأنف مذنب».

يوم الأربعاء، ألغت محكمة الاستئناف خمس إدانات أخرى، شملت إدانات متداولي باركليز السابقين أليكس بابون، وجاي فيجاي ميرشانت، وجوناثان ماثيو، وفيليب موريوسيف، وكولن بيرمنغهام.

قالت رئيسة لجنة مراجعة القضايا الجنائية، السيدة فيرا بيرد، الحاصلة على لقب مستشار الملك، إنه «لا توجد عوامل تميّز» تلك القضايا عن الطعون السابقة.

سجلّ منفصل للجهات التنظيمية

لا تمحو أحكام إلغاء الإدانات الجنائية نتائج الجهات التنظيمية. ففي عام 2018، حظرت هيئة السلوك المالي بيطار بعد تلقيها أدلة على 81 طلبًا للتلاعب بمعدلات يورايبور. كما غرّمت بيطار 426 مليون جنيه إسترليني في سبع قضايا منفصلة تتعلق بمخالفات للمؤشرات المرجعية.

دفعت دويتشه بنك غرامات جنائية في الولايات المتحدة بلغت 775 مليون دولار في عام 2015. وبلغ إجمالي الغرامات التي فرضتها السلطات الأمريكية والبريطانية نحو 2.519 مليار دولار، وفقًا لوزارة العدل.

إلغاء إدانة بيطار في قضية يورايبور: أبرز الأسماء وراء فضيحة التلاعب بالمعدلات

لا يزال يورايبور ركيزة النظام

يشكل «يورايبور» أساسًا لأدوات وعقود مالية تتجاوز قيمتها 100 تريليون يورو. وتضم لجنة المؤشر 20 بنكًا مساهمًا.

بعد انسحاب سيكابانك من السوق في سبتمبر، زعم المنظمون في أوروبا أن المؤشر لا يزال موثوقًا. وتكشف أبحاث مستقلة أجراها البنك المركزي الأسترالي أثر ضآلة التداول والتركيز الشديد في الأسواق على موثوقية المؤشر.

تحذير بشأن معدلات المؤشرات المرجعية للعملات المشفرة

وتكتسب هذه المسألة أهمية أيضًا في عالم العملات المشفرة. فقد أفاد موقع كريبتوبوليتان بأن فالكون إكس أبرمت اتفاقيات أسعار آجلة مرتبطة بمعدل تخزين إيثيريوم لدى تريهاوس.

مع نضوج مشتقات العملات المشفرة، سيحتاج المتداولون إلى الثقة ليس في المعدلات التي يستخدمونها فحسب، بل أيضًا في القواعد التي تستند إليها.

لا تكتفِ بقراءة أخبار العملات المشفرة. افهمها. اشترك في نشرتنا الإخبارية. الاشتراك مجاني.